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《200家中国GP，集体去中东》华尔街俱乐部 2023-06-19 12:29 发表于美国以下文章来源于投中网，作者鲁智高投中网 . 投中网是领先的创新经济信息服务平台，拥有立体化传播矩阵，为创新经济人群提供深入、独到的智识和洞见，在私募股权投资行业和创新商业领域拥有权威影响力。官网：www.chinaventure.com.cn 只有不到20家拿到了钱。在位于沙特首都利雅得的会场，随处都可以见到东方面孔，这是当地时间6月11-12日举办的中阿合作论坛第十届企业家大会上的一幕。在26个国家超过3500名的企业、投资者等参会代表中，预计来自中国的人数超过了1000人。事实上，此前一年半的时间里，中国就有近200家投资机构涌向中东，如果还算上企业，这个数字将超过1000。目前，中国奔赴中东的人数还在快速增加。在宏观环境的影响下，想募美元的中国GP难以从欧美LP手中拿到钱，为了“生存”及更好地发展，急需寻找新的金主；与此同时，中国的企业除了有融资需求，更看重中东市场具有的庞大发展前景。 2022年，中东主权财富基金的资产管理规模总额就高达3.64万亿美元。除了特别有钱，再加上中东自身的战略规划，以及中国与中东不断升温的关系，都吸引着中国的投资机构和企业奔赴这个具备发展潜力的神秘国度。虽然从目前的结果来看，绝大部分投资机构的中东募资之旅并不顺利。但可以预见的是，抱有巨大决心的中国GP，未来将会频繁出现在中东。近200家投资机构涌向中东 “中国有非常多的投资机构去中东募资。” 与多位投资人交流的过程中，他们均传递出这样一个信息：中东已成为有募美元基金打算的中国投资机构的重要拜访地。一位美元基金的投资人直言，“中国的美元基金基本上都去中东了。”在双币基金IR李云看来，只要有募资的打算，同时又看重当地的资金，不管是VC还是PE都会去中东。早在2021年底，这股中国投资机构去中东的热潮便开始兴起，然后持续至今，并仍处于火热状态。 2022年8月，GGV纪源资本全球管理合伙人符绩勋和管理合伙人李宏玮就去了中东。几个月后，一家双币基金负责募资的合伙人按照一天见2-3家LP的节奏，在一周左右的时间把中东的主权基金和规模较大的王室家族办公室都拜访了一遍。与此同时，一位特别有名的创投大佬，也带着募资的目的去了中东。到了2023年，深创投总裁左丁专门带队去了科威特、阿联酋和沙特，同创伟业管理合伙人唐忠诚和昆仲资本创始合伙人王钧则是去了迪拜、阿布扎比、沙特利雅得等地，而春华资本去的是阿联酋。这个名单非常长。据易达资本创始人及管理合伙人Jerry Li透露，“一年半的时间，去中东募资的中国投资机构有近200家。” 为了更好地服务越来越多赶赴沙特发展的中企和投资机构，在沙特通信与信息技术部的支持下，易达资本在2023年2月利雅得的Leap峰会上，宣布成立了中沙企业联合会。通过这个平台，过来拜访的企业和投资机构能够直接与当地的主管部门和产业资源接触，中沙产业合作也更容易开展。有募美元打算的中国投资机构涌向中东，这股热潮背后的选择其实不难理解。一方面，募资难已成共识，其中美元尤甚，宏观环境的变化，导致欧美LP的钱不好拿了。有数据显示，2022年专注于中国的私募股权基金募集的美元资金锐减逾80%，甚至不足230亿美元，创下2010年以来最低水平。到了2023年，实际的募资情况可能更加艰难。不久前，赛富投资基金创始管理合伙人阎焱直言，未来美元基金在中国生存比较难，短期内美国的公共养老基金不太可能看好中国股权市场，“在中国一级市场股权投资、风险投资里面，美元、美欧的投资人会越来越少，但是中东地区还会有。” 另一方面，投资了红杉中国等头部投资机构的中东LP不仅对VC、PE非常了解，还有基于自身战略来合理配置资产的需求。更为重要的是，这个群体非常有钱。在“2030愿景”中，沙特就提到要成为全球投资强国。另有数据显示，截至2022年，中东主权财富基金的资产管理规模总额高达3.64万亿美元，占全球主权财富基金总额的1/3。作为一家全球美元基金投资机构，SOSV活跃于中东等地区。据SOSV执行合伙人兼星际创氪（Orbit Startups，SOSV）董事总经理 William Bao Bean（宾威廉）观察，中国投资机构在欧美募资较难，因而正在寻找其他LP来源，“总得来说，中东的市场比较开放，现在正处于初期阶段，这也使得中国投资机构非常关注这个市场。” 绝大部分中国GP都没拿到中东LP的钱虽然抱着美好的想法，但绝大多数中国投资机构的中东募资之旅并不顺利。从中东LP的类型来看，大致可分为主权基金、王室家族办公室和企业战投部。一位熟悉中东创投生态的投资人表示，“当地的LP仍以主权基金为主，目前大部分慕名而来想募资的投资机构并没有取得实质性进展。” 通过多位熟悉中东情况的投资人和IR的反馈来看，一个残酷的事实是，中国投资机构首次去中东募资并能成功拿到钱的概率非常低。 “此前有头部机构拿到了中东LP的钱，但这些GP之前就与当地LP有合作，并非首次过来募资。”据李云透露，“目前，有一些投资机构与中东LP在沟通尽调和确认出资，不过最终能否顺利拿到钱还是个未知数。” “中国只有不到20家投资机构拿到了中东LP的钱，其中有不少获得了家族办公室的投资，而这些还是过去十年的积累。”一家在中东开设办公室的投资机构负责人表示，“募美元基金是一个长周期过程，成立时间在十年以内的投资机构，很少能拿到主权基金的钱。一般情况下，从接触到成功拿到主权基金的钱，短则一年半，长则三年，现在拿到钱的可能性很低。” “由于不少投资机构处于亏损状态，再加上中东LP非常专业，使得近年来当地LP对GP的尽职调查愈发严格，这也导致募资变得更加困难。”在宾威廉看来，到中东募资所需的准备工作比以前要多得多，有这方面打算的投资机构不能每年就只是去参加一次当地的募资活动，而是需要频繁去当地了解和熟悉情况。如果进一步观察，会发现影响投资机构在中东募资的一个客观因素是“时间”。不管是熟悉市场，亦或是建立信任，甚至是自身成长，还有业绩数据，以及走完整个出资流程……都需要大量的时间。但对于一些急于募资的中国美元基金而言，这无疑是一道很难逾越的门槛。于是便出现了这样一幕。不少首次来中东募资的中国投资机构，普遍会通过Placement Agent（PA）与当地LP接触，也有人选择直接上门拜访。不过从最终的情况来看，实际效果往往不佳。 “对于通过PA和主动找上门的GP，主权基金的人基本都不会见。”有熟悉主权基金募资的投资人表示，对方只会把这当作一个简单的拜访和接待行为，因为你并没有进入实际的募资流程中，“正常的筛选流程是，GP需要先通过邮箱发送募资材料，通过主权基金的审核后，才会继续往下推进。” 兴业证券在2019年11月发布的一篇报告显示，中东主权基金阿布扎比投资局分析潜在外部基金经理时依据的是“4P框架”——投资理念（Philosophy），决策流程（Process），人才（People）以及业绩表现（Performance）；在筛选外部基金经理时有着严格的流程，包括网罗长名单（业内知名度等）、精选短名单（业绩及投资组合、理念等）、进行尽职调查、投资委员会批准等；同时，在实际投资过程中，每个资产类别都有一个内部小组专门负责监督、评价外部基金经理的工作。据一位中东主权基金投资人介绍，中东LP看重GP的收益率，会关心资产的保值和增值。这也得到了李云的认同，“中东LP在考察中国GP时，还是很看重基金的DPI等业绩，而被投企业愿意开拓中东市场则是加分项。” 值得一提的是，这样一套流程走下来，光律师费可能至少得150万美元，最后还不一定能保证成功。同时，由于中东基金体量巨大，起投额度通常会在5000万美元甚至是1亿美元。这些因素也会在无形中提高投资机构在中东募资的门槛。在中东这个特殊的市场，通过合适的人引荐，还是能提高与当地LP深入接触的概率。据了解，上述双币基金之所以能在一周左右顺利拜访十余家中东LP，关键是有在当地拥有丰富资源的朋友的帮忙。 2023年5月，深石资本创始人王石到阿联酋谈气候应对合作，为即将在迪拜举行的COP28做预热。为了气候应对和碳中和这个话题，王石到访阿联酋已经不下5次，但这一次却增加了全新的投资视角。 “更有效地取得投资合作，需要寻找最直接的渠道去联系到能够代表主权基金、有投资决策的重要合作节点。”据深石资本管理合伙人张天透露，王石在气候应对这个领域的深厚积累，更容易与对方产生直接的投资合作契机。更有帮助的是，阿联酋应对气候变化的决策者和主权投资的决策者存在很大共同性。” 事实上，大多数中国投资机构并没有这方面的资源。这也意味着，在目前众多GP同时找中东LP要钱的情况下，要是前期没有做好充分准备，同时缺乏足够的竞争力，“碰壁”是大概率事件。产业投资是关键，中国与中东上演“双向奔赴” 一个明显的趋势是，基于自身战略规划，满足产业需求的投资在中东正变得越来越重要。这也使得不少中东LP有点类似于中国的“政府引导基金”，不仅希望通过投资带动当地产业发展，同时也想借此实现经济转型。以沙特阿拉伯为例，在2016年4月发布“2030愿景”后，阿拉伯与伊斯兰世界的核心国家、全球投资强国、连接亚欧非三大洲的世界枢纽便成为该国未来15年的发展目标。近期，沙特投资部发布的一份报告显示，国家投资战略将为沙特和国际私营部门投资者提供更多更好的机会，实现从2021年到2030年累计投资总额超过3.2万亿美元。 2016年至2018年，由于中国互联网产业涌现出越来越多的千亿公司，沙特政府逐渐开始重视中国科技产业的能力，并向不少产业公司和投资机构发出邀请，希望他们能参与到沙特的数字化转型当中，成为驱动这个国家多元化经济的新助力。在这一阶段，易达资本的两位创始人应邀而去。正是基于这样的产业模式，易达资本在2019年获得了沙特国家主权基金PIF的支持，成功在沙特落地。为了减少产业公司与沙特政府之间的信息差，帮助更多中国产业公司抢在最佳发展节点前进入沙特，Jerry Li 近年来多次往返于中沙，说服了几十家公司前往沙特考察，最终成功引入阿里云和极兔等公司落地沙特。前者与沙特电信STC成立了沙特云，后者目前已经成为沙特前三大的物流公司。 “中东有点像三十年前的中国，现在处于改革开放初期，进入了一个以本地建设和本地投资为核心重点的周期，其中基础设施型的投资偏多，大公司更容易获得飞速发展。”在Jerry Li看来，中东需要的是中国的产业能力，实际上是一种“G To G”模式，关键要做好双边全方位的对接及产业服务的工作，因而在当地更适合做产业投资，“以资产为核心，通过投资的方式服务双边，重点是能否将中国积累几十年的产业经验和技术赋能给当地的关键行业，帮助他们完成转型。” 从投资人和产业方的角度出发，张天在实地走访中，发现目前中东多个国家和城市处于高速建设阶段，他们既有意愿为好的技术和产品买单，又具备应用新建项目与改造项目的场景，“中东的LP非常重视中国的GP能否在产业上真正实现他们的诉求，他们不仅想将先进技术引入到中东，也希望与在中国市场生产自己所需产品的企业深度绑定，实现双方技术和资本的双向流动。” 在这样的大背景下，市场上便出现了这样一幕：中国企业奔赴中东，中东资本加码中国。这里面，有的是企业自发前往，也有的是投资机构与被投企业共同拜访，还有的是当地政府带着所在地企业代表实地考察。 2022年12月，中东真正成为投资和出海的新风口。据了解，从2022年到今年5月，易达资本协助沙特投资部、沙特主权基金，已经接待了1000家以上中国来访的企业和机构。在Jerry Li看来，不管是新能源、消费贸易、物流等中国的优势赛道，还是与金融、医疗、科技、高端制造、数字化相关的热门赛道，在中东都极具发展潜力。通过对中东多年观察，宾威廉发现当地政府非常关注食品安全、深度技术、硬科技和经济转型等方面，“随着气候技术的发展，中东的投资者也越来越看重可再生能源，同时也希望成为这方面的领导者。” 据媒体报道，在中阿合作论坛第十届企业家大会首日，便有约30项投资协议的签署，总价值约100亿美元，其中绝大多数为中企和阿拉伯国家的合作项目，涉及能源、技术、新能源汽车等领域。与此同时，中东资本也开启“买买买”模式，频繁在中国一二级市场亮相。从2023年上半年来看，沙特公共投资基金花2.65亿美元入股英雄体育VSPO；沙特阿美拟以现金246亿元收购荣盛石化10%股权；阿布扎比主权基金穆巴达拉和阿布扎比投资基金42X基金共同领投京东工业3亿美元B轮融资；穆巴达拉参与SHEIN新一轮股权融资；此外，也有市场传闻42X基金买了上亿美元的字节跳动股份。 2023年1月，沙特公共投资基金与深圳市福田区合作，在中国成立蓝海太库（深圳）私募股权投资基金有限公司，首支基金规模超10亿美元；3个月后，阿布扎比主权基金穆巴达拉组团来深创投考察，不仅表态将增加在中国的投资，同时也会努力吸引更多的中国企业布局阿联酋及中东地区，从而促进中东的产业发展。兴业证券近期发布的一份的报告显示，阿布扎比投资局在中国大陆主要投资机械、食品、互联网等行业；科威特投资局对中国的投资比较分散，较为青睐电子家电、电气产品、化学品、消费品、食品等行业；沙特阿拉伯公共投资基金则是比较看好TMT、地产金融等行业；卡塔尔投资局投资的行业集中度较高，其中石油、电力、机械排前三。中国与中东的“双向奔赴”，无疑会催生非常多的机会。对于中国的企业和投资机构而言，能否在这场名为勇敢者的游戏中抓住机遇，最终取决于自身有多大的决心，以及愿意投入多大的资源。（李云为化名）转自投中网作者鲁智高本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub 声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！关于我们华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们：ecompo@mail.com 华尔街收藏华尔街俱乐部入选艺术资产交流。公众号喜欢此内容的人还喜欢老虎基金募资也崩了华尔街俱乐部不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号或将成为泰国新总理的斯雷塔是何许人也？今看泰国不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号重磅！中国将恢复这两国公民15天免签入境政策东瀛自由行不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号

《周杰伦的IPO，叫停了》华尔街俱乐部 2023-06-18 12:49 发表于美国以下文章来源于天天IPO ，作者周佳丽天天IPO . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注IPO动态路演遇冷。作者 I 周佳丽报道 I 投资界-天天IPO 这一幕又出现了。原计划于今天（6月13日）登陆港交所的巨星传奇，突然宣布——延迟上市计划，所有认购款项不计利息悉数退还给申请人，原因是：综合当前的市场环境以及各项因素，将刊发补充招股章程重启招股。与周杰伦深度捆绑，巨星文化成立于2017年，公司围绕着周杰伦及其IP布局了新零售、IP创造及营运业务，旗下产品包括魔胴咖啡、益生菌冻干粉等食品、饮品等。此外，周杰伦母亲叶惠美、老搭档方文山、经纪人等工作伙伴皆在重要股东之列，堪称最强亲友团。经历多轮递表，这是巨星传奇距离IPO最近的一次，上周火速完成港股招股，并引入两大基石投资者，共认购价值1800万美元的股份。但却在临门一脚突然喊停，让人意外。 “募资规模比较大，实际就是没融到，发行失败了。”一位base香港的券商保荐人士如是分析。而巨星传奇的处境，堪称港股IPO市场景况的一缕写照。 IPO发不出去，撤了巨星传奇上市路一波三折。 2021年9月，成立仅4年的巨星传奇就开始谋求在IPO上市，三度冲击港交所，但都遗憾地无疾而终，直到今年4月第四次提交上市申请材料。一个月后，排队多年的巨星传奇终于等来聆讯通过的消息，并紧锣密鼓地开始进行路演招股。按照规划，巨星传奇这次IPO拟全球发售1.266亿股股份，其中只有7860万股为新股，剩余的4800万股为老股东Lake Ranch的销售股份，比例近40%，其将出售旧股套现。毫无疑问，套现所得款项净额并不属于巨星传奇。此次IPO，公司的发行价指导区间为每股5.50-6.30港元，预计募资净额约为3.40亿港元至3.99亿港元，总市值约为44.00亿港元至50.40亿港元，并计划于6月13日正式开始交易。此间，巨星传奇引入了两大基石投资者——Blink Field（由张源全资拥有）以及手游股网龙，后两者共认购总额约1800万美元的发售股份，其中Blink Field出资1500万美元，网龙则出资300万美元，并且均同意遵守上市日起的12个月内禁售期限制。本以为就要叩开港交所的大门，但万万没想到的是，巨星传奇却紧急撤销了IPO。 6月9日，这家准上市公司突然宣布，综合当前的市场环境以及各项因素，同时与各方达成一致，决定延迟上市，将不计利息悉数将股款退还给所有申请人。在公告中，巨星传奇还提到，会将申请股款应计或赚取的所有利息捐赠给香港公益金。巨星传奇进一步表示，会致力尽快完成全球发售及上市，并预期刊发补充招股章程重启招股，更新上市时间表，完成相关程序申请和数据补充。同时公司还强调，目前公司基本面良好，今次延迟上市决定不会对公司业务造成任何影响。消息一出，市场哗然。《证券时报》援引知情人士报道，巨星传奇此次撤销IPO源于路演遇冷，认购严重不足，与该公司预期有差距，致使暂停上市计划。另有知情人士称，这一次巨星传奇拟上市发行过程中，有投资方在分配股票后拒绝打款交割，也有部分份额公司企图以7折出售但也没有得到足够认购意向。如此景况，令人唏嘘。 “公司基本面太单一，二级投资者不太会买单，上了也是破发。”一位研究了巨星传奇的投资人分析表示，“娱乐圈艺人吴奇隆刘诗诗夫妇的稻草熊娱乐市值都已经跌到6亿港元了，只有高峰时期的10%。” 虽然市场消息称，巨星传奇将于近期重启招股，此次招股会增加管理层及股东的股票禁售期并根据市场情况调整招股价以让利二级市场，用以提升投资者信心，但何时真正IPO敲钟还是个未知数。周杰伦扛起一个IPO 最强亲友团坐镇巨星文化之所以备受关注，源于与周杰伦有着千丝万缕的关系。创立于2017年，巨星文化起初为周杰伦《地表最强》演唱会的分包服务商，后来慢慢专注于新零售和IP创造及营运，而旗下明星IP及相关IP创造及营运又能产生协同效应，为公司的新零售产品起到营销和推广作用。 2018年，巨星文化开始布局新零售业务，推出了护肤品，同时开始开发咖啡品类。次年4月，魔胴咖啡在全国范围内亮相。按照官方介绍，魔胴咖啡属防弹咖啡，是一种专为低碳水化合物饮食计划而设计的高脂肪饮料，以满足该计划的脂肪/能量比率。公开资料显示，魔胴咖啡市场零售价386元/盒，在2021年为中国防弹饮料市场GMV最大的公司，市场份额25.6%。这也为母公司巨星传奇带来了绝大部分收入——招股书显示，2020-2022年，魔胴咖啡销售收入分别为3.33亿元、2.28亿元、1.51亿元，分别占巨星传奇同期总收入的72.8%、62.3%、43.8%，累计收入超7亿元。魔胴咖啡成功后，巨星传奇趁热打铁在魔胴旗下推出了多款其他低碳水化合物饮品及食品以及多个护肤品子品牌等。不过，由于魔胴咖啡庞大的分销网络，巨星传奇曾一年两次因涉嫌传销被冻结资金。 IP业务层面，巨星传奇曾代理周杰伦线上歌友会、《周游记》等，并在2021年与周杰伦的艺人经纪公司“杰威尔音乐”签订为期10年且可再续10年的IP授权协议，锁定与周杰伦及相关 IP 合作的优先权。创造IP上，这家公司还开发了周杰伦的动漫形象“周同学”，其新零售产品上随处可见“周同学”的身影。除此之外，公司还管理和合作着刘畊宏及其妻子王姵云（ViVi）以及一系列明星相关IP。一手新零售，一手明星IP，巨星传奇的营收版图由此形成。招股书显示，2020-2022年，巨星传奇收入分别为4.6亿元、3.7亿元、3.4亿元，复合年增长率约58.4%；净利润为7560万元、4290万元、6490万元，复合年增长率约41.9%。巨星传奇业务的科技含量肉眼可见，但它却正儿八经地赚到了钱，一位投资人朋友忍不住调侃：“粉丝的钱可真好赚啊。” 招股书中也毫不避讳地坦言，公司新零售业务及IP创造及营运业务均十分依赖周杰伦——2019-2022年，巨星传奇新零售业务部门下涉及周杰伦或其相关IP的宣传活动的产品分别占总收入的83%、72.8%、64.8%及45.2%，而围绕周杰伦或由其作为表演者之一的IP创造及营运占总收入的5.7%、19.6%、9.1%及13.3%。周杰伦虽未真的出现在股东之列，但在列的人都与周杰伦本人息息相关，都是他的亲朋好友。招股书显示，周杰伦多年的商业伙伴马心婷、周杰伦经纪人杨峻荣及周杰伦母亲叶惠美、周杰伦经纪公司杰威尔音乐曾经的高管陈中，分别实益拥有公司已发行股本的27.63%、27.63%及9.21%，四个人为一致行动人，合计持股64.47%。此外，周杰伦的“御用词人”、好友方文山还出任巨星传奇的首席文化官，负责产品营销和创业策略规划等内容。即便如此，充满光环的明星阵容并未给巨星传奇在二级市场带来太多加分，投资人们还是选择捂紧口袋继续观望。这一幕似曾相识丐版IPO流行起来了 2022年9月，原计划于9月7日正式登陆港交所IPO上市的乐华娱乐，突然在临上市几天前紧急叫停IPO，原因也尤其相似——由于投资者的意向未达到其估值预期，遂在认购期满后暂停公开招股。跌跌撞撞，直到今年1月，乐华娱乐才正式完成IPO敲钟。但与前一次招股相比，乐华娱乐的募资额和市值均砍半，基石投资人也全部更新。首日开盘，这家有着王一博、韩庚等流量艺人的娱乐公司一度涨超50%达50亿港元市值。但短短半年过去，这样的数字几近腰斩。而这不过是IPO低迷中的一缕缩影。受大盘不振影响，香港市场上新股破发频现。经数据统计，2023年前五个月，港交所共诞生27只新股IPO，数量有所增加。但遗憾的是，这些新股表现并不尽如人意，首日破发率高达59.26%。尤其是最近的5月，该月5只新股全部首日破发。若以首日挂牌表现计算，投资今年上市新股的亏钱比例高逾55%。有投资者不经感慨，港股IPO打新正在经历至暗时刻。整体走势低迷，投资者不再轻易买单，港股IPO开始找不到基石投资人了。即使能上得去IPO，公司能不能募得到钱还要两说。为了维护公司的估值，拟港股上市的企业纷纷选择控制股票发行数量，缩减募资总额，“迷你IPO”屡见不鲜。让人印象深刻的是4月新股——明星SaaS公司北森控股就只释放了1%左右的股权，颇有牺牲融资额保估值的意味，被市场调侃为“丐中丐”。IPO敲钟后，北森控股的股价就一泻千里，不到三日直接脚踝斩。不过没有基石投资人，公司依然可以实现上市。今年4月，万众瞩目的“白酒酱香第一股”珍酒李渡就没有基石投资人，其募资净额达到了57.85亿港元，甚至是前一季度港交所上市募资的总和，缔造了港股今年最大IPO。只是，珍酒李渡也未能逃过破发的命运。而现在，港交所门前还排着一条长长的队伍，累计有超600家公司排队等待港交所的聆讯，其中529家没有进展，84家处理中，2家被发回。有观点认为，除非下半年IPO活动回暖，否则今年香港IPO宗数很大可能会低过去年。若如此，这将是自2019年以来，香港连续第5年IPO数目下跌。所有人都在等待港股IPO市场复苏的迹象。交流中，有投资人认真作了一番分析：综合两地恢复通关、通胀回落、美联储加息周期接近尾声等多重因素，预计资本市场情绪将迎来反转，今年下半年港股IPO市场会有比较明显的改善。拭目以待。转自天天IPO 作者周佳丽本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub 声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！关于我们华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们：ecompo@mail.com 华尔街漫画谢谢您关注公众号【华尔街漫画】！本公众号由【华尔街俱乐部】平行营运。旨在通过展示与华尔街有关的幽默漫画，让您在轻松愉快欣赏中了解华尔街文化、投资理念和资本市场发生的故事。公众号喜欢此内容的人还喜欢老虎基金募资也崩了华尔街俱乐部不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号四天暴跌15%，董事长连续三年减持套现，百亿老字号崩了首席财经观察不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号 A股终于放量普涨！明天还能接着舞吗？这几个细节值得注意每经牛眼不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号