【大健康】自然生态生命科学体验
《美国名校申请袁老师 名校申请袁老师专栏 374 》向犹太裔学习,华裔学生要有冲刺诺奖的伟大抱负       “冲刺诺奖”,许多人觉得目标太远大了,基本不可能。     可犹太裔家长和学生,却认为这是一个可以规划和冲刺的目标,只要规划恰当。     犹太人只占世界总人口的0.2%,但自1895年建立诺贝尔奖以来,犹太人获奖人数占所有获奖者人数比例的28%。华人获诺奖的人数却占所有获奖人数的1.3%。要知道,中国人口加上海外华裔人口,高达14亿7千万,占世界总人口的17.7% 。华裔与犹太裔的差别,立见分晓。     犹太裔为什么能做到这一点?     答案只有12个字:选对大学;选对专业;选对导师。     美国大部分诺奖获得者都在美国顶尖名校任教,而且都被要求在本科任教。你只要进名校,选这些诺奖获得者的课,你的导师就是诺奖获得者。     中国《决策与信息》杂志上发表过诺贝尔获奖者的师徒关系研究论文,指出师承关系有几种模式。一种是“几代单传”型,从 1909 年获得诺贝尔化学奖的奥斯特瓦尔德,到 1960 年获得诺贝尔物理学奖的格拉赛,他们之间传递了 5 代。另一种是“桃李天下”型,如 1908 年获得诺贝尔化学奖的卢瑟福,共培养了 11 名诺贝尔获奖者。     这种效应并不是科学界特例,在体育界也很明显。     北京首都体育学院钟秉枢校长研究过中国 6 个传统优势体育项目——乒乓球、羽 毛球、跳水、射击、体操、举重,这 6 个项目拿到的奥运会金牌占中国队所有金牌的 74%。钟院长发现,这些项目有一个共同点,就是教练都来自同一个师门,同宗同源,一脉相承。女排成绩虽有起伏,但自从袁伟民担任主教练后,女排连获冠军,之后带领女排获得金牌的 4 位教练也都是袁伟民带出来的,如邓若曾、张蓉芳、陈忠和、郎平,他们或是袁伟民的助手、女排队长,或是袁伟民执教队伍的陪打、主力队员。1981 年女排首次获得世界冠军后,其他 8 位女排主教练(没在袁伟民执教的中国女排队伍中熏染过),没有一位率领女排获得过冠军。     体育项目和科学领域中的“权威保有”现象,说明在知识已经标准化的现代社会, 师徒之间的传帮带仍然有其特定价值,它不仅仅是知识的传承,更是共同体的精神、文化、荣誉、信任等对一个人的支撑。你如果显示特长,有幸加入一个卓越的师承传统当中,你更有机会出好成绩。     日本在2001年提出“50年30个诺奖”的目标,连续19年接连拿下19个诺奖奖牌,平均一年一项诺贝尔奖,可见设定目标,制定规划,是可以完成常人无法达成的目标。     冲刺诺奖,并不是一个遥不可及的目标,关键是你首先要有目标,才有可能产生为实现这个目标而制定的规划。     犹太裔和日裔,已经为我们树立了榜样。我们难道不需要迎头赶上!
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周杰伦的IPO,叫停了 》华尔街俱乐部 2023-06-18 12:49 发表于美国 以下文章来源于天天IPO ,作者周佳丽  天天IPO . 投资界(PEdaily.cn)旗下,专注IPO动态  路演遇冷。 作者 I 周佳丽 报道 I 投资界-天天IPO 这一幕又出现了。 原计划于今天(6月13日)登陆港交所的巨星传奇,突然宣布——延迟上市计划,所有认购款项不计利息悉数退还给申请人,原因是:综合当前的市场环境以及各项因素,将刊发补充招股章程重启招股。 与周杰伦深度捆绑,巨星文化成立于2017年,公司围绕着周杰伦及其IP布局了新零售、IP创造及营运业务,旗下产品包括魔胴咖啡、益生菌冻干粉等食品、饮品等。此外,周杰伦母亲叶惠美、老搭档方文山、经纪人等工作伙伴皆在重要股东之列,堪称最强亲友团。 经历多轮递表,这是巨星传奇距离IPO最近的一次,上周火速完成港股招股,并引入两大基石投资者,共认购价值1800万美元的股份。但却在临门一脚突然喊停,让人意外。 “募资规模比较大,实际就是没融到,发行失败了。”一位base香港的券商保荐人士如是分析。而巨星传奇的处境,堪称港股IPO市场景况的一缕写照。 IPO发不出去,撤了 巨星传奇上市路一波三折。 2021年9月,成立仅4年的巨星传奇就开始谋求在IPO上市,三度冲击港交所,但都遗憾地无疾而终,直到今年4月第四次提交上市申请材料。一个月后,排队多年的巨星传奇终于等来聆讯通过的消息,并紧锣密鼓地开始进行路演招股。 按照规划,巨星传奇这次IPO拟全球发售1.266亿股股份,其中只有7860万股为新股,剩余的4800万股为老股东Lake Ranch的销售股份,比例近40%,其将出售旧股套现。毫无疑问,套现所得款项净额并不属于巨星传奇。 此次IPO,公司的发行价指导区间为每股5.50-6.30港元,预计募资净额约为3.40亿港元至3.99亿港元,总市值约为44.00亿港元至50.40亿港元,并计划于6月13日正式开始交易。 此间,巨星传奇引入了两大基石投资者——Blink Field(由张源全资拥有)以及手游股网龙,后两者共认购总额约1800万美元的发售股份,其中Blink Field出资1500万美元,网龙则出资300万美元,并且均同意遵守上市日起的12个月内禁售期限制。 本以为就要叩开港交所的大门,但万万没想到的是,巨星传奇却紧急撤销了IPO。 6月9日,这家准上市公司突然宣布,综合当前的市场环境以及各项因素,同时与各方达成一致,决定延迟上市,将不计利息悉数将股款退还给所有申请人。在公告中,巨星传奇还提到,会将申请股款应计或赚取的所有利息捐赠给香港公益金。  巨星传奇进一步表示,会致力尽快完成全球发售及上市,并预期刊发补充招股章程重启招股,更新上市时间表,完成相关程序申请和数据补充。同时公司还强调,目前公司基本面良好,今次延迟上市决定不会对公司业务造成任何影响。 消息一出,市场哗然。《证券时报》援引知情人士报道,巨星传奇此次撤销IPO源于路演遇冷,认购严重不足,与该公司预期有差距,致使暂停上市计划。 另有知情人士称,这一次巨星传奇拟上市发行过程中,有投资方在分配股票后拒绝打款交割,也有部分份额公司企图以7折出售但也没有得到足够认购意向。 如此景况,令人唏嘘。 “公司基本面太单一,二级投资者不太会买单,上了也是破发。”一位研究了巨星传奇的投资人分析表示,“娱乐圈艺人吴奇隆刘诗诗夫妇的稻草熊娱乐市值都已经跌到6亿港元了,只有高峰时期的10%。” 虽然市场消息称,巨星传奇将于近期重启招股,此次招股会增加管理层及股东的股票禁售期并根据市场情况调整招股价以让利二级市场,用以提升投资者信心,但何时真正IPO敲钟还是个未知数。 周杰伦扛起一个IPO 最强亲友团坐镇 巨星文化之所以备受关注,源于与周杰伦有着千丝万缕的关系。 创立于2017年,巨星文化起初为周杰伦《地表最强》演唱会的分包服务商,后来慢慢专注于新零售和IP创造及营运,而旗下明星IP及相关IP创造及营运又能产生协同效应,为公司的新零售产品起到营销和推广作用。  2018年,巨星文化开始布局新零售业务,推出了护肤品,同时开始开发咖啡品类。次年4月,魔胴咖啡在全国范围内亮相。按照官方介绍,魔胴咖啡属防弹咖啡,是一种专为低碳水化合物饮食计划而设计的高脂肪饮料,以满足该计划的脂肪/能量比率。 公开资料显示,魔胴咖啡市场零售价386元/盒,在2021年为中国防弹饮料市场GMV最大的公司,市场份额25.6%。这也为母公司巨星传奇带来了绝大部分收入——招股书显示,2020-2022年,魔胴咖啡销售收入分别为3.33亿元、2.28亿元、1.51亿元,分别占巨星传奇同期总收入的72.8%、62.3%、43.8%,累计收入超7亿元。 魔胴咖啡成功后,巨星传奇趁热打铁在魔胴旗下推出了多款其他低碳水化合物饮品及食品以及多个护肤品子品牌等。不过,由于魔胴咖啡庞大的分销网络,巨星传奇曾一年两次因涉嫌传销被冻结资金。  IP业务层面,巨星传奇曾代理周杰伦线上歌友会、《周游记》等,并在2021年与周杰伦的艺人经纪公司“杰威尔音乐”签订为期10年且可再续10年的IP授权协议,锁定与周杰伦及相关 IP 合作的优先权。创造IP上,这家公司还开发了周杰伦的动漫形象“周同学”,其新零售产品上随处可见“周同学”的身影。除此之外,公司还管理和合作着刘畊宏及其妻子王姵云(ViVi)以及一系列明星相关IP。 一手新零售,一手明星IP,巨星传奇的营收版图由此形成。招股书显示,2020-2022年,巨星传奇收入分别为4.6亿元、3.7亿元、3.4亿元,复合年增长率约58.4%;净利润为7560万元、4290万元、6490万元,复合年增长率约41.9%。  巨星传奇业务的科技含量肉眼可见,但它却正儿八经地赚到了钱,一位投资人朋友忍不住调侃:“粉丝的钱可真好赚啊。” 招股书中也毫不避讳地坦言,公司新零售业务及IP创造及营运业务均十分依赖周杰伦——2019-2022年,巨星传奇新零售业务部门下涉及周杰伦或其相关IP的宣传活动的产品分别占总收入的83%、72.8%、64.8%及45.2%,而围绕周杰伦或由其作为表演者之一的IP创造及营运占总收入的5.7%、19.6%、9.1%及13.3%。 周杰伦虽未真的出现在股东之列,但在列的人都与周杰伦本人息息相关,都是他的亲朋好友。招股书显示,周杰伦多年的商业伙伴马心婷、周杰伦经纪人杨峻荣及周杰伦母亲叶惠美、周杰伦经纪公司杰威尔音乐曾经的高管陈中,分别实益拥有公司已发行股本的27.63%、27.63%及9.21%,四个人为一致行动人,合计持股64.47%。 此外,周杰伦的“御用词人”、好友方文山还出任巨星传奇的首席文化官,负责产品营销和创业策略规划等内容。 即便如此,充满光环的明星阵容并未给巨星传奇在二级市场带来太多加分,投资人们还是选择捂紧口袋继续观望。 这一幕似曾相识 丐版IPO流行起来了 2022年9月,原计划于9月7日正式登陆港交所IPO上市的乐华娱乐,突然在临上市几天前紧急叫停IPO,原因也尤其相似——由于投资者的意向未达到其估值预期,遂在认购期满后暂停公开招股。 跌跌撞撞,直到今年1月,乐华娱乐才正式完成IPO敲钟。但与前一次招股相比,乐华娱乐的募资额和市值均砍半,基石投资人也全部更新。首日开盘,这家有着王一博、韩庚等流量艺人的娱乐公司一度涨超50%达50亿港元市值。但短短半年过去,这样的数字几近腰斩。 而这不过是IPO低迷中的一缕缩影。 受大盘不振影响,香港市场上新股破发频现。经数据统计,2023年前五个月,港交所共诞生27只新股IPO,数量有所增加。但遗憾的是,这些新股表现并不尽如人意,首日破发率高达59.26%。尤其是最近的5月,该月5只新股全部首日破发。 若以首日挂牌表现计算,投资今年上市新股的亏钱比例高逾55%。有投资者不经感慨,港股IPO打新正在经历至暗时刻。 整体走势低迷,投资者不再轻易买单,港股IPO开始找不到基石投资人了。即使能上得去IPO,公司能不能募得到钱还要两说。为了维护公司的估值,拟港股上市的企业纷纷选择控制股票发行数量,缩减募资总额,“迷你IPO”屡见不鲜。 让人印象深刻的是4月新股——明星SaaS公司北森控股就只释放了1%左右的股权,颇有牺牲融资额保估值的意味,被市场调侃为“丐中丐”。IPO敲钟后,北森控股的股价就一泻千里,不到三日直接脚踝斩。 不过没有基石投资人,公司依然可以实现上市。今年4月,万众瞩目的“白酒酱香第一股”珍酒李渡就没有基石投资人,其募资净额达到了57.85亿港元,甚至是前一季度港交所上市募资的总和,缔造了港股今年最大IPO。只是,珍酒李渡也未能逃过破发的命运。 而现在,港交所门前还排着一条长长的队伍,累计有超600家公司排队等待港交所的聆讯,其中529家没有进展,84家处理中,2家被发回。有观点认为,除非下半年IPO活动回暖,否则今年香港IPO宗数很大可能会低过去年。若如此,这将是自2019年以来,香港连续第5年IPO数目下跌。 所有人都在等待港股IPO市场复苏的迹象。交流中,有投资人认真作了一番分析:综合两地恢复通关、通胀回落、美联储加息周期接近尾声等多重因素,预计资本市场情绪将迎来反转,今年下半年港股IPO市场会有比较明显的改善。 拭目以待。  转自天天IPO 作者 周佳丽 本文由「华尔街俱乐部」推荐,敬请关注公众号: wallstreetclub 声明:本文仅代表作者个人观点,不构成投资意见,并不代表本平台立场。文中的论述和观点,敬请读者注意判断。 版权声明:「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外,亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络,版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用! 关于我们 华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源,为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务,包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训,为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们:ecompo@mail.com  华尔街漫画 谢谢您关注公众号【华尔街漫画】!本公众号由【华尔街俱乐部】平行营运。旨在通过展示与华尔街有关的幽默漫画,让您在轻松愉快欣赏中了解华尔街文化、投资理念和资本市场发生的故事。 公众号 喜欢此内容的人还喜欢 老虎基金募资也崩了 华尔街俱乐部 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  四天暴跌15%,董事长连续三年减持套现,百亿老字号崩了 首席财经观察 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  A股终于放量普涨!明天还能接着舞吗?这几个细节值得注意 每经牛眼 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号 
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《加拿大山火对世界经济的影响》加拿大山火浓烟笼罩纽约;高盛亏本出售爱尔兰商城;美国CMBS拖欠率持续上涨;谷歌计划推出AI咨询服务;特斯拉重回七个月新高 华尔街俱乐部 2023-06-13 13:04 发表于美国 以下文章来源于美地众筹 ,作者crowdfunz.com  美地众筹 . 植根纽约,运营五年。凭借本地熟识,我们为您提供优质商业地产投资机会。债权、股权,多样化投资机会,让您体验有保障、有收益、有策略的地产资管服务。  来源:Bloomberg – New York Has World’s Worst Air Pollution as Canada Wildfires Rage 1. 加拿大山火浓烟笼罩纽约; 2. 中国商品出口体量下滑; 3. 戴尔家庭办公室获百亿现金; 4. 高盛亏本出售爱尔兰商城; 5. 美国CMBS拖欠率持续上涨; 6. 谷歌计划推出AI咨询服务; 7. 特斯拉重回七个月新高。 01 加拿大山火浓烟笼罩纽约 受加拿大山火的影响,纽约市被浓浓的污染物和浓烟笼罩,并且成为了全世界污染程度最严重的城市。 本周二晚纽约市市长埃里克·亚当斯(Eric Adams)发声明称,纽约市五大区全部发布的恶劣空气质量警告,条件在周三早上有望提升,但晚些时间可能再度恶化。 市长建议市民减少户外活动,在情况有明显好转之前还要多加小心。 加拿大政府预计,今年山火季节可能是历史上最糟糕的一次。截至目前,已经有820万亩山林被烧,413处山火仍未被熄灭,2.6万加拿大居民也被迫疏散。 纽约市的空气污染在0至500的美国空气质量指数上达到了222,属于非常不健康 02 中国商品出口体量下滑 最新统计数据显示,今年5月通往大部分地区的中国商品出口体量都有所缩水,其中美国、日本、东南亚,以及法国等地的中国出口体量下滑超过10%。 由于投资者担心全球商品需求会持续走弱,今天中国大陆、美国,以及欧洲的股票价格全部有所下滑。 本周四,美国将会公布最新的商品批发库存以及初请失业金数据,中国将在本周五公布最新PPI和CPI的数据。 大部分国家减少了中国出口商品的购买,市场担心全球商品需求和经济健康受损  来源:Bloomberg – Stocks Slip as China Exports Stoke Demand Concerns: Markets Wrap 03 戴尔家庭办公室获百亿现金 近期,博通(Broadcom)即将以$610亿美元收购云计算公司VMware,迈克尔·戴尔(Michael Dell)的戴尔公司持有后者36%的股份。 这意味着如果欧洲监管机构批准本次收购案,那么58岁的戴尔将会获得$100亿美元的现金,以及价值超过$100亿的博通股份。 戴尔家庭办公室DFO Management的CFO艾莉莎·莫尔(Alisa Mall),计划利用资金来分散化公司的投资组合,其中包括地产、基建,以及能源。 艾莉莎认为现在是不错的购买机会,因此她可能在博通资金到帐前就提前预支投资。 艾莉莎此前在Carnegie Corp.工作接近12年,主要关注地产和自然资源的投资,并在2022年9月加入了戴尔的公司。 《彭博社》富豪榜统计,戴尔的资产净值已经超过$540亿美元  来源:Bloomberg – Dell Family Office to Diversify Portfolio as Big Payday Looms 04 高盛亏本出售爱尔兰商城 知情人士透露,美国投行高盛正在考虑以€6.5亿欧元,亏本出售爱尔兰最大的购物商城Blanchardstown Shopping Center。 2020年末,高盛以€7.5亿欧元的价格,从黑石集团名下收购了该商场。目前高盛在和CBRE以及Eastdil Secured商讨出售事宜。 物业为两层的购物商城,其中包含180个零售单元,重要租客包括Primark以及Marks & Spencer。商场还靠近两个零售园区,以及一个五层高的办公大楼。 2016年黑石收购了商场,当时高盛提供了收购资金,随后以债转股的方式接盘。 近期爱尔兰商业地产和美国的遭遇相似,投资体量和交易活动大减  来源:Bloomberg – Goldman Weighs Sale of Ireland’s Largest Shopping Mall at a Loss 05 美国CMBS拖欠率持续上涨 今年5月,CRED iQ商业地产债务拖欠率连续上涨4个月至4.2%,比4月高出28个基点。 年初至今,债务拖欠率已经累计上涨29%,凸显出商业地产行业面临的巨大挑战。 拖欠情况恶化主要因为办公楼物业的不景气,以及高利率和贷款收紧给整个行业带来的压力。 在全部地产类别中,办公楼贷款拖欠率的波动性最大。多户家庭物业的拖欠率则略有下降。 全部类别的商业地产中,零售物业的拖欠率和特殊服务率领先  来源:Commercial Observer – CMBS Delinquency Rate Jumps 7 Percent in May 06 谷歌计划推出AI咨询服务 今天,谷歌云计算部门表示,公司将会推出针对人工智能的咨询服务,以帮助客户更好地将AI技术融入到日常运营中。 谷歌云(Google Cloud)行业副总裁凯里·夏尔普(Carrie Tharp)称,近几个月公司开始对生成式AI的潜力充满好奇心,但是许多公司依旧不知道从何下手来使用当下最火热的技术。 谷歌希望利用公司对AI独到的精通来提升在云计算行业中的竞争力,目前公司依旧落后于亚马逊和微软。 彭博社预计,2032年前生成式AI可能带来$1.3万亿的硬件、软件,和服务收入  来源:Bloomberg – Google Cloud Launches Consulting Services to Help Clients Use AI 07 特斯拉重回七个月新高 今天特斯拉股价一度上涨4.3%至$230.83美元,涨势已经持续9个交易日,并且创下2021年1月以来最长升浪。 尽管近期特斯拉股价经历过大跌,但是年累计涨幅已经达到了87%,主要受到了科技成长型股票整体升浪的推动。 本周二,特斯拉Model 3轿车正式满足获得全额税收抵免的资格,购买需求有望上涨。 此外,推特公司也迎来了全新的CEO,投资者不再需要担心马斯克过度分心运营公司。 摩根士丹利建议投资者不要盲目追高特斯拉,近期AI热潮与公司关系不大  来源:Bloomberg – Tesla Rides Tech Rally to a 7-Month High as Good News Piles Up  转自美地众筹 作者 crowdfunz.com 本文由「华尔街俱乐部」推荐,敬请关注公众号: wallstreetclub 声明:本文仅代表作者个人观点,不构成投资意见,并不代表本平台立场。文中的论述和观点,敬请读者注意判断。 版权声明:「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外,亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络,版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用! 关于我们 华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源,为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务,包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训,为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们:ecompo@mail.com  华尔街收藏 华尔街俱乐部入选艺术资产交流。 公众号 喜欢此内容的人还喜欢 又一行业巨头败了!三年亏掉近600亿,曾风靡全国 华尔街俱乐部 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  未来中国最有价值的3个领域 股市动态分析周刊 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  前方高能!刚刚!澳洲银行终极预测!房价要涨了!建筑行业人员短缺,大批项目恐推迟 澳洲太平洋房地产 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号 
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​《围观:公司估值与建模案例演示 》华尔街研习社 华尔街俱乐部 2023-06-13 13:04 发表于美国  企业估值与建模是泛金融圈必备的技能, 不论是投行, PE/VC, 还是基金/银行/信托, 或是咨询和企业经营管理者, 都是绕不开的内容。 作为买方和卖方都需掌握估值定价及建模等分析方法, 深刻理解企业的内在价值, 为投资和融资决策提供依据。咨询与企业管理者则需要以此来辅助经营决策, 合理安排收支。 估值正广泛应用于价值分析/业绩评估/投资分析中。涉及知识方方面面, 包括模型选择, 历史财务数据处理, 未来经济测算, 项目潜在风险以及下一步的战略计划等等。 通常, 中后期项目的估值偏技术性, 要建模做财务预测, DCF模型, 相对比率法等等。早期项目更偏艺术性, 所以对大多数天使VC来说, 更多的是双方谈判的艺术和投资人的个人偏好。 从技术的角度而言, 估值建模主要被用于三种商业场景: 杠杆收购, 股票投资和收购估值。怎样综合各类因素形成合理的估值区间是每个泛金融从业者都要会的技能。  面对如此重要的技能, 很多朋友却并不能熟练的掌握。为了能够让更多人可以系统学习企业估值与建模技能, 针对已经/准备进入泛金融行业(证券/基金/信托/银行/四大等)和咨询领域的朋友, 想对估值与建模深入学习的人, 推出本期【企业估值与建模技能强化班】  // 模型示例 // 手把手教你用Excel制作估值模型  // 赠送资料 //   (以上仅列示部分赠送资料) // Q&A // A.报名后如何上课? 1.长按本文下方二维码完成付费 2.付费后添加助教微信gxs19931003 3.找助教领学习资料并开通相关预期课程 4.正式上课前拉你进班级群, 群内通知上课事宜 B.购买后不能马上听课怎么办? 课程视频在您付费的1年内随时可以学习, 课程方式是直播+录播+作业+群内交流答疑, 如果学习过程中遇到问题可发助教, 授课老师会做出书面回复与解答 C.如果需要走单位报销, 是否可以开具发票? 可以开具电子版普通发票, 购买后添加助教微信并提交申请, 我们会及时安排, 方便您使用 // 报名方式 // 限时优惠:前100名学员, 每人499元 课程原价:1299元 上课时间:报名即可开始学 课程形式:视频直播+视频录播+课件 优惠活动:团购&减免等优惠请联系助教 上课地点: 华尔街学堂官网 www.wallstreets.cn 有更多优质的实务课程供您选择 本课程通过下方二维码报名 ↓↓↓戳此码报名↓↓↓  ↑↑↑戳此码报名↑↑↑ (任何课程问题都可咨询助教) 微信助教 联系助教可销售更多福利 华尔街学堂老学员购买减30元 3人以上购买享受团购价每人减50元 (课程相关事宜亦可咨询助教) 长按识别下方助教企微 ▼  微信:gxs19931003 上述课程会员免费学 ↓↓↓  转自华尔街研习社 本文由「华尔街俱乐部」推荐,敬请关注公众号: wallstreetclub 声明:本文仅代表作者个人观点,不构成投资意见,并不代表本平台立场。文中的论述和观点,敬请读者注意判断。 免责声明:「华尔街俱乐部」竭力提供准确而可靠的资讯,惟不保证绝对无误,资讯如有错漏而令阁下蒙受损失(不论是否与侵权行为、订立契约或其他方面有关),本号概不负责。同时,「华尔街俱乐部」所提供之投资分析技巧、建议或软文广告,只可作为参考之用,并不构成要约、招揽、邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与「华尔街俱乐部」、编辑及记者无关。 喜欢此内容的人还喜欢 又一行业巨头败了!三年亏掉近600亿,曾风靡全国 华尔街俱乐部 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  存储芯片三雄:产业已处于周期底部,或迎来反弹 中国电子报 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  两大反常现象,A股要绝地反击? 广州万隆 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号 
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《万达金融帝国崩塌 》华尔街俱乐部 2023-06-12 12:16 发表于美国  “ 万达正不惜一切代价避免重蹈覆辙 ” 来源丨不良资产头条综合 5月31日,惠誉评级将大连万达商管长期外币发行人违约评级自“BB+”下调至“BB-”,原因是万达地产集团有限公司的流动性因公司寻求短期银行贷款展期。 同日,有消息称大连万达集团正在试图以10亿元出售旗下支付牌照以缓解流动性压力,潜在买家包括字节跳动在内,对此,字节跳动集团相关人士回应称,“目前只是初步接洽。” 万达十年布局金融 此次万达要出售的第三方支付牌照,是2014年底收购的快钱,当时万达以3.15亿美元(约合20亿元人民币)拿下了快钱68.7%的股权。 当时的快钱已成立十年有余,是首批获牌的支付机构之一。业务类型为互联网支付、移动电话支付、银行卡收单,虽然因专注于B端不如支付宝等声量大,但其线下支付数额并不低,交易规模位列银联商务、支付宝和财付通之后,排名第四位。 在收购快钱后,万达也正式涉足互联网金融领域,同时还进行了战略转型,金融成为万达的四大业务板块之一。 2015年时,王健林还曾表示对金融集团有很大期许,“将来文化集团的总市值和收入跟万达商业有得一比,甚至有超过可能,但我认为万达金融将来比这两家都大”。 后面一段时间,万达又陆续拿下了银行、消费金融、保险以及三张互联网小贷牌照,布局了万达征信、万达云等。 2016年,王健林将万达金融业务版图一分为二,保险、投资业务归于万达金融集团,飞凡、快钱、网络信贷、海鼎等公司纳入新成立的万达网络科技集团。伴随着万达2017年陷入流动性危机,网科业务发展也异常艰难。到了2017年底,万达网科逐渐停止业务,开始大规模裁员,随后网科逐渐从四大业务中剥离。 打造万达版“蚂蚁金服”梦碎后,这些金融牌照在万达手中几乎失去了作用。 此次字节跳动10亿元收购的,仅是支付牌照,这宗交易只是初始接洽阶段,能否成功还尚未可知。 还有多少张牌? 在面临上市对赌期限即将到来之时,万达的资金状况及300亿股权回购款偿付问题备受关注。 有关万达“销售业绩造假”、“160亿销售20个万达广场”“将被华润集团收购”等传闻也在发酵,5月26日,大连万达商管对上述传闻进行了一一辟谣。 不过可以肯定是,万达正在采取措施避免再度陷入现金流危机中。 对王健林而言,相对于购物中心等实体资产,金融资产明显要变现得多,除了快钱之外,手上还有哪些牌可以打出去?梳理来看,王健林的大连万达金融版图除了快钱支付,剩下金融资产最备受关注的无疑就是百年人寿,由大连万达集团直接持股11.55%,位列第一大股东。  2022年底,百年人寿总资产2517.8亿元,考虑到去年巨亏后,净资产只有4.76亿元,较2022年初81.8亿元暴减77亿元。去年,百年人寿取得营收618.4亿元,营业成本高达649.5亿元。 实际上百年人寿也是万达一个重要的融资渠道,不过据其了解百年人寿内部有点混乱,而且已经很久没有收到注资了。 无论如何,万达又走到了一个“十字路口”。 – END –  转自中国地产基金百人会 来源 不良资产头条综合 本文由「华尔街俱乐部」推荐,敬请关注公众号: wallstreetclub 声明:本文仅代表作者个人观点,不构成投资意见,并不代表本平台立场。文中的论述和观点,敬请读者注意判断。 版权声明:「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外,亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络,版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用! 关于我们 华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源,为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务,包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训,为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们:ecompo@mail.com  华尔街漫画 谢谢您关注公众号【华尔街漫画】!本公众号由【华尔街俱乐部】平行营运。旨在通过展示与华尔街有关的幽默漫画,让您在轻松愉快欣赏中了解华尔街文化、投资理念和资本市场发生的故事。 公众号 喜欢此内容的人还喜欢 两个亿万富翁格斗的背后 华尔街俱乐部 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  银行会破产么? 米筐投资 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  还差2亿无法付息?万达能否度过危机 美元债跟踪 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号 
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华尔街时报转发。《地缘风险加剧,VC巨头红杉资本分家 》来自华尔街俱乐部发表于美国  据华尔街日报6月6日报道,由于地缘政治风险加剧,全球VC巨头红杉资本正式把红杉美欧、中国、印度/东南亚三地的本土基金彻底分拆,各自完全独立运营,并采用不同品牌开展业务。   红杉美欧将继续沿用“Sequoia Capital”的品牌,而红杉中国将继续使用“红杉”的中文品牌名并采用“HongShan”作为英文品牌名,红杉印度/东南亚将改名为“Peak XV Partners”。 红杉表示,做出此项决定的背景是“如何管理和运营去中心化的全球投资业务变得愈加复杂和充满挑战”。随着红杉在各区域的业务主体和团队都已经成为当地市场的领导者,“一些后台职能的集中化管理已经不再是优势,而是变成了制约各区域发展的障碍”。 此外,红杉在不同区域投资的企业走向国际化,并在全球范围内角逐行业领导地位,“它们之间难免会出现一些相互竞争,而红杉各区域共用同一品牌则给这些创始人和成员企业带来一些困扰。” 长期以来,红杉一直是国际投资机构中成功实施本土化的典范。“国际品牌、不设总部、本土化运营”的去中心化运作模式,也被红杉视为其在不同地区取得行业领导地位的关键因素。 现在,红杉决定把“本土化”进行到底,甚至舍弃统一的全球品牌,让各个本地基金完全独立。到底是哪些因素促使红杉做出这一决定,而这又将给投资行业带来什么样的潜在影响? 在一封致LP的公开信中,红杉表示“18年前,我们看到打造新一代行业领袖企业的创业者在全球各地涌现出来,为了创造与赢得更多新兴市场的机会,红杉中国、红杉印度/东南亚应运而生。” 在发展早期,红杉向各区域团队分享最佳实践经验,并协助打下坚实基础。但与此同时,红杉采用了独特并且在当时看来非常规的运作模式——在不同区域建立了扎根本地、深谙本土市场和生态的团队,并将独立的所有权和投资决策权赋予各本地基金。 十八年过去,当各个本土基金逐渐发展成为各市场的领头羊,并开始因地制宜地建立符合本地需求的创投生态,那些统一的步调有可能会成为严重制约各区域发展的因素。 比如红杉美国成立了长青的“红杉基金”,打破了VC行业的常规,从此不再需要单独募资,而这在其他市场还很难形成统一认知。红杉中国则有更广泛的投资方向,特别是对医疗健康和传统消费两个领域的布局,是另外两个本地基金鲜少涉足的。此外,得益于中国市场蕴含的巨大机遇,红杉中国发展出了更长链条、更多阶段的投资产品线,已经开启了对新基建、并购、公开市场的投资,这些都使它突破了传统风投的定义,成为了业务多元化的投资机构。红杉印度/东南亚则高度聚焦早期投资,陆续推出的Surge、Spark、Pathfinder和Guild等项目,目的都在于帮助早期创始人成长。 除此之外,红杉作为一个国际化创投品牌,往往成为各市场创业者优先选择的机构股东。伴随着越来越多的企业在国际市场上展开竞争,作为“红杉成员企业”反而会变成创业公司的困扰。现在,许多科技公司自诞生之日就有跨区域、跨国界的基因,红杉面临这样左右为难的可能性越来越大。 因此,虽然表面上还在SEQUOIA的体系内,但各个本土基金都已经有了自己相对独立的发展路径,中后台的集中管理,特别是品牌的统一,将和各市场本土需求之间的矛盾越来越突出。 One Sequoia,不再是优势 两年多前,当红杉美国成立永续的“红杉基金”,随后管理合伙人Roelof Botha升任全球掌门人之后,市场上便陆续传出了红杉各个本地基金可能会“自立门户”的消息。 红杉美国作为红杉体系中传统力量的代表,近两年的表现并不如意。新任掌门人的得意之作是成立了不设存续期的“红杉基金”,打破了VC界的惯例。但这支成立于牛市高点的基金,随后遭遇了美国科技股的急转直下,因此“红杉基金”的项目收益遭遇大幅回撤;不久之后,曾被寄予厚望的加密货币交易所FTX突然爆雷,重仓其中的红杉美国损失高达2.1亿美元,并罕见向LP道歉;很快,红杉美国又遭遇了硅谷银行的倒闭,存入其中的大笔资金险些化为乌有,之后支持埃隆·马斯克收购Twitter的投资也面临巨额亏损……这些都使得红杉美国在LP和创业者群体中遭遇到一些信任危机。 然而在大洋另一端,红杉中国开始了多元化布局,其稳扎稳打的投资风格保证了整体业绩的出色——最近,沈南鹏又一次登上了《福布斯》全球最佳创投人榜单的榜首。此外,红杉印度/东南亚也在发展壮大,开始募集一个聚焦东南亚地区的新基金。 在全球经济不确定性陡增的今天,同一个品牌在不同市场上的表现可能千差万别,但其内生的“一荣俱荣,一损俱损”的影响力,未必一定会给所有区域带来正面价值。 当一个统一的品牌给各个区域带来了更多的累赘而非优势,选择完全分拆并自立门户,红杉的投资人们可以在不同市场上书写属于自己的历史。这看起来是外力与内力联合所致,但更主要的是红杉的主动选择。 – END –  转自美股投资客 转自 Jing Yang 本文由「华尔街俱乐部」推荐,敬请关注公众号: wallstreetclub 声明:本文仅代表作者个人观点,不构成投资意见,并不代表本平台立场。文中的论述和观点,敬请读者注意判断。 版权声明:「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外,亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络,版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用! 关于我们 华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源,为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务,包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训,为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们:ecompo@mail.com  华尔街漫画 谢谢您关注公众号【华尔街漫画】!本公众号由【华尔街俱乐部】平行营运。旨在通过展示与华尔街有关的幽默漫画,让您在轻松愉快欣赏中了解华尔街文化、投资理念和资本市场发生的故事。 公众号 喜欢此内容的人还喜欢 独家深度|红杉资本分拆启示录 福布斯 。机器人,谁是盈利最强企业? 重磅信号,A股增量资金正在到来! 证券日报之声 
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《“脱钩”的经济学含义 》本报编辑部转发/华尔街俱乐部 2023-06-09 13:33 发表于美国 以下文章来源于奥地利学派经济学评论 ,作者朱海就  奥地利学派经济学评论 . 相信思想的力量  说到脱钩,人们通常想到的是“国家”之间的脱钩,但这是“经验现象”,而不是“本质”。脱钩只有一种,那就是与社会脱钩。“与社会脱钩”这一概念,将会帮助我们理解“国家之间的脱钩”,以及“反全球化”“霸权主义”与“地缘政治”问题。 “脱钩”是一个行动概念,“国家”不是行动主体,因此,“国家”不适用于脱钩概念,“国家之间的脱钩”只是对一种现象的描述。脱钩的主体是个体或由个体的人构成的组织(如政府)。一个国家中的每个个体,都有可能为“融入社会”做出贡献,也有可能为“脱钩”做出贡献,取决于他的行动是不是遵循自发秩序的原理和一般性规则。假如在该国家中,人们普遍地遵循自发秩序原理和一般性规则,那么这个国家必然是融入社会的。 由于“社会”是没有“国界”的,一个融入社会的国家,也是融入全球的国家,而不是与其他国家“脱钩”的国家。在这样的国家中,政府不仅是服务自己的国民,也是服务其他国家和国民。假如不同的国家,都开启融入社会之旅,那么它们相互之间就是合作关系,都是社会(世界)的一部分,这时脱钩不可能出现。但是,假如有的国家不遵循自发秩序原理与一般性规则(表现为建构主义),这就意味着它“与社会脱钩”,同时也是与世界脱钩。也即国家之间的脱钩,是国家内部出现“与社会脱钩”的延伸。 由于人类社会应该被视为一个整体,因此,一个与社会脱钩的国家(政府),不仅损害了本国国民的利益,也损害了他国国民的利益,因此,这样的国家其实是“反全球化”的,这样的国家不仅是本国国民的敌人,也是世界的敌人,它会制造地缘政治冲突。比如某个国家发动一场侵略战争,这个国家的行为违背了自发秩序原理和一般性规则,这不仅是一种与社会脱钩的行为,也是一种“反全球化”的行为。那些支持这个侵略国的国家,也同样是“反全球化”的。 所以,“与社会脱钩”的概念,使我们重新理解了“全球化”与“反全球化”的含义。一个国家(政府),只要它遵循自发秩序原理和一般性规则,那么它就是融入社会的,因此也就是“全球化”的,相反,就是“反全球化”的,与世界脱钩的。 “融入社会”还是“与社会脱钩”才是对事物本质的描述,而“全球化”与“反全球化”这样的概念掩盖了事物的本质,造成观念混乱,因为这样的概念没有“行动与规则”的内涵,只是对现象的一种经验描述。如果不借助于“理论”(经济学),我们不能从这种经验描述(“历史”)中得出任何结论,比如,不能认为“全球化”是“好的”,“反全球化”是“坏的”。犯有类似错误的,还有“依附”理论。对“与社会脱钩”的国家,也就是违背自发秩序原理和一般性规则的国家进行制裁,不能被认为是“霸权主义”,因为自发秩序原理和一般性规则作为更具有普遍性的原则,要高于“国家”这种经验性的制度安排,并且这种被认为是“霸权主义”的行为,从实际效果来说,也是增进了人类的合作,促进了普遍的利益。 从这里的分析中可以看出,“左”不是从“有目的的人的行动”,而是从“经验现象”出发来理解现象,即“左”不是方法论个体主义的,对世界的理解不是建立在经济学这一“理论”之上的,而是使用历史主义分析法,对经验现象进行任意的解读。但是,人们容易受到“左”的迷惑,很大程度上,正是因为缺乏经济学的思维。 所以“脱钩”,严格说只有一种,就是“与社会脱钩”,也是与“文明”脱钩。“国家之间的脱钩”只是对“表面现象”的经验描述,是想当然地把“国家”作为脱钩的主体和脱钩的单位,这是一种历史主义的说法,也是方法论上的整体主义,或者说,是对方法论个体主义的违背。 相比之下,“与社会的脱钩”才是对现象背后的本质的揭示,它描述了一种“行动”与“一般性规则”的关系,因此,具有一般性的意义。所谓国家之间的脱钩,首先是发生在国家内部的,是国家内部与社会脱钩的一个结果。与社会的脱钩,会不同程度地导致国家之间的脱钩这种“现象”的出现,轻则产生地缘政治问题,重则出现战争。  转自奥地利学派经济学评论 作者 朱海就 本文由「华尔街俱乐部」推荐,敬请关注公众号: wallstreetclub 声明:本文仅代表作者个人观点,不构成投资意见,并不代表本平台立场。文中的论述和观点,敬请读者注意判断。 版权声明:「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外,亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络,版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用! 关于我们 华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源,为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务,包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训,为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们:ecompo@mail.com  华尔街漫画 谢谢您关注公众号【华尔街漫画】!本公众号由【华尔街俱乐部】平行营运。旨在通过展示与华尔街有关的幽默漫画,让您在轻松愉快欣赏中了解华尔街文化、投资理念和资本市场发生的故事。 公众号 喜欢此内容的人还喜欢 能上车的时间,不多了 落英财局 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  救股市是好办法 泽平宏观 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  3.2万股民急了!昔日“保健品第一股” 年报难产,或面临退市?公司回应→ 第一财经资讯 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号 
By Li, Hua | |
《世界金融体系中心在华尔街以北6公里 》华尔街时报转发华尔街俱乐部 2023-06-08 12:37 发表于美国 以下文章来源于巴伦周刊 ,作者海克·布赫特  巴伦周刊 . 做全球投资,看百年巴伦。中国最具影响力的财经新闻媒体《财经》携手道琼斯媒体集团,引入百年历史的《巴伦周刊》(Barron’s)独家内容,打造涵盖全球金融信息、市场动态、行业分析、公司研究及理财顾问评估的全球投资平台。 世界上发生的重大冲突鲜有与贝莱德自身利益无涉的。 编者按 作为资产管理行业前所未有的巨人,贝莱德对于全球金融体系的影响几乎无处不在,跟它异乎寻常的规模和影响力相比,贝莱德的表现实在是太低调了,就像是有意在隐藏自己。本文选摘自德国财经调查记者海克·布赫特的新作《金融帝国贝莱德》,这本书为读者描绘了一副蔚为壮观的国际政商关系图景:原来国际金融界的顶层运作是这样的。  一位声嘶力竭的导游挥动着一把雨伞,指挥一群游客站到纽约证券交易所的新古典主义立面前。在那里,来自美国中西部的一群青少年,咯咯地傻笑着,围绕在生气的女老师身边。你可以听到西班牙语、日语和德语混杂在一起。人们用手机和iPad不停地拍照,然后将自拍照上传到网络上——这里是纽约旅游的一处必游景点:华尔街。参观者不禁认为,这里是世界金融体系的中心,也是资本主义最强大的地方。 但你错了。 世界金融体系中的巨无霸机构位于6千米以北,在地铁绿线上相隔5个车站的地方。它隐藏在其中一座外部为玻璃幕墙的办公楼中,这类建筑沿着仿佛沟壑的纽约街道刺向天空。沿着曼哈顿中城街道匆匆走过的行人,必须仔细观察才能发现旋转门上方的名称:贝莱德。 这是世界上最强大的公司之一,这是一家前所未有的机构。 前所未有的贝莱德 贝莱德是一家资产管理公司。不过仅仅这么说就像说凡尔赛宫是一座夏宫,或说金字塔是一堆墓碑一样平平无奇。没有哪家大型银行,也没有哪家保险公司能达到贝莱德这样的高度。高盛、德意志银行、安联保险在贝莱德面前都要相形见绌。没有哪家政府,也没有哪家中央银行比贝莱德更能洞悉经济。 但最重要的是:没有哪家机构能掌控这么多资金。新冠肺炎疫情暴发之前,贝莱德通过旗下基金管理着7.4万亿美元。8 000万德国人必须工作2年以上才能赚到这么多钱。而这还不是全部。这家公司的分析和交易平台管理着价值超过20万亿美元的资产,20万亿可是一个有13个0的数字。也就是说,全球所有金融价值载体,包括股票、债券、外汇、信用证、衍生品和有价凭证的5%以上,在一家公司的系统内运行。这就是贝莱德。 从曼哈顿中城沉寂无语的办公楼出发,贝莱德编织了一张全球网络。它就像一只章鱼,将触角伸向全球几乎每一个角落。这家美国公司活跃在全球100多个国家。贝莱德的网络包括设在全球各地的办事处:波哥大、布里斯班、布拉迪斯拉发、慕尼黑、墨尔本、蒙特利尔、开普敦、吉隆坡和哥本哈根。 贝莱德的代表们出入多国财政部。贝莱德向美联储,也就是美国的中央银行提供建议。它也向欧洲中央银行提供建议。贝莱德的客户包括:加利福尼亚州公务员退休基金——坐拥3 000亿美元的美国最大的养老基金;阿布扎比投资局——石油帝国迪拜的主权财富基金;新加坡的投资机构。贝莱德的说客们与华盛顿的监管者们联系密切,当然,在布鲁塞尔也是如此。贝莱德是摩根大通、花旗集团和美国银行的大股东,这几家都是世界著名的大型银行。贝莱德也是石油巨头埃克森美孚和雪佛龙的主要股东之一,对苹果公司、麦当劳和雀巢同样如此。这家纽约公司早就是德意志银行的最大股东。贝莱德拥有德国指数每家成分股公司的股票。它在德国最大建筑公司豪赫蒂夫拥有董事席位,同时也向豪赫蒂夫规模较小的竞争对手比尔芬格派出董事。贝莱德既持有欧洲航空业巨头空客的股份,又持有惩教公司的股权,后者是美国私人监狱的领先运营商。 贝莱德是孟山都的领导性股东,正如在拜耳公司那样,拜耳公司2016年收购了这家美国转基因种子领先生产商。贝莱德同时也参股了军工巨头雷神公司、洛克希德·马丁公司和通用动力公司,所有这些公司都与美国无人机和导弹相关设备的生产有关。 从科隆到慕尼黑,贝莱德都拥有不动产。对于零售客户,安硕是一家声名卓著、广受欢迎的ETF提供商——几乎无人知晓的是,安硕也属于贝莱德帝国。2019年,安硕实现了超过2万亿美元的资金规模。安硕在一份新闻稿中表示,该公司的净资本流入为1 850亿美元,全球市场份额为33%,“由此,安硕已成为ETF提供商中的领导者”。 在2020年疫情暴发之前,贝莱德在世界上超过40个国家管理着私募基金,其中一些基金的规模超过10亿美元。 贝莱德还参与外汇和原材料业务。当矿工在巴西开采铁矿石或在马里开采金矿时,贝莱德最终将从中受益。埃维·汉布罗是曾经有影响力的英国银行业家族的后代,在贝莱德负责大宗商品投资已长达22年以上,包括管理贝莱德世界矿业信托基金。澳大利亚人奥利维亚·马克汉姆于2019年成为汉布罗的联合管理人,她的职业生涯始于澳大利亚-英国矿业集团必和必拓。《悉尼先驱晨报》曾报道,汉布罗讲话时,世界主要商品公司的首席执行官和董事会成员都会洗耳恭听,而且还会采取行动。 贝莱德通过旗下基金持有大型矿业公司和原材料制造商的股份,这些巨头几乎为整个全球经济提供原材料和贵金属。2013年,《悉尼先驱晨报》在描绘贝莱德的基金经理时写道:“在一个被指控由大型矿业公司控制了政府的国家,有趣的是看到了汉布罗施加了何种影响力。”这家澳大利亚报纸质问道:是谁在后台操纵木偶? 世界上发生的重大冲突鲜有与贝莱德自身利益无涉的。可以肯定的是,在美国经济中,几乎没有任何一项重要交易是这位来自纽约的“金主”所不知情的。 低调行事 但是,只有非常细心的财经报道读者才知晓这位巨人。贝莱德创始人兼首席执行官芬克在华尔街之外不太有名。贝莱德规模庞大且影响力空前,但它一向低调。 投资银行高盛从明星建筑师亨利·考伯那里以21亿美元的价格买下了一座俯瞰哈德逊河的宫殿式建筑,而美国银行则在时代广场附近一幢55层的配备了所有现代科技设备的塔楼中办公。 贝莱德则放弃了对炫耀性标志建筑的追求。任何进入贝莱德总部的人都会在公共门厅看到一家星巴克咖啡店和一个报刊亭,报刊亭还有彩票和口香糖出售。人工瀑布在竹丛后静静地流淌。那些身穿深色西装的男子,他们引人注目的举止显然透露出其安保人员的身份,他们以怀疑的目光注视着那些在咖啡店旁桌边安顿下来的无家可归者。 二楼也没有能够显示贝莱德重要性的任何标志。在这里,贝莱德与一家名为Evercore的投资银行共享接待处。唯一的奢侈品是一盆摆在贝莱德一侧的白兰花。没有艺术品,没有大理石,而其他金融巨头常用这些东西给客人留下深刻的印象。 贝莱德的年轻人甚至不需要通过炫耀来为自己加分。他们是令华尔街畏惧的人。这是因为,芬克和他的年轻团队可以决定谁能以投资银行家为生,以及谁在未来的职业生涯中会在金融业后台的某个地方苦熬度日,像个悭吝人一样活着。这是因为,贝莱德是作为资产管理公司持有股份,它不仅是大型金融机构的共同所有人,而且是银行家们的头号大客户。“无论出于什么原因,如果贝莱德不愿再与高盛做交易,那么,对高盛来说麻烦就来了。”一位华尔街资深人士这样说。与业内许多人一样,只有在对姓名严格保密的情况下他才肯谈谈。另一个受访者突然撤回了他的评证。他可能收到了一份来自贝莱德的录用通知,若是如此,他再公开谈论贝莱德的商业行为就是不合适的。当被问及贝莱德承诺的工作是什么时,这位经验丰富的银行家说:“无所谓,芬克让我干什么都行,哪怕是去自助餐厅擦地板。” 在鸡尾酒会上,当被问及关于贝莱德的问题时,投资银行家们会报以意味深长的目光和回复,对他们而言显然是不说为妙。他们想说而没说的是:我有一座贷款未还完的郊区别墅、几个就读于私立学校的孩子、一位花销不菲的女友以及一位花销更大的前妻。贝莱德每年给银行和经纪行带来数亿美元的收入。谁想失去如此重要的衣食父母呢? “借”来的权力 尽管拥有偌大权力,贝莱德也只是近几十年才崛起。美国最大的银行之一摩根大通的历史可以追溯到金融传奇人物约翰·皮尔庞特·摩根,始于1895年。花旗集团的前身成立于1812年,后来为巴拿马运河的建造提供了资金。纽约梅隆银行是全球最重要的托管银行之一,其历史甚至可以追溯到创始人亚历山大·汉密尔顿,他是美国的第一任财政部长,也是美国版资本主义的发明者。相比之下,芬克在仅仅30年的时间里就将自己的帝国打造成型。这家创业公司完全是在私募股权公司黑石的后台办公室成立的。1988年,拉里·芬克从黑石的创始人苏世民和彼得·彼得森处获得了500万美元的信贷额度和一条电话线——按华尔街的标准,这就是一笔“零花钱”。贝莱德就像一家小店一样诞生了。这一成功也赋予芬克绝对“领头羊”的地位,即使置身老于世故的华尔街老板中也是如此。显然他自己也是这么看的。当2010年被CNBC记者贝基·奎克问及他犯的最严重错误是什么时,芬克回答说,离开投行第一波士顿后,“我没有信心建立自己的投资公司从事风险管理”。相反,他求助于苏世民和彼得森。“他们比我自己还要相信我。他们做出了正确的投资决定,我却没有。”所以,华尔街八卦网站Dealbreaker就此打趣道,苏世民和彼得森做出了正确的决定,因为他们看到了芬克的才能,芬克却没有意识到“镜子中有一尊金神正注视着自己”。 然而,贝莱德的权力是借来的:它吸收的是小储户的钱、退休人员的养老金、公司财务部门的资金、投保人的保费、私人年金的缴费、慈善捐赠和纳税人的税款。OPM是华尔街人最爱玩的游戏。简单来说,OPM就是他人的钱。这笔钱将流入越来越大的池子。从中受益的不只是贝莱德。普华永道审计师的一项研究显示,到2025年,全球资产管理公司的账户规模将超过145万亿美元。这是德国GDP的25倍(2019年为3.8万亿美元,根据国际货币基金组织的数据)。资金主要来自美国和欧洲,但也越来越多地来自亚洲、非洲和中东。(这项研究在全球疫情大流行和石油危机暴发之前发布。)芬克和他的吸金机器希望确保大部分资金都流入其公司。 2014年,芬克宣布了一个雄心勃勃的目标:贝莱德应每年再增长5个百分点。 如今,贝莱德的业务规模已超过7万亿美元,成为绝对的行业领导者。毕竟,德国最大的金融集团安联保险(资产规模为2万亿美元)也只能甘拜下风。这是我们的钱,但只有知情人知道钱流向何方、如何流动,以及付给了谁。华尔街——其玩世不恭、老于世故与这里的年轻人如出一辙——区分“聪明钱”和“傻子钱”,后者通常是指普通投资者的钱。这些称号变得如此流行有一个原因。我们基于关于回报和安全性的承诺,将积蓄交给贝莱德,而无须真正询问它拿这些钱去做什么。金融体系如此复杂,足以令真正想要了解投资过程的普通人望而却步。此外,操盘者无须通知我们。 因此,几乎无人知道在资金流动的背后究竟会发生什么。规模如此庞大的资金所藏匿的风险也少有人知。金融专家或监管机构官员往往都不清楚,政治家们就更不用说了。对此,芬克的观点却是:如果看不到风险,那就没有风险。但是历史表明,真正的危险是人们无法预见到甚至无法想象的风险。“T.B.D.”在风险管理专业术语中表示“龙出没”(there be dragons)——龙潜伏在正常概率之外。 贝莱德的故事是华尔街权力变迁的故事。这是一个才华横溢的拼图游戏玩家的故事。这是一个为折辱所激励之人建立起金融史上最大巨头的故事。 文|海克·布赫特 编辑|彭韧  转自巴伦周刊 作者 海克·布赫特 本文由「华尔街俱乐部」推荐,敬请关注公众号: wallstreetclub 声明:本文仅代表作者个人观点,不构成投资意见,并不代表本平台立场。文中的论述和观点,敬请读者注意判断。 版权声明:「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外,亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络,版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用! 关于我们 华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源,为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务,包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训,为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们:ecompo@mail.com  华尔街收藏 华尔街俱乐部入选艺术资产交流。 公众号 喜欢此内容的人还喜欢 能上车的时间,不多了 落英财局 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  汉服是有潜力的行业吗? 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《讣告》
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