原创 Lynn Yang 硅发布2021-11-29 12:19收录于话题#创业投资17个内容#金融科技13个内容
美国VC行业最近酝酿着非常多变化，除了对冲基金带来的冲击和红杉巨变外，另一个显著变化就是：纷纷成立加密货币基金。  
我在《红杉资本炸毁VC基金结构获得的5个新优势》一文里曾经提到了一个人物：原红杉资本的合伙人Matt Huang。
当时，文章写道：  “Matt Huang于2018年离开了红杉，与其他人共同创立了加密风投机构Paradigm。根据所有已知的衡量指标，该机构已经成功，而红杉在很大程度上，仍处于加密繁荣的边缘，它现在正努力扭转这一错误。
红杉一定问过自己：为什么，红杉这个平台就不能够容纳Matt Huang的构建？”   
本月中，Matt Huang宣布已经为他的加密风投机构Paradigm募集到了整个加密行业迄今为止最大的风险基金——总资本25亿美元。  

比今年6月时A16z新募集的22亿美元加密风险基金还要大。
根据Paradigm的说法：它将继续投资去中心化金融（DeFi）和Web3。
这两者，都是区块链技术大放异彩的领域。前者用区块链技术在没有金融中介参与的情况下实现交易自动化；Web3则是指：不受大型科技公司主导的去中心化、基于区块链的互联网版本。如果DeFi和Web3都继续获得动力，那么毫无疑问，加密也会如此。 
而根据付费阅读媒体The Information的报道：过去，像养老基金、主权财富基金、捐赠基金以及其他机构的传统资本，通常不会涉及加密，因为担心这些钱被用于非法活动。但最近，类似LP们的保留意见，正逐渐消散。  
最新的一个例子，是Pantera Capital。
这是美国最早专注区块链和加密货币的投资机构之一，已募集到第四支加密基金，总资本6亿美元。而这支基金里的约75%的资本，都来自捐赠基金等LP，而不是像以前那种资本来源——加密界的亿万富翁们。
实际上，Matt Huang的Paradigm也一样，这支25亿美金的新基金，绝大部分都来自于机构投资者，而不是加密新贵。  
根据The Information的预测：今年从LP那筹集到的加密风险基金，将超过200亿美金，可能会比过去十年里所有加密创业公司的总资本，还要多。    

（一） 我要特别指出的是：2018年，实际上是对美国加密股权投资领域非常重要的一年。本文剩余内容的主要摘要如下：
1，2018年，是对美国加密股权投资领域非常重要的一年。因为在这一年，硅谷的一些顶级项目，创业者开始不再用股权融资方式进行融资。而这就倒逼：美国的顶级VC必须成立专门的数字货币基金。
2，但这从法律结构看，对传统的VC组织结构，是一个巨大的挑战，因为在法律上，风险投资基金，被限制持有“流动性证券”类资产不超过20%的资本。
3，那么作为一家传统VC，如果你要参与到加密货币行业的繁荣中来，你有哪些方案可以选择？编注：此文为星球会员专享文章，会员可以通过我的知识星球阅读全文，不用再付费阅读。加入我的知识星球，您可以看到我每周2篇关于美国科技界的深度报道和分析。
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