阿里与它收购的独角兽们，一场双向错付？
木青 华尔街俱乐部1周前
你我本无缘，全靠我花钱，然而花了钱，盈利还更难。
阿里，投资/收购之路不顺啊。前脚旗下收购的虾米音乐刚刚关闭，后脚因投资行为违反《反垄断法》被罚50万元。
它还并非时运不济，而是几乎一直如此。知乎早有这样的提问：为什么阿里收购/投资一个毁一个？
知乎链接：https://www.zhihu.com/question/46807124
一家靠用户不断「买买买」起家的巨头，如今却在「买买买」公司方面被人看了热闹。
阿里收了独角兽，但无法养大它们，甚至停止生长。
是这些独角兽不够优质吗？回望阿里收购/投资史，无论哪个赛道哪个领域，阿里收购之前都是业内佼佼者。
而阿里自身眼界与实力更不在话下，在不到20年的时间成长为商业巨头，马云虽是文科生出身但极其重视科技发展，云计算、物联网、AI…阿里现在甚至可以说是中国最大的一家科技公司了。
问题出在了哪里？
「买买买」，壮实自己，误他人“终生”
来看看所谓的阿里「买一个毁一个」的案例。
首先是前些日子让无数音乐人/乐迷叹息的虾米音乐，在其成立13年的历程，重要转折点就是2013年被阿里收购。收购后的7年，虾米逐渐从注册会员超2000万、站在音乐App鄙视链顶端的产品沦为阿里的边缘业务，月活也与QQ音乐拉开了十倍的差距。
虾米音乐成立于2007年，创始人为阿里前员工王皓，因为内容基因强大而极具「逼格」——对小众和原创音乐的扶持、鼓励用户自主添加专辑、艺人等的信息，并自行修改和补充。
但这时候的虾米还不是现在虾米的完全体，另一组成部分是曾经用户量达到3亿、历史性地在iOS首家实现了"桌面歌词"的天天动听，它曾经是手机音乐播放器的首位。
二者先后被阿里收购，然后合并成虾米音乐。但后来虾米和天天动听的创始人先后离开，高晓松、宋柯和何炅三巨头加盟接受，但「音乐老炮们」可能做音乐行，做产品没有那么行，虾米也逐渐脱离了音乐App的第一梯队。
说到虾米，不得不提它同在阿里大文娱的难兄难弟——优酷。
追星女孩/男孩都知道，爱豆选秀界的三大平台巨头——桃、鹅、裤，这分别是爱奇艺、腾讯视频和优酷的民间花名，其中裤属于鄙视链的最底端，因为2019、2020连续两年三家出的选秀节目中，裤的热度和爱豆后续发展都是最弱的。
冷抖泪，优酷怎能被如此奚落！从初中就在优酷平台追火影动画版的小编观察员真的曾经见证过它在视频界的龙头老大地位。
也是在2013年，优酷与土豆完成了整合。两年后，阿里以9.66亿美元收购优酷土豆，并成立合一集团。彼时，BAT旗下"桃鹅裤"三国杀的格局已初具雏形。
优酷的趋向平庸可以很明显地归因为高层不断变动。
2016年，优酷土豆元老、合一影业CEO朱辉龙离任；优酷土豆董事长兼CEO古永锵正式退出优酷土豆管理。
此后，公司内部人事开始了频繁变革。2016年6月，阿里宣布成立大文娱集团，全面整合优酷土豆、阿里影业、阿里音乐等业务。在两年多的时间里，阿里大文娱三换掌门人。
优酷缺的并非是资金，它曾经拿下过世界杯的独家版权，每年都推出自制剧、自制综艺，但极少有大水花，相比桃和鹅的自制节目风格明显，优酷确实更平庸一些。想必频繁的人事变动带来的不良影响，已经渗透到业务层面了。
阿里的“并购魔咒”体质可能要追溯到雅虎中国的兵败。
放眼世界，雅虎也是互联网老兵了，1994年成立，两年后登录纳斯达克。2005年，雅虎用6.4亿美元现金、雅虎中国全部资产以及从软银购得的淘宝股份，来交换阿里巴巴40%普通股(完全摊薄)。
结果呢？2013 年，中国雅虎宣布停止邮箱服务，彼时公司员工总数仅有不到 200 人。2015 年，雅虎公司关闭北京研究中心，彻底退出中国市场。
除此之外，被阿里收购市场份额跌到第十二名的豌豆荚、市场份额不断缩小的饿了么、如今已经变成阅读器的uc浏览器……衣食住行，阿里尽可能地搜罗天下优质公司，不断壮实自己，希望成为一个大而不倒，牵连方方面面民生经济的巨无霸企业。
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当分析起原因时，众说纷纭，但最常被提起来的两个词是“吸血”和“集权”。
甚至还有业内人士总结：“一入腾讯鱼得水，一入阿里误终身。”
被腾讯投资的公司都风生水起，而被阿里纳入麾下的大多都灰头土脸，但二者的立根之本确实影响到了它们对并购公司的发展定向。
如同知乎网友@NineMiles 所说，腾讯生产流量，阿里消耗流量。
腾讯靠社交起家，本身就是流量的生产者——社交会产生高频次、天然的社交，不需要被收购方反哺流量，只需要出钱然后任其发展，如果挣到钱大家就一起快乐分钱。
但阿里不同，电商起家，在流量方面，它是相对低频次的应用，除非需要购物，主动打开它是需要引流的，而且用户购物还有京东、拼多多等其他选择——这也就是被称为“吸血”的根本原因。
"阿里要的是一个集权制国家，需要的是资源'整合'，集中力量办大事，做战略卡位。被阿里收购，意味着被'吸血'。"
这或许也可以解释为何社交属性的微博为何在阿里成其大股东后逃脱了魔咒，当然社交属性只是逃脱魔咒原因之一。
除此之外，频繁的人事变动、做产品浮于表面、狼性文化导致追求爆发性业绩等种种原因，也导致了这场双向错付。
没有巨头投资的世界会更好吗？
12月14日，国家市场监管总局通告称，根据《反垄断法》规定，市场监管总局对阿里巴巴投资有限公司收购银泰商业（集团）有限公司股权未依法申报违法实施经营者集中案进行了调查，并于2020年12月14日依据《反垄断法》第48条、49条作出处罚决定，对阿里巴巴投资有限公司处以50万元人民币罚款的行政处罚。
背景如下：2014年3月至2017年6月，阿里巴巴投资先后三次合计收购银泰商业73.79%股权，成为银泰商业控股股东。2018年2月，阿里巴巴投资持股比例进一步提高。
阿里投资/并购进一步受阻，垄断威胁当然该反，但没有巨头投资的事情会更好吗？
流量、资本与资源的组合拳，确实是巨头获得投资的大杀器，但大≠有罪。适当的投资可以拯救一家优秀的、有创新力的企业。
新浪微博的社交属性是拯救它逃离阿里并购魔咒的原因之一，另一原因是他们有更合理更平衡的「相处」方式。
阿里曾在2013年以5.86亿美元购入新浪微博公司发行的优先股和普通股，占微博公司全稀释摊薄后总股份的约18%，估值为33.6亿美元。其实在这起投资案之前，由于2011年微信崛起，微博已开始走起下坡路，这是当时中国互联网圈最重磅的投资并购事件之一，阿里入股后，微博广告实现快速增长，续命到了今天，而且找到了自己的差异化路线。
而在此之前，2012年年底，马云曾经提出全盘收购新浪微博，但遭到新浪曹国伟的激烈反对，马云进行了第一次妥协。然后马云想变收购为控股，但也突然进行了第二次妥协，2013年仅以战略投资者的身份进入微博。
除此之外，阿里还投资了旷视科技，商汤科技这样的头部AI企业，中天微、寒武纪、Barefoot Networks、深鉴、耐能、翱捷科技等国内外新兴的AI芯片企业。
这些企业都是面向未来的高科技企业，意义重大却极其烧钱，他们的存在不能没有资本的扶持，那么巨头以资本的力量去创造一些小微企业无法做到的事情，双向错付的概率就会下降很多。
如此看来，得到它还毁了它的故事真的太bad ending了。
参考资料：
《阿里养不大独角兽？》https://mp.weixin.qq.com/s/9N3ZvFOWUJnUFYqjs9i8uQ
转自上海陆家嘴并购联盟 作者 木青 来源 头部科技
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