2021 年 9 月 – 第 2 页

《观察商业的变量》【每日财经】9/21。华尔街俱乐部李军推文。在中国，做不成电商SaaS？华尔街俱乐部今天以下文章来源于新熵，作者张钊新熵 . 洞察商业变量，探寻商业本质。有赞、微盟还能走多远？作者｜张钊编辑｜伊页勇者斗恶龙的故事，在哪儿都受欢迎。过去二十年，作为电子商务的鼻祖，凭借对于流量和交易两大要素的垄断，亚马逊成为台面上当之无愧的主角，从一家小小的网上书店成长为互联网巨擘，无数信徒想从其成长路径中找到成功密钥。与此同时，消极的舆论也在慢慢积压，随着流量费用、获客成本上涨，卖家生存空间变小，大型品牌或能通过品牌溢价维持利润，但诸多中小商家，则对于市场中能够出现降本增效新模式翘首以盼。 2006年，一家不起眼的建站工具网站在加拿大诞生，尽管远离硅谷，但网站的创始人却是名不折不扣的极客。通过Shopfiy，客户只需要简单设定好商品价格、提供一些必要的商品信息，就能进行线上售卖。在当时，谁也没想过这家看起来人畜无害的网站能取得巨大成就。时至今日，Shopify已经成长为一家市值接近2000亿美元的上市公司。其中的原因是多方面的，但我们仍然可以拎出来一条主线——Shopify的出现，为中小商家提供了直接与消费者接触的平台，而不用间接通过亚马逊来获取流量。正如Shopify创始人Tobias Lütke的比喻一样，“亚马逊想建造一个帝国，而Shopify正在试图武装叛军。”随着越来越多的商家建立自己的网上商店，Shopify从中攫取巨额利润。和国外相似，国内商家同样面临中心化电商平台对于流量和交易的垄断。根据eMarketer数据，2019年，阿里、京东、拼多多分别累计市场份额占比达79.9%。并且，以阿里巴巴为例，在淘宝的历史上，曾屏蔽过百度、微信的流量，以此稳固平台的流量分配权。按照copy to china的惯性，国内同样会出现Shopify的信徒，再次上演一场勇者斗恶龙的戏码。事实正如预料这般，赛道内涌现出诸多探索者，一些突出的也已搭上上市的快车。昨日，行业传出一则消息引发热议——近期内各个平台必须按标准解除屏蔽，并且直指即时通信软件。这是否意味着微信和淘宝将开启互通，那么对有赞、微盟的商业逻辑将构成直接打击。作为国内电商SaaS赛道上的双雄，本篇文章以此为契机对两者进行全方位的梳理。 1 如何定义一家成功的电商SaaS？如今，SaaS（Software-as-a-Service）几乎成为创投圈烂大街的概念。追根溯源，其真正在全球名声大噪，还得归功于Salesforce在2004年上市后取得的一系列成绩。有了先行者在前方摸索，跟随者们才能少踩一些坑。也正因为踩着前者留下的捷径，自然也带上前者的烙印，Shopify以及一众跟随者，被冠上了电商SaaS的称谓。本质上，这些企业从事的是电商服务业，为电商商家提供经营管理所需软件及服务。这似乎和淘宝等传统电商平台的职能相仿，其实不然，如果说传统电商平台这些年奉行的是“顾客至上”的经营理念，Shopify们则把服务的重点聚焦于商家自身。按照这个逻辑，从服务对象角度区分，电商SaaS企业还可分为中心化电商平台服务商、去中心化电商服务商两类。但中心化电商平台一般与服务商深度绑定，且过去10年，美国市场跑出的Shopify、Magento、BigCommerce等多个电商SaaS头部企业，服务对象皆是去中心化电商。基于此，在行业谈论电商SaaS时，先入为主以去中心化电商服务商的身份代入。而国内的主舞台，自然留给了有赞、微盟这类去中心化玩家。据统计，在传统企业软件领域，从全球看，真正达到成功标准的项目还不到30%。那么在SaaS领域，对于微盟和有赞这类去中心化电商服务商，如何定义他们是否取得成功？这就涉及价值量化的问题，对于电商SaaS产品成功的定义，可以从一些商业指标出发，我们先看最直观的数据：有赞和微盟的市值变化。数据显示，两者市值最高点都在2021年2月见顶，微盟市值达750亿港元，有赞市值达770多亿港元。在此之前，两家市值乘着SaaS的东风不断飙升，但在高点之后相继腰斩。截至目前，有赞市值为195.04亿，微盟市值为319.89亿。二者在资本市场上正处于失意。当然，造成市值变化的原因有很多，对于有赞和微盟而言，从作为SaaS产品的角度出发，财务数据或许更能解答企业处于何种境地。 8月上下，Shopify、有赞、微盟接连发布半年报，如果看盈利能力，微盟和有赞都没有实现净利润，相比起来，自2020年二季度，Shopify已经开始实现数亿美元的净利润（国内电商SaaS为混合式收入模型，微盟此前盈利是凭借精准营销服务）。分析财报，可以发现，连年亏损的背后一定与高昂的销售开支脱不了关系。 2021年第二季度，微盟销售费用率达到58.99%，同期，有赞销售费用率达54.59%，再往前看，微盟销售费用率从2017年往后呈下降趋势，但自2020年第二季度，逐渐从40.41%开始增长，而有赞自2018年开始，销售费用率几乎一直呈增长状态。对于SaaS企业而言，只有获得足够多的客户，才能使业务运转起来，因此，在业务初期，需要投入较高的销售费用来扩大市场，这也是各项成本中占比最大的一部分。但随着市场知名度、客户忠诚度提高等因素，销售费用率会有所下滑，Shopify的销售费用就逐年下滑，并稳定在20%左右。对于这一点，有赞和微盟确实几近变成了销售驱动的生意。在这里我们提到了销售对于扩大业务的帮助以及销售费用过高的苦恼，同样能用具体的商业指标来定义，即LTV/CAC。 LTV是指客户终身价值，是指从客户获取的全部收入总额，CAC为客户获取成本，CAC的计算方法为所有市场与销售费用总和/新获取客户的数量，以此来衡量销售成本的质量。以有赞为例，2021年上半年，有赞新增付费商家数量达到19054个，同比减少40%，考虑到销售费用高昂，可知客户获取成本明显升高。而LTV与客户留存率强相关，在微盟的统计口径中为流失率，有赞的统计口径则为续签率，数据背后表达的意思相仿，但同一个企业流失率与续签率之和并不为1。如何理解流失率？假设一家公司每月近流失5%的客户，那么一年相当于流失了60%的客户（估算）。目前，美国SaaS企业客户年流失率的中值为7%，但国内SaaS公司的客户年流失率平均在30%，这是一个可怕的征兆。结合起来，一般情况下，LTV高于CAC时，SaaS企业才能实现盈利，通常指标为LTV/CAC>3。计算可知，相对于Shopify、BigCommerce的高LTV/CAC，有赞和微盟存在一定的差距。尽管我们能找到有赞和微盟在商业指标上的不足，但如果再深入一些。对于电商SaaS服务商而言，真正的成功其实是客户成功，即帮助商家取得成功，但客户成功真的实现了吗？这恐怕是个值得商榷的问题。 2 为什么没有获得成功？在分析电商SaaS为什么没有取得预期进展时，我们先来思考两个问题，去中心化电商是大方向吗？电商SaaS是否对商家有帮助？对于第一个问题，行业中已经有诸多解读。总的来看，电商行业的发展，基本经历了三个阶段：前电商时代(20世纪-1990年) 、传统中心化电商时代(1990年-至今) 、去中心化电商(2010年代-至今)。在经过多年快速增长后，传统电商模式已然步入瓶颈期。当行业增速放缓，平台流量趋稳，但入驻平台的商家仍在增加时，中心化平台卖家将转向存量市场争夺，边际获客成本不断上升，获客难度升高。总之一句话，电商去中心化发展趋势不可逆转，那么对微盟和有赞就是利好的。在此前提下，关注第二个问题，参照国外电商SaaS市场发展，国内电商SaaS服务商对于客户的吸引力主要为三点：更低的开店成本；多渠道布局获取更多流量触点，降低获客成本；沉淀数据资产，完善私域流量运营。从这几方面入手或许能找到国内电商SaaS产品的隐疾。在开店成本上，相对于有赞、微盟1年数以千计的订阅费，Shopify的基础套餐月度付费为主，最低每月仅需要29美元，对中小客户的财务负担较小。 SaaS顾问代珂在书中提到，在销售过程中，一些销售员坚持要客户一次性支付3年或5年的订阅服务费，客户一般不会签这种合同。过了一段时间，其他销售员找到这家客户，合同只需要签1年的订阅费，大部分情况下这个合同就能签了。在对这些客户回访后发现，他们认为3-5年的服务费已经相当于传统软件的使用成本了。言外之意，SaaS还是太贵了。之前有朋友提到，微盟卖很多“买2年送1年”的套餐，尽管好像少交了1年的订阅费，但这些费用对于小商家依旧不是个小数目。当然，微盟和有赞收费标准的定价，也有大客化和国内中小商家死亡率较高的考虑，这里先按下不表。再来关注流量因素。前文已经提到，传统电商平台凭借对交易和流量两大要素的垄断，进而实现盈利。面向商家，成功同样离不开两个基本要素，一是支撑交易的平台，二是能够让客户光顾店铺的流量。不管是Shopify还是后进生有赞、微盟，他们能够提供的都是前者——支撑交易的平台，对于流量这个关键要素，他们把指挥棒交给了商家。顺着这个思路，可以继续挖掘有赞、微盟商业化进展不顺的原因。首先，用户流量的诞生与消费习惯有关。在国外，亚马逊、eBay等巨头总共所占的电商市场份额不到50%，消费者更青睐具备特色的中小型品牌电商独立站，也习惯于通过邮件、搜索引擎、社交网站等途径获取商品信息。但在国内，消费者更习惯在电商平台购物而非打开某一品牌的官网，阿里、京东、拼多多在中国电商市场占有率总计达到70%以上。用户习惯差异的诞生与国内互联网流量相互封锁有关，最有名的莫过于淘宝曾屏蔽过百度、微信的流量，导致用户商品搜索习惯均养成在电商平台中，从而导致中国电商 SaaS 服务商发展相对滞后。相比起来，Shopify今年先后与Facebook、谷歌建立合作伙伴关系，除了能对接社交平台外，还能与亚马逊、 eBay 等电商平台实现对接，跟踪、管理全渠道商品、订单及用户数据信息。在国内，这对于去中心化电商平台是很难想象的一件事。总结起来，Shopify发展壮大的基础在于美国各大流量平台之间没有相互封杀，所以独立商家不用依附于单一平台，多流量渠道获得流量满足品牌曝光的需求。因此，对于有赞和微盟而言，必须要在渠道上下功夫。但不好的现象是，随着各平台电商生态的快速发展，微信、快手、抖音等也开始推出官方开店工具，旨在建立生态闭环。尽管功能较为基础，但随着平台流量倾斜，对于有赞和微盟这种第三方电商SaaS平台依然是致命的。对于这一点，有赞的感悟可能更深刻。年中业绩会上，有赞首席财务官俞韬表示，“今年上半年，我们观察到快手在尝试发展自己的电商交易闭环，因此，我们来自快手产生的交易额在持续收缩。” 值得玩味的是，国内各大平台之间对于流量相互封杀，又恰恰是微盟和有赞快速发展的基础。由于国内消费者主要通过第三方流量入口（淘宝、京东等）来购物，但同时，商家可以通过电商SaaS工具在去中心化平台建立自己的流量阵地。可以说，中国电商SaaS公司很大程度上依赖于在微信体系内纵向发展。如果上述工信部要求各平台互通的消息属实，一部分商户可能会选择放弃经营自己的小程序或者公众号店铺，对于微盟和有赞而言，将构成较大的威胁。 3 未来怎么走？近期，对于跨境电商商家而言，市场一片哀鸿遍野之声。自5月以来，亚马逊平台集中治理范围继续扩大，大批卖家被迫关店封号。其中，不乏数量不菲的中国卖家的店铺。据统计，在最近100天里，亚马逊大约累计封杀了5万中国卖家。与此同时，电商战场上的竞争格局也正在发生变化，相较于其他国家，中国跨境电商企业分别在政策、供应链、人才方面享有天时地利人和的独特优势，这些因素将构成国内跨境电商的核心竞争力。两大因素作用下，独立站成为一众出海商家的备用选项，这也是国内电商SaaS服务商的机会。微盟于2021年7月正式发布跨境独立站产品ShopExpress，而在一年前，有赞发布了国际版AllValue。如今跨境独立站业务越发普遍，面对国外业务体系成熟的电商SaaS巨头，如何发挥作为本土选手（对于商家而言）的竞争优势，则要看有赞和微盟的手段了。出海之外，国内市场是有赞和微盟的基本盘。今年6月，有赞宣布升级“新零售”业务并成为独立业务品牌。随着新零售模式兴起，线下门店通过线上信息化建设，促成OMO模式升级，将提高传统线下门店的复购率。在这个过程中，目前线下中小商户普遍缺乏技术能力，对于电商SaaS 服务商而言，是一个获取增量的好机会。不过这块市场其实并不乐观，除了直接竞争对手微盟之外，市场上同样有阿里零售SaaS“翱象”以及其它互联网巨头的布局。上文还留下了一个悬念，微盟和有赞较高定价标准的背后，旨在推进大客化战略，而大客户战略的背后，则与提高 LTV/CAC有关。西部证券曾对微盟有赞短期内大客开拓增长比例进行敏感性测试，在乐观、中性和谨慎条件下分别假设两者未来大客占比提升15%、10%和5%，并且随着大客户数量的增长，整体的获客成本应为下降趋势。在保守假设有赞微盟大客增长后，获客成本整体不变，得到微盟有赞在中性条件下的LTV/CAC为4.82、2.21，分别+66pct、+23pct。这意味着持续推进大客化战略，将改善有赞和微盟的商业指标。事实上，尽管Shopify主要客户为中小客户，Shopify百万商户中交易量较小的客户数量占比大，但GMV贡献则主要来自使用高级版和Shopify Plus的大客户。以Shopify plus为例，Shopify plus MRR（每月经常性收入）迅速扩张，从16年占比（SaaS服务）17%，上升至20Q3占比（SaaS服务）25%，可见大客户对于Shopify 的重要性。不过，SaaS产品做大客户，很难避免定制化的问题，在这方面，Shopify的做法是开发PaaS平台，通过引入其他ISV来提供定制化服务，国内有赞微盟也纷纷跟进，旗下各自拥有PaaS平台。其实，从上述这些动作来看，对于自身业务存在的问题，“病人”自己最清楚。但显然，万事知易行难，摊子好支，事情难办。总的来说，在国内做电商SaaS产品其实是一件苦差事，即使这次淘宝和微信没有互通，有赞、微盟的未来也并不一定美好。参考资料：计算机文艺复兴《Shopify与中国电商SaaS们的同与不同》 36氪研究院《2021年中国电商SaaS行业研究报告》中信证券《中美电商SaaS行业对比研究：全渠道及数字化趋势下，国内电商SaaS潜力加速释放》西部证券《微信电商SaaS进入配置区间：视频化电商化趋势和估值探讨》代珂《SaaS商业实战，好模式如何变成好生意》转自新熵作者张钊本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub 声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！关于我们华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们：ecompo@mail.com 阅读原文喜欢此内容的人还喜欢推荐 7 个热门电商 GitHub 项目 Coding这件小事不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号亚马逊大封杀之后，跨境电商 SaaS 要不要跨平台？牛透社不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号 Shopify与TikTok加深合作，欲通过社交电商让零售“无处不在” Morketing 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《茶道步入金融的变化》鉴评家推文。一个海南人坐庄，玩坏了整个云南普洱茶？华尔街俱乐部昨天以下文章来源于华商韬略，作者华商韬略华商韬略 . 聚焦标杆与热点、解构趋势与韬略金融茶，本质是一场以茶为媒介的赌博。作者丨周瑞华华商韬略原创文章，转载请联系客服微信：hstlkf 华商韬略·华商名人堂 ID：hstl8888 图片：网络、图虫创意当普通消费品脱离消费属性，与金融深度绑定，它离崩盘就不远了。今年7月10日，广州芳村茶叶市场内，几个年轻人推推搡搡，在争夺两盒茶叶。让几个人大打出手的，是云南大益茶业集团有限公司（简称云南大益）的“仓颉号”普洱茶。半个月前的6月23日，云南大益通过微信公众号“益友会”发布“2021仓颉号”的上市预告。尽管“仓颉号”售价和经销商渠道的配货数量还没有正式公布，一轮博弈已经在芳村炒茶客中间上演。随着十天交货期最后一天的临近，在芳村最大的茶叶交易平台上，“仓颉号”的价格一路水涨船高，从7万、8万，最高时飙升到19万元/提（7饼/提）。 “期货交易”也进行得如火如荼。数据显示，从6月24日到7月10日，芳村茶叶市场一共开出20000提空单，即使按照7万元的价格，保守估计交易额也已高达14亿元。但流入芳村市场的现货，仅200提。因现货与空单差额较大，炒家开始失信耍赖。眼见着“仓颉号”价格逼近20万/提，按照原先约定的价格自己赚少了，部分拿到少量现货的炒家拒绝交货，这才引发了开头那一幕。也有“做空”的炒家，按照交货日17万/提的价格，将面临数百万赔款，连夜关门跑路。没来得及跑的，被下家堵在门口。一出出闹剧不断上演，让整个芳村茶叶市场鸡飞狗跳，一地鸡毛。事实上，这样的事情，在大益茶身上，已经不止发生过一次。 2020年1月，云南大益的鼠年生肖饼“洞天福地”鼠饼上市前，期货交易也是热闹非凡，鼠饼的价格从4万元一路飙升到十几万元，导致以三四万卖期货的商家血本无归，还有人因此服毒自杀。本来只是普通消费品的普洱茶，如何摇身一变成为“金融游戏”的道具？ 2004年，海南人吴远之PK掉红塔集团，收购了当时经营不善的云南勐海茶厂，改名为云南大益茶业集团。 ▲吴远之来源：大益茶道院官网吴远之搞金融出身，1997年从加拿大渥太华工商管理学院毕业后，在华尔街摸爬滚打了几年，资本玩得娴熟。他进入茶行业，据说是受他父亲的影响。父亲吴坤雄爱喝普洱茶，尤其是勐海茶厂的大益牌普洱茶，吴远之就通过自己执掌的博闻集团，以一亿元的价格买下了勐海茶厂。现在看来，吴远之当时捡了个大便宜。云南虽是普洱茶主产区，但在2000年前后，当地知道普洱茶的人不多。一次，云南省青年联合会原常委胡明方到北京开会，一位与会领导听说他来自昆明，随口说了一句“你们那儿的普洱茶不错”，让湖南出生的胡明方感到一头雾水。知道的人少，喝普洱的人就更少了，算上本身做普洱茶的茶贩子，整个云南省也不超过300人。当地人眼中不值钱的玩意儿，港台地区炒茶客却抢得欢。早年在港台地区炒普洱茶的炒茶客，2000年前后组团到云南，以极低的价格从当地茶农手中收购老茶。几年下来，云南大部分有收藏价值的陈年老普洱，都进了炒茶团的仓库。于是吴远之只花了一个亿，就盘下了勐海茶厂。不过当时勐海茶厂的日子并不好过，厂里经常发不出工资，一些工人为了泄愤，卸了厂房玻璃去卖钱，厂区荒草长得有一人多高，小孩子跑进去就看不见人影。相比之下，同一时期改制完的下关沱茶厂、昌泰正如日中天，大益在它们面前就是一个小弟。但属于吴远之和大益茶的机会很快就来了。港台地区炒茶客囤积了大量普洱茶之后，就开始大肆炒作，以抬高普洱茶的身价。这跟当时云南农业普洱茶向文化普洱茶的策略同步，那几年里一起搞了不少出圈的事件营销。其中最知名的，当属2005年的“马帮进京”。当年，一支上百人的马队，驮着几百公斤普洱茶，打着“茶马古道﹒瑞贡京城”的旗号，从云南大山里走出来，向4000多公里外的北京进发，由南向北完成了对全国人民的一次“普洱茶”普及。 ▲“马帮进京”受到沿途各地的关注来源：茶商学院最后，演员张国立捐出一提七子饼普洱茶，在老舍茶馆拍出了160万元的高价，把这次普洱茶营销事件推向了顶点。“天价普洱”的概念也逐渐在大众认知中形成。在这场普洱茶的“文化洗礼”中，人称“普洱茶第一人”的台湾人邓时海，为炒普洱茶奠定了理论基础。邓时海最早在台湾地区炒普洱茶，台湾地区普洱茶崩盘后，他又随着港台炒茶团第一批深入云南收购老茶，准备在大陆大干一场。他同时还为普洱茶的炒作提供理论基础——早在1990年代，他就在台湾地区提出普洱茶“越陈越香”的概念。2005年，邓时海又出了一本书，书名就叫《普洱茶》，倡导“喝熟茶、品老茶、藏新茶”，这成为普洱茶圈子的收藏教条。造势成功后，普洱茶价格水涨船高。 2005年的芳村市场，一斤普洱茶的价格一个月能翻4番。炒普洱茶利润比炒比特币还高，吸引大量资金涌入普洱茶市场。统计数据显示，2003年-2006年期间，大约有200亿元民间资本进入普洱茶市场。进入2007年，这场炒作抵达顶点。这年4月，普洱茶价格大幅跳水，庄家高位套现，把存货高价卖给了中小玩家。庄家赚得盆满钵满，却留给中小玩家一个烂摊子。在2007年这次普洱茶市场崩盘中，云南四大茶厂中的下关小沱、昌泰元气大伤、一蹶不振，中茶因为掺假自砸招牌，失去龙头地位。行业的灾难，却是云南大益的“机遇”。 2007年普洱茶市场崩盘，许多茶商和收藏家用血本换来一个认知：原来普洱茶是可以用来投资的。但是当时港台炒家跑了，几家大茶厂又元气大伤，可投资的普洱茶不多。吴远之趁着这个空档，带领云南大益，迅速占领了它们留下的市场空白。他复制了港台炒茶团的套路，借着2008年北京奥运会的契机，砸5000万拿下央视黄金资源广告。随着“茶有益，茶有大益”这句广告语在央视反复播放，“大益”逐渐成为知名的普洱茶品牌。吴远之采取的另一重要举措，是打造授权专营店体系。云南大益用了几年时间，在全国布局了超过3000家专营店，平均下来每个省100多家店。这些遍布全国各省市的专营店，对提高大益茶知名度和拓展市场功不可没。这套组合拳，解决了当时普洱茶投资市场的两大问题：一是炒什么。经历了普洱茶发展良莠不齐、造假之后，炒茶客找不到好的投资标的。一枝独秀的“大益”品牌就是品质的背书，吸引大量资金流向大益茶；二是如何流通。随着经销商体系的重构，一个以经销商、专营店、二手中介、投资者和藏家构成的普洱茶一二级流通市场形成。投资大益茶进而成为一个行业。到2013年，“期货茶”从某种程度上，就是指投资大益茶。在大益茶投资圈，有查看大益茶走势的平台，在这些平台上，每一款大益茶就是一只股票，代表茶叶等级的“唛号”就是股票代码。通过“唛号”可查询与之对应的价格、专业版的K线图、涨跌幅和最新行情走势分析。 ▲大益茶“孔雀系列”行情来源：找找茶炒茶客们自称“散户”，在一款大益茶上市之前，投资方按照预估价格来进行交易。看好这款茶走势的人“做多”，不看好的人“做空”，买卖双方以约定到货日期、价格、银行账户等聊天记录，作为交易凭据。到2017年，玩金融茶越来越上道的吴远之，又提出一个大胆的观点：一个国家好不好，要看它的奢侈品多不多。我们要把大益普洱茶打造成为中国的奢侈品。从这时开始，云南大益开始走“限量配货+高调宣传”的路子，把大益茶彻底变成了一场“金融游戏”。同一年，云南大益发布第一款号级茶“轩辕号”，所谓号级茶，也是大益茶最高顶级茶叶。从“轩辕号”起，云南大益每年发布号级茶，后来的千羽孔雀、沧海、鼠饼，再到这次爆雷的仓颉号，都遵循同样的套路：高调极致的上市宣发，限量配货，精美的包装和象征尊贵与稀缺的名字。普洱中的奢侈品这个想法，是大益茶“期货市场”发展的一个转折点。在这之前，大益茶期货交易仅限于茶行业相关人群。在此之后，投资者突破了以往的茶圈子，新进场的投资者急剧攀升。现在，在大益茶交易平台“找找茶”、大益行情网上，每天的浏览人次超过百万。随着大量资金流入，一些大益明星茶被炒到天价。一款2003年上市时配货价不到3万/提的六星孔雀，现在已经飙升到6500万/提。在这个市场，有人一夜赚一套房，也有人一夜之间倾家荡产，巨亏、巨赚成为常态。 “仓颉号”爆雷后，十几亿资金一夜之间蒸发。芳村茶叶市场内，商铺堵门、抢茶等肢体冲突事件已经发生多起。而这次炒茶事件的始作俑者“大益仓颉号”，在交易平台上留下18.9万的记录后，彻底从平台消失。 ▲“仓颉号”爆雷后，平台已停止交易。这种乱像已经引起了茶商的担忧。随着这两年大益茶行情看涨，一款大益茶的溢价从过去的3-4倍，变成现在的40-400倍。以2017年的“轩辕号”为例，其发售价3万元/件，价格最高时逼近200万/件，现在稳定在150万/件左右。 “炒茶的钱赚得太容易了。”芳村市场一位茶商感叹。他靠着炒茶，在广州和佛山两地都买了房。但是价格涨得太快，市场一片浮躁，让他隐隐担心，市场会重演2007年和2014年的大崩盘，便悄悄清空了库存。他的担忧不无道理。普洱茶一旦脱离了消费品的属性，与金融深度绑定，就变成了一场以茶为媒介的赌博，大多数人都沦为输家。广州茶叶协会的一位负责人说：仓颉号事件，其实就是一种赌博。这次“仓颉号”爆雷就是一个信号，它损害的不仅是下游消费者、茶商的利益，也是整个茶叶市场的毒瘤。普洱茶不仅是一杯饮品，还关系着一方民生。近些年来，为了炒作普洱茶“越陈越香”的概念，茶商开始围绕着上游古茶树做文章，一些名寨的古树茶被炒出天价，被茶商高价承包。这固然能提高茶农的收入，但在云南600万茶农中，拥有顶级古树茶的仅100多户，冰岛老寨仅52户。更多茶农手中的茶叶只能卖出几元/公斤的价格，有的茶农因“茶贱伤农”直接弃采。更重要的是，当行业的资金都流向了金字塔顶端的古树茶、老班章，还有谁有资金和心思来推动茶产业的产业升级，提升普洱茶产业的造血能力？没有实业的支撑，金融茶也只是泡沫堆出来的繁华。一旦泡沫破灭，茶业市场将陷入一片萧条，茶叶价格暴跌，压在仓库卖不出去，最受影响的，依然是茶农和中小茶商。所幸的是，这种现象已经引起了各级部门的关注。根据我国期货市场监控中心发布的中国农产品期货指数，截至今年7月，中国证监会批准的可上市期货商品中，并没有茶叶。因此，存在期货属性的普洱茶交易，已涉嫌违规。此次“仓颉号”事件之后，广州市地方金融监管部门和公安部门已经介入调查。茶行业也纷纷与期货普洱茶划清界限。 4月16日，云南省防非法集资小组针对金融茶乱像，发布风险提示函。今年6月初，国家农业农村部召开“天价茶”专题研讨座谈会。这次座谈会的会址，就选在大益茶集团的勐海茶厂，其中意味不言而喻。 7月8日，全国茶叶商协会、广州茶协会、东莞茶协会等联合发布天价茶抵制书，与大益茶划清界限。 7月17日，云南省茶叶流通协会发布倡议书，抵制天价茶。茶叶流通可以创新方式，但绝对不能炒作。茶是用来喝的，给天价茶降温，才能让普洱茶回归消费。 [1]《芳村大益茶炒作爆雷调查：有交易平台称亏损超千万广州官方已在调查》每日经济新闻 [2]《一件茶卖6500万，谁在炒作大益茶？》豹变 [3]《普洱茶金融化！终将把云茶大产业，拖进无底的深渊》巡茶纪 [4]《普洱“金融茶”：三万炒到上百万有人一夜暴富有人亏损过亿》红星新闻 [5]《比「炒茅台」还疯狂，60斤茶叶卖1500万，扒一扒魔幻“大益茶”》砍柴网 ✎ THE END 出品人：毕亚军主编：王晓责编：周怡刘彦潮美编：杨亚姣运营：方乐迪张婵本文仅代表作者个人观点，部分图片来自网络，且未能核实版权归属，不为商业用途，如有侵犯，敬请作者与我们联系转自华商韬略作者周瑞华本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub 声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！关于我们华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们：ecompo@mail.com 阅读原文喜欢此内容的人还喜欢王志纲：中国地产界老板，我尊敬两个人正和岛商业洞察不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号巴山，夜雨，无人机虎嗅APP 不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号夏斌：如何看待当前复杂的经济形势？首席经济学家论坛不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号：，。视频小程序赞，轻点两下取消赞在看，轻点两下取消在看