《人到中年，这些人就不要再联系了，毫无意义 》谢逅推荐橙子 南师国学堂 今天 点击下方［南师国学堂］看更多好文   南师国学堂 上下五千年，纵横十万里。经论三大教，出入百家言。 国学今圣“南怀瑾”先生一生为弘扬中华文化，不遗余力、令人景仰。为纪念南师，发扬南师学术精神，特设此平台！愿先生学术在中华大地继续传承！ 652篇原创内容 公众号  来源 | 壹点感悟 ID：rsgwlzyl 图片：来源网络，侵权联系删除  俗话说：“三十而立，四十不惑，五十而知天命”。 人到中年，吃尽了人生的苦，忍受着生活的不易，就该明白，来这世上走一遭是为了什么。 上有老，下有小的责任，容不得中年人松懈。 到了中年，人生就步入了下半场，前半生荒废的时间也好，浪费的时间也罢，下半生都要补回来。 所以，人到中年，时间格外珍贵，一分一秒都经不起浪费。 而这些对人生毫无意义的人，就不要再继续联系了。  01、虚伪的酒肉朋友 患难见真情，日久见人心。 不是每一个擦肩而过的人，都担得起“朋友”二字。 人到中年，人际交往贵真，不贵多，真心相交的朋友才值得我们付出，而那些虚情假意的酒肉朋友还是趁早远离的好。 花言巧语说的再多，再好听，也比不上雪中送炭的一次情谊。 之前听过这样一个小故事： 一只羊独自在山坡上玩。突然从树木中窜出一只狼来，羊拼命抵抗，并大声向朋友们求救。 牛望了一眼，发现是狼，跑走了；马低头一看，发现是狼，一溜烟跑了；驴停下脚步，发现是狼，悄悄溜下山坡；猪经过这里，发现是狼，冲下山坡；兔子一听，更是如箭一般离去。  山下的狗听见羊的呼喊，急忙奔上坡来，一下咬住了狼的脖子…… 羊平安回到家，“朋友们”都来了。 牛说：你怎么不告诉我？我的角可以剜出狼的肠子。 马说：你怎么不告诉我？我的蹄子能踢碎狼的脑袋。 驴说：你怎么不告诉我？我一声吼叫，吓破狼的胆。 猪说：你怎么不告诉我？我用嘴一拱，就让它摔下山去。 兔子说：你怎么不告诉我？我跑得快，可以传信呀。 而这群叽叽喳喳的“朋友”中，唯独没有狗。 吃吃喝喝中的朋友，永远只能停留在玩乐的阶段上，无论他说什么，都无法成为那个值得你将性命向托的真朋友。 这世间，一个真心最难得，也最珍贵，如果不是那个值得的人，你的真心就不要轻易的付出，否则，到头来，浪费了时间是小，可怕的是伤了自己。 有一句话说得好：“当初说好的共生死共患难，如今才知道原来一切都是钱走茶凉。” 富贵时，再多的阿谀奉承，都比不上一句敢说的真话，落魄时，不离不弃的温暖胜过无数讨好献媚。 所以，人的一颗心很小，放不下太多的过路人，知己二三人，就已足够。 02、见不得你好的亲戚 俗话说：“苟富贵，勿相忘”。 这句话本是对亲朋之间最好的祝福，却在不知不觉中，成了很多人“见不得别人好”的挡箭牌。 你有钱，你就要帮我，你不帮我，就是为富不仁。 这种情况在朋友间，或许还有“抹不开面子”一说，但在亲戚之间，却是见怪不怪。 明明是有血缘羁绊，是最亲的人，却也成了一次次伤你最深的人。  2015年，一首《五环之歌》，让其貌不扬的岳云鹏，成了中国最火的喜剧人之一。 火了之后，每次回老家，都经常被同村人的闲言碎语环绕。 他直言：“在老家这几天，我很不舒服。” 不仅是他，众多从草根火起来的明星，都饱受这样的困扰。 但郭德纲却看得明明白白： “以前跟你认识，或者不太认识，沾边或者不怎么沾边的人，他会把你挂在嘴边。 他们会拿你说事儿，但是几乎不会说好事。 人们提到你会说：知道岳云鹏吗？原来是我们村的，那孙子，我都不爱看他。他现在是红了，当年…… 够不上你的人，他一定不会说你好。” 见不得你好的亲戚，层次一定不会太高。 曾经有人说：“好的关系并不一定需要血缘关系来维系，而有血缘维系的关系也不一定好。” 血缘说到底，不过只是一个普通的关系，处的来，就会比别的关系多些亲密，处不来，说到底就是一个陌生人。 被一个“陌生人”道德绑架，最好的方式，就是不搭理。 所以，千万别高估你和任何人的关系，见不得你好的人，都是那些和你最亲近的人。 03、暧昧的异性 若即若离的暧昧带不来任何正面影响。 中年人的婚姻，战胜了恋爱时的坎坎坷坷，却输给了波澜不惊的平淡。 在平淡中生活的久了，人难免就会感到寂寞，这时，那些心性不坚定的人，就会被外面的灯红酒绿所吸引，一步步背叛了家庭。 但经历了半生风雨的中年人应该明白，只有家庭才是一个人最终的归宿，而那些寂寞时追求的刺激，终不是长久之计。 人到中年，要担得起家庭的责任，有所为，更要有所不为。  还记得黄磊与陈数曾共同主演过一部电视剧《我爱男闺蜜》，两人在剧中从无话不谈的闺蜜发展成为恋人。 可当记者问其在生活中会不会有异性闺蜜时，黄磊很直白地说： “生活中我不会有真正的女闺蜜，也不会是谁的男闺蜜。 一个已婚的男人说自己有一个女闺蜜，绝对不可能。 我的闺蜜就是妻子和两个女儿，而且我的所有女性朋友，孙莉都认识。 我的女性朋友就是我们家庭的朋友，而且也是我老婆的朋友。” 懂得避嫌，才是一段婚姻中最大的尊重。 美国婚姻专栏作家亨利·克劳德说：“评判越界最好的办法，就是看你的行为，是否让婚姻中的另一半受到了伤害。” 当局者迷，旁观者清，也许在你眼中只是一次小错误，但在伴侣眼中却是婚姻中不可饶恕的污点。 为了追求刺激，而放弃了相濡以沫的伴侣，实在得不偿失。 所以，异性朋友相处，一定要把握好距离，距离太近，麻烦自然不可避免。 人到中年，时间格外珍惜，过一分钟，也就少一分钟。 将这些一去不复返的时间浪费在那些不值得的人身上，是对时间的不重视，更是对自己的不尊重。 人这一生，有舍才有得。 舍弃了虚情假意的朋友，才能看到真心以待的知己； 舍弃了层次低的亲戚，才能走向更广阔的天地； 舍弃了逢场作戏的暧昧，才能守护好自己最温暖的归宿。 人到中年，用有意义取代了无意义，生活才会更加充实幸福。 愿每个中年人都学的会做减法，不让太多人进去自己的生活，厚积薄发，终有所成。  作者：橙子，来源：壹点感悟（ID: rsgwlzyl）。  今日话题  修行并非断线风筝，往而不返。只有当我们真正认识到，无论净土还是红尘，其实我们哪里都去不了，逃不开。而我们唯一能做的就是回归现实，直面现实，勇敢的担起人生的责任和义务。 添加行者老师微信，一起聊聊你对人生修行的看法！  看更多走心好文章 请长按下方图片 识别二维码 关注南师国学堂   你若喜欢，点个在看点个好看吧  喜欢此内容的人还喜欢 人到中年，必戒三欲 人到中年，必戒三欲 … 微阅读 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低 不看此公众号 人到中年，收起你的大方 人到中年，收起你的大方 … 读行天下 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低 不看此公众号 人到中年：三不比，三不言，三不忘，三不争 人到中年：三不比，三不言，三不忘，三不争 … 知心文集 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低 不看此公众号

【每日财经】7/27纽约~上海中国网络【财经早餐】2021.07.27 星期二 财经早餐研究院 财经早餐 昨天  财经早餐语音版 00:0009:53 每日金曲:朴树 – New Boy 财秘关注 1、发改委：发布关于加强城市重要基础设施安全防护工作的紧急通知。明确一旦出现极端天气等非常情况，要坚决即时启动最高等级响应，该停学的停学，该停工的停工，该停业的停业，该停运的停运，对隧道、涵洞等易涝区段，要及时警戒并采取封路措施，有序疏散群众，杜绝侥幸心理，克服麻痹思想，防止贻误战机，尽最大可能保护人民群众生命财产安全。 2、环境部：一些地方在盲目上马“两高”项目方面冲动还很强烈，有大上、快上、抢上、乱上的势头，必须坚决遏制。将严格控制“两高”项目盲目上马和去产能“回头看”落实情况等，对中央生态环境保护督察及“回头看”发现问题整改落实情况进行重点核查，进一步压实生态环境保护政治责任。 3、发改委：7月19日-23日当周，全国平均猪粮比价为5.89：1，连续三周以上处于5：1至6：1之间，回升至过度下跌二级预警区间。将会同有关部门视情开展猪肉储备收储工作。 一、宏观经济 1、外管局：召开2021年下半年外汇管理工作电视会议，部署了下半年外汇管理重点工作。其中包括，坚定不移推动外汇领域改革开放。落实好各项已出台的便利化政策，进一步扩大贸易外汇收支便利化、私募股权投资基金跨境投资、跨国公司本外币一体化资金池等便利化试点范围。完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架等。 2、澎湃新闻：全国政协召开“积极应对人口老龄化，促进人口均衡发展”专题协商会。委员们认为，要认真落实三孩生育政策，完善配套措施，降低生育、养育、教育成本，改变生育意愿下降趋势。要引导社会各界树立正确的老龄社会观，推动建设老年友好型社会。要实施老有所为促进计划，探索渐进式延迟退休年龄政策，科学开发低龄老年人力资源，挖掘老年人口红利。 3、南京市：所有小区全面实行出入严格管控，根据小区情况合理设置出入管控口，实行24小时值班。人员进入必须测温、验码、戴口罩，符合防控要求方可进入小区。非居住本小区的中高风险地区人员一律不得进入小区，其他非本小区人员和车辆一律严控。快递、外卖人员一律不得进入小区，由业主到指定地点自行领取。 4、中央气象台：发布暴雨橙色预警。预计7月26日20时至27日20时，浙江北部、上海、江苏中东部、安徽中部和东南部等地的部分地区有大暴雨；黑龙江北部、陕西南部、河北北部、北京北部、云南南部、四川盆地南部、西藏东南部等地的部分地区有大雨，局地暴雨。上述地区最大小时降雨量30-60毫米，局地可超过80毫米，并伴有雷暴大风等强对流天气。 5、央行：周一，开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期。 6、隔夜shibor报2.1190%，上涨6.20个基点。7天shibor报2.2140%，上涨7.10个基点。3个月shibor报2.4020%，涨跌持平。 二、地产聚焦 1、财政部：发布关于完善住房租赁有关税收政策的公告。住房租赁企业中的增值税一般纳税人向个人出租住房取得的全部出租收入，可以选择适用简易计税方法，按照5%的征收率减按1.5%计算缴纳增值税，或适用一般计税方法计算缴纳增值税。住房租赁企业中的增值税小规模纳税人向个人出租住房，按照5%的征收率减按1.5%计算缴纳增值税。 2、无锡市住建局：发布关于建立二手住房成交参考价格发布机制的通知。无锡市房地产市场管理和监测中心在调查分析基础上，形成本市二手住房成交参考价格，并在无锡市住房和城乡建设局门户网站、微信公众号、无锡房地产市场网等平台发布。本通知自7月26日起施行。 3、恒大集团：针对评级机构下调中国恒大评级表示，对此深表遗憾和不理解。境外做空机构频频通过内外联合反复制造舆情，恶意做空恒大股票，造成资本市场对恒大的极大恐慌。 三、股市盘点 1、周一，上证指数报3467.44点，下跌2.34%，成交额6390.61亿。深证成指报14630.85点，下跌2.65%，成交额7798.93亿。创业板指报3371.23点，下跌2.84%，成交额3184.18亿。两市合计成交14189.54亿。盘面上，国防军工、MINILED、特高压涨幅居前，饮料制造、白酒概念、医美概念跌幅前列。 2、周一，恒生指数跌4.13%，报26192.32点。国企指数跌4.92%，报9355.24点。北向资金当日净流出128.02亿。 3、中基协：截至6月底，我国境内共有基金管理公司136家。其中，中外合资公司44家，内资公司92家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司13家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计23.03万亿元。 4、商务部：《海南跨境服贸负面清单》有序推进金融改革创新，进一步扩大对外开放。允许境外个人申请开立证券账户或者期货账户，并且可以申请证券投资咨询从业资格和期货投资咨询从业资格等。 5、昂立教育：两股东拟增持，最高增持比例或达11%。中金集团、长甲集团及其一致行动人计划在未来6个月内通过集中竞价交易、大宗交易等方式增持公司股份，拟增持比例分别为0.6%-6%、0.5%-5%。 6、快手：近期有媒体发布报道称，摩根士丹利将快手目标价由300港元/股下调至50港元/股，评级由“超配”下调为“抛售”。经与摩根士丹利方面核实，确认上述所谓研报报道内容“完全失实”。对于上述涉嫌编造研报、恶意传播假消息的行为，将启动相应的法律程序。 7、*ST德新：披露股价异动公告。股吧中有个别人员对未来的业绩、净利润、市盈率等指标进行了预测。所有非官方渠道的业绩预测仅代表个人观点，请投资者理性投资，注意风险。此外，根据发展战略和经营目标的实现，后续存在实施股权激励计划的可能。 8、华联综超：拟通过发行股份方式购买创新集团等5名股东合计持有的山东创新金属科技有限公司74.86%的股权；拟向北京华联集团出售所有资产及负债；上述资产购买和置出为一揽子交易；同时拟募集配套资金。此次交易预计构成重大资产重组，并构成重组上市，将会导致实控人由海南省文化交流促进会变更为崔立新，股票7月26日起停牌。 9、ST加加：股票7月27日开市起停牌一天，7月28日开市起复牌并撤销其他风险警示，股票简称由“ST 加加”变更为“加加食品”，日涨跌幅限制由5%变更为10%。 10、金科文化：拟变更公司名称、证券简称、经营范围等，其中证券简称拟由“金科文化”变更为“汤姆猫”。此次变更有利于向市场更好传递聚焦“会说话的汤姆猫家族”IP为核心的经营发展战略。 11、两市融资余额：截至7月23日，上交所融资余额报8813.97亿元，较前一交易日增加2.51亿元；深交所融资余额报7836.29亿元，较前一交易日减少16.03亿元；两市合计16650.26亿元，较前一交易日减少13.52亿元。 四、行业观察 1、国务院总理李克强：近期河南等地遭遇极端强降雨造成重大人员伤亡，对此我们深感痛心，对遇难者表示深切哀悼，对伤者和遇难者家属表示慰问。此次动用中央财政预备费，先预拨几十亿元，支持受灾严重地区，按灾情核查进度，再加大支持力度。地方也要安排专门资金。同时要公开透明用好社会捐助资金。 2、湖南省岳阳市平江县文旅局：从7月26日起至7月31日，平江县石牛寨等7个景区，将对穿戴“鸿星尔克”和“贵人鸟”品牌产品，吃白象方便面或喝汇源果汁的游客提供优惠措施。另外，即日起至12月31日前，全县所有星级酒店住宿全部八折。 3、乘联会崔东树：上半年，在海外疫情冲击下，中国汽车出口95万台，同比增长118%，出口市场持续走强。尤其是芯片短缺对中国汽车出口利好明显，中国对欧洲出口暴增，新能源出口欧洲7.96万台，主要是出口西欧，而且对澳大利亚等国出口表现很好。 4、市场监管总局：联合网信办、发改委等七部门印发《关于落实网络餐饮平台责任 切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，对保障外卖送餐员正当权益提出全方位要求。要求平台建立与工作任务、劳动强度相匹配的收入分配机制，确保外卖送餐员正常劳动所得不低于当地最低工资标准。不得将“最严算法”作为考核要求，通过“算法取中”等方式，合理确定订单数量、准时率、在线率等考核要素，适当放宽配送时限。 5、新东方：现正考虑采取适当的合规措施，预期双减措施将对与中国义务教育制度学科有关的校外辅导服务产生重大不利影响。将就致力遵守《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》及任何相关规则及法规积极寻求政府的指导及配合政府的行动。 五、产业数据 1、银行业协会：截至2020年年末，消费金融公司资产规模首次突破5000亿元，达5246.49亿元，同比增长5.18%；贷款余额4927.8亿元，同比增长4.34%；累计服务客户16339.47万人，同比增长28.37%。 2、中电联：上半年我国电力供需总体平衡。预计今年年底全国发电装机容量23.7亿千瓦，同比增长7.7%左右，非化石能源发电装机规模及比重将有望首次超过煤电。预计全年全国基建新增发电装机容量1.8亿千瓦左右，其中非化石能源发电装机投产1.4亿千瓦左右。 3、中物联：上半年，物流运行总体呈现稳中加固、稳中向好的发展态势，社会物流总额增速稳步回升，全国社会物流总额150.9万亿元，同比增长15.7%，两年平均增长7.3%。工业品物流持续恢复，支撑作用逐步增强；进口物流需求增速稳中趋缓；与民生相关的物流需求保持较快增长。 4、税务总局：上半年，全国新办涉税市场主体624.3万户，同比增长27.3%；全国新办涉税市场主体日均超3.4万户，创近年新高。企业销售收入同比增长34.4%，两年平均增长15.1%。 5、发改委：新一轮成品油调价窗口于7月26日24时开启。汽油每吨降低100元，柴油每吨降低95元。全国平均来看：92号汽油每升下调0.08元；95号汽油每升下调0.08元；0号柴油每升下调0.08元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将少花4元。 六、公司要闻 1、衡水中学：近期消息称“第一高中教育集团在美上市、衡水中学在美上市、衡水中学进军深圳、深圳衡中文化教育培训有限公司招收高考复读生”。对此作出声明称，涉及衡水中学的内容严重失实，与上述信息均无任何关系。 2、中公教育：教育行业双减政策对公司主营业务不存在重大影响，主营业务为面向成年人的非学历职业就业培训服务。 3、汇源果汁：被申请破产重整，申请人为苏州兆丰物流有限公司，破产类型为强制清算申请审查。此前汇源控股集团下北京汇源饮料食品有限公司也曾被申请破产重整。 七、资本动态 1、2年期国债期货主力合约TS2109上行0.05%，至100.910；5年期国债期货主力合约TF2109上行0.14%，至101.125；10年期国债期货主力合约T2109上行0.24%，至99.930。10年期国债利率跌4.23BP，至2.87%；10年期国开债利率跌4.24BP，至3.26%。 2、截至7月26日下午收盘，国内商品期货互有涨跌，红枣主力合约涨停，焦炭涨逾3%，焦煤、棕榈等涨超2%，生猪、铁矿等涨逾1%，热卷、玉米等小幅上涨；玻璃跌超4%，豆粕、沥青等跌超2%，纯碱、纸浆等跌超1%，豆油、尿素等小幅下跌。 3、上海环交所：7月26日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量48000吨，成交额261.42万元，收盘价54.46元/吨，跌4.41%。 4、上海国际能源交易中心：7月26日，原油期货主力合约2109，以439.2元/桶收盘，涨幅为1.04%。主力合约成交109932手，持仓量减少1029手至36271手。全部合约成交147772手,持仓量减少435手至80423手。 5、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.4827，跌0.1050%，人民币中间价报6.4763，跌0.1748%。NDF：3个月报6.5278，6个月报6.5733，1年报6.6533，2年报6.8025。 6、新三板：7月26日，合计挂牌7426家公司，当日减少4家，成交金额7.47亿。三板成指报1001.33，跌0.16%，成交额5.97亿。 八、国际资讯 1、波罗的海干散货指数：涨0.34%，报3210点。 2、美股三大指数小幅收涨，道指涨0.24%，报35144.31点；标普500指数涨0.24%，报4422.30点；纳指涨0.03%，报14840.71点。 3、欧股收盘涨跌不一，德国DAX30指数跌0.32%，报15618.98点；英国富时100指数跌0.03%，报7025.43点；法国CAC40指数涨0.15%，报6578.60点。 4、日经225指数涨1.04%，报27833.29点。韩国KOSPI指数跌0.91%，报3224.95点。 5、WTI原油期货结算价为71.91美元/桶，下跌0.16美元，跌幅0.22%。布伦特原油期货结算价为74.50美元/桶，上涨0.40美元，涨幅0.54%。 6、COMEX 8月黄金期货收跌0.1%，报1799.20美元/盎司。  英文版 00:0007:09 粤语版 00:0010:11 今日分享 我们并非年复一年地变老，而是日复一日地焕然一新。新的一天，早安呀~ 阅读原文 喜欢此内容的人还喜欢 【白酒】板块大跌的原因 【白酒】板块大跌的原因 … 研讯社 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低 不看此公众号 懵了！A股、港股都狂跌，恒生科技指数重挫近6%，茅台退守1800、爱尔跌超10%…发生了什么？ 懵了！A股、港股都狂跌，恒生科技指数重挫近6%，茅台退守1800、爱尔跌超10%…发生了什么？ … 证券时报 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低 不看此公众号 管清友：在货币大洪水中，如何找到自己的诺亚方舟？ 管清友：在货币大洪水中，如何找到自己的诺亚方舟？ … 吴晓波频道 不喜欢 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《有一种自律，叫熟不逾矩 》【人生哲理】【夜读】人民日报 今天 点击查看更多精彩内容  有一种自律，叫熟不逾矩.mp3 00:0004:03 　　有人说，人与人之间的关系，常常是复杂而微妙的。你若与人过分疏远，会使自己孤立；你若与人过分亲密，又容易起冲突。那么，如何才能让亲密关系长久呢？那就需要设立底线。 1 　　一是，再熟悉，也不说伤害对方的话。 　　当我们处于一段亲密关系之中，往往容易自认为关系密切就可以口无遮拦。但所谓“良言一句三冬暖，恶语伤人六月寒”。言语的力量是巨大的，可能对方出于对双方关系的考量，不好意思反击，但伤人的话语说的次数多了，再亲密的关系也会变淡。 　　还有些人可能会误认为自己说出的“恶言”，因为关系亲密，对方不会放在心上。但再亲密的关系也不会让“恶言”变成“良言”，实际上依然会给对方造成伤害。 　　人，越是熟悉，就越是容易自恃关系亲密而“任意妄为”，最后导致不欢而散。唯有保持尊重、谨守底线的亲密关系，才能长久。 2 　　二是，再熟悉，也不强求对方。 　　每个人都有自己的独立性，也都有自己的事情要做。当我们需要对方帮助的时候，不要觉得理所当然，也不要强迫对方一定要满足我们的需求。人的有些烦恼，正是来自于对身边的人期望太高，总是觉得对方应该满足我们的某种需求。一旦对方表示出了拒绝，我们便心情低落，甚至愤怒。 　　其实，这又何必呢？当我们明白了不管再亲密的关系，每个人都还是独立的个体时，我们便会释然。 　　只有保持适当的距离，自己能做的事情自己做，请求别人帮忙的事情也要尊重对方拒绝的权利，如此，亲密的关系才能长久。　 3 　　三是，再熟悉，也不干扰对方的正当选择。 　　有时候，爱会伤人。因为我们自认为关系足够亲密，于是便企图用自己的判断去代替对方的判断。殊不知，“甲之蜜糖，乙之砒霜。”我们认为最好的东西，对于对方来说，可能并不适合。 　　古人云：“己所不欲，勿施于人。”对于亲密关系来说，“己之所欲，强施于人”，也是一种伤害人的表现。 　　所以，要学会适时地放下那些过分的“热情”，给予对方足够的空间。他们需要我们的时候，我们在；他们想要独处的时候，我们便也转头去忙活自己的事，不过分干扰对方。当对方心中有事却不想说的时候，不必非要打破砂锅问到底；当他们想要倾诉的时候，我们便是最好的听众，也愿意给到最妥帖的建议。 　　一个人，能够在关系亲密的时候依然保持对对方的尊重，有边界感，是一份难得的自律。如此，才能令亲密关系长久地存在下去。 来源：爱智慧的石头（ID：AiZhiHuiDeShiTou） | 作者：SunLeoLong | 主播：王一伊 投稿邮箱：rmrbydtg@163.com 本期编辑：郑薛飞腾，实习生：王辛蕊  觉得好看，请点这里↓↓↓ 阅读原文

【大健康】7/27美国疫情及新闻简报 （07-27-2021） 今天是2021年7月27号，星期二。 1．美国疫情 昨日美国新增新冠患者42,929人.总确诊人数为34,788,428人。新增死亡人数133人。总死亡 618,952人。死亡率1.79%。总康复人数为10,844,330人。 康州周末新增新冠患者589人，新增死亡2人。 纽约州新增新冠确诊人数为__人。新增死亡人数_人。 新泽西州昨天新增病例为558人。新增死亡为4人。 马萨诸塞州新增新冠患者为1,243人, 死亡7人。 马里兰州昨日新增新冠患者256人。新增死亡人数为1人。 加州昨日新增__人，死亡_人。得克萨斯州新__人，死亡为_人。佛罗里达州新增__人，死亡_人。亚利桑那州新增__人，死亡为__人。乔治亚州新增6,111人，死亡15人。北卡罗来纳新增__人，死亡__人。田纳西州新增__人，死亡为_人。华盛顿DC新增187人， 死亡为0人。 2.世界疫情 亚洲疫情：昨日印度新增新冠患者28,502人；日本新增4,779人；印尼新增28,228人；菲律宾新增6,641人；孟加拉新增15,192人。土耳其新增16,809人。台湾昨日新增__, 韩国昨日新增__人。 2）非洲疫情： 南非昨日新增新冠患者5,667人。埃塞俄比亚新增174人。摩洛哥新增2,205人。 3）拉美疫情： 巴西昨日新增新冠患者18,999人；哥伦比亚新增8,503人。阿根廷新增12,555人。智利新增1,168人。墨西哥新增__人。 4）欧洲疫情 俄罗斯昨日新增新冠患者23,239人。德国新增 1,417人。法国新增 5,307人。英国新增24,386人。意大利新增3,115人。西班牙新增61,625人。 5）全球新冠总感染人数为194,846,950人。总死亡人数为4,174,744人。 3．新闻简报 1。美国越来越多的司法管辖区——从楠塔基特岛到路易斯安那州再到西雅图——都要求或推荐在室内为接种疫苗的人戴口罩，以应对快速传播的 COVID-19 delta 变体。 2. 周一，在突尼斯总统暂停立法机构并解雇总理后，军队包围了突尼斯议会，并阻止其议长进入。此前该国的经济困境和冠状病毒危机引发了全国性的抗议活动。 3。美国顶级疾病专家安东尼·福奇博士周日在接受采访时表示，由于危险变异的出现，可能有必要让有一些潜在疾病的美国人接种冠状病毒加强疫苗。 4。Michael Lee Strategy 创始人 Michael Lee 周一加入 FOX Business 的“Mornings with Maria”，讨论比特币的未来。 他认为比特币的“最好的日子”即将到来，因为它获得了动力。 5。德克萨斯州周六报告了 4,320 例与 COVID-19 相关的住院治疗，这是自 3 月中旬以来该州的数字开始呈下降趋势以来的最高水平。 与前一周相比，住院人数增加了 1,000 多人，当时该州报告的住院人数略低于 3,000。 6。据美联社报道，随着两国面对面会谈的开始，周一，中国告诉美国改变其“高度误导的心态和危险的政策”。 7。路透华盛顿 7 月 23 日 – 五角大楼周五表示，中国制造商大疆创新 (DJI) 生产的无人机对国家安全构成潜在威胁。 8。周五，有 33 艘船停泊在洛杉矶和长滩海岸附近，等待停靠。目前加利福尼亚港口拥挤不堪。延误导致全国各地商店和餐馆的严重缺货。 9。莫斯科（美联社）——俄罗斯总理周一访问了日本声称拥有主权的太平洋岛屿，此举引起了东京的抗议，并表示政府正在考虑在那里建立一个经济特区。 10. 朝鲜表示在美国停止敌对行动之前,不会因粮食危机加入谈判。 11。美国科学家和制造商正在努力扩大碲化镉太阳能技术的生产。 碲化镉是一种“薄膜”太阳能电池。它比传统的硅电池薄得多。 今天，碲化镉的面板供应了美国公用事业规模市场的约 40%，以及全球太阳能市场的约 5%。 12。俄克拉荷马州的皮肤科医生乔治·蒙克斯博士在推特上写道：与原始病毒相比，delta 变体的症状略有不同。 您可能不会失去味觉和嗅觉。 delta 变体可能会导致咳嗽、呼吸急促、发烧、身体疼痛、充血等问题。 如果你有这些症状，请尽快检测。 13。由于严重缺水引发抗议。伊朗西南部胡齐斯坦省的安全部队一直在向抗议者开枪。水的短缺发生在该国最热的地区之一，那里的温度可达到 50 摄氏度。 14。塞浦路斯尼科西亚——埃塞俄比亚宣布完成了非洲最大的大复兴大坝 (GERD) 的第二阶段填充工作，这激怒了埃及和苏丹。 15. 美国国家海洋和大气管理局报告说，下周热浪将覆盖美国大部分地区。某些地区可能比平均温度高出 15 度。太平洋西北部无情的极端高温使人们再次担心该地区肆虐的众多野火将继续激增和蔓延。 以上是今天美国疫情及新闻简报，供大家参考。如想阅读哪条新闻的详细内容，可将我的报道在Google Translate翻译成英文，再粘贴到网上搜寻，一般都会出来。 顾震帝 2021年7月27日，于康州。

【大健康】7/26美国疫情及新闻简报 （07-26-2021） 今天是2021年7月26号，星期一。 1．美国疫情 昨日美国新增新冠患者1,983人.总确诊人数为34,737,478人。新增死亡人数14人。总死亡 618,789人。死亡率1.79%。总康复人数为10,843,950人。 康州昨日 新增新冠患者__人，新增死亡__人。 纽约州新增新冠确诊人数为__人。新增死亡人数_人。 新泽西州昨天新增病例为570人。新增死亡为1人。 马萨诸塞州新增新冠患者为__人, 死亡__人。 马里兰州昨日新增新冠患者306人。新增死亡人数为0人。 加州昨日新增__人，死亡_人。得克萨斯州新__人，死亡为_人。佛罗里达州新增__人，死亡_人。亚利桑那州新增__人，死亡为__人。乔治亚州新增__人，死亡__人。北卡罗来纳新增__人，死亡__人。田纳西州新增__人，死亡为_人。华盛顿DC新增__人， 死亡为__人。 2.世界疫情 亚洲疫情：昨日印度新增新冠患者37,738人；日本新增3,518人；印尼新增38,679人；菲律宾新增5,474人；孟加拉新增11,291人。土耳其新增14,230人。台湾昨日新增13, 韩国昨日新增1,318人。 2）非洲疫情： 南非昨日新增新冠患者9,718人。埃塞俄比亚新增97人。摩洛哥新增4,110人。 3）拉美疫情： 巴西昨日新增新冠患者18,129人；哥伦比亚新增11,048人。阿根廷新增7,506人。智利新增1,428人。墨西哥新增6,535人。 4）欧洲疫情 俄罗斯昨日新增新冠患者24,072人。德国新增 1,152人。法国新增 15,242人。英国新增28,652人。意大利新增4,742人。西班牙新增__人。 5）全球新冠总感染人数为194,363,143人。总死亡人数为4,167,107人。 3．新闻简报 1。随着全国主要城市中心的暴力犯罪活动激增，自由党的超级捐助者乔治·索罗斯 (George Soros) 已向一个激进组织拨款 100 万美元，该组织试图取消对警察的资助。 2。根据 The Points Guy 的最佳航空公司分析，达美航空公司再次连续第三年保持最佳整体飞行体验榜首。 3。在周日晚上的小组赛首场比赛中，法国队以 83-76 的比分击败了美国队的 24 连胜。 法国人以 16-2 的比分击败美国队。 4。康涅狄格州和全国各地的枪支销量激增，这是由于对犯罪率上升的担忧。华盛顿的政治转变以及大流行带来的社会动荡推动了购买狂潮。 5。在 ACS 的蛋白质组研究杂志上，报告了研究人员分析的27 种冠状病毒物种和来自 COVID-19 患者的数千个样本的病毒蛋白，确定了可以成为最佳药物靶点的高度保守的序列。 6。(美国有线电视新闻网)——据追踪船只的网站MarineTraffic称，两艘曾经似乎前往委内瑞拉的伊朗船只，现在正驶向波罗的海靠近俄罗斯的城市圣彼得堡。 7。由于可能发生的火山爆发，美国地质调查局 (USGS) 及其阿拉斯加火山观测站 (AVO) 已将大锡特金火山的咨询级别和颜色代码提高到更高的级别。 8。上海——（美联社）——周日，台风“烟花”袭击了上海以南的中国东海岸，此前航空公司航班和火车被取消，公众被命令留在室内。 9。在郊狼（Coyote)多次企图袭击狗及其主人后，康涅狄格州的官员发出了警报。 10. 中国军队本周警告称，在中国中部河南省的一座大坝“可能随时”溃坝”。 11。周一，康州气温将达到90 -95。周二将看到朦胧的阳光，气温在90度左右。 12。CNN）——据联合国儿童基金会（UNICEF）称，黎巴嫩的供水系统正处于完全崩溃的边缘，这标志着这个东地中海国家陷入混乱的最新发展。联合国儿童基金会周五表示，该国超过 71% 的人口——超过 400 万人，包括 100 万难民——面临无法获得安全用水的直接风险。 13。中国破纪录的洪水导致超过一百万人撤离。 14。由药学院教授朱继悦领导的研究小组最近发现了一个名为 VNTR2-1 的 DNA 区域，该区域似乎可以驱动端粒酶基因的活性，该基因已被证明可以防止某些类型的衰老 细胞。 该研究发表在美国国家科学院院刊（PNAS）上。 15。每天喝六杯或更多杯咖啡，会使痴呆症风险增加 53% ，也使中风的可能性增加。 科学家说，大脑成像显示，喝大量咖啡也与大脑萎缩有关。 以上是今天美国疫情及新闻简报，供大家参考。如想阅读哪条新闻的详细内容，可将我的报道在Google Translate翻译成英文，再粘贴到网上搜寻，一般都会出来。 顾震帝 2021年7月26日，于康州。

《世上所有的病，都是情绪打了败仗》【人生哲理】卢英华推荐（深度好文） 南师国学堂 昨天 点击下方［南师国学堂］看更多好文   南师国学堂 上下五千年，纵横十万里。经论三大教，出入百家言。 国学今圣“南怀瑾”先生一生为弘扬中华文化，不遗余力、令人景仰。为纪念南师，发扬南师学术精神，特设此平台！愿先生学术在中华大地继续传承！ 651篇原创内容 公众号  文 | 来源网络 图片/来源网络，侵权请联系删除  千万不要忽略，那些隐藏在情绪底层巨大的疮口。 01 所有的委屈、纠结、愤怒… 终将化作一场免疫风暴 有一位突患肺癌晚期的女士，她婚后一直都跟公婆住在一起。 虽然丈夫一家对她还不错，但她非常希望能够有自己的空间，跟丈夫提过几次想搬出公婆的家都遭拒绝。 后来她也慢慢不再提这件事了，直到去年她在毫无征兆的情形下得了肺癌。 她的家经济条件比较好，除了接受西医的治疗外，家人还帮她找了一位著名的心理治疗师。 当心理治疗师在一次催眠治疗中问她：“这辈子最大的心愿是什么？” 她只说了一件事：“我希望有一个自己的家，跟丈夫、儿女在一起，不用很大，不用很久，几个月就好。” 在西医经验可知的范畴里，仍然有很多突发性疾病，没有人知道具体诱发的原因。 现代人越来越容易患各种各样的病，是因为不注重健康吗？不是。太多人把精力花在养生上，但这种想法是单纯地把身体看作一个机器，忘记了身、心甚至身、心灵一体。 人们只喜欢好的情绪，比如快乐，而把负面的情绪比如悲伤、恐惧压抑下来。 但我们不知道，委屈、憋屈、压力、全都累积在身体里，终有一天，一场免疫风暴，就能带走人的性命。  02 很多时候 经常性的负面情绪才是诱因 我们一直低估了身体的智慧，其实人体里有着一套精密的免疫系统。 这不仅是西医所说的狭义的免疫能力，还包含自我诊断、人体资源管理、自我修复及再生。 当我们产生各种各样的情绪的时候，最先攻击到的是身体的免疫系统。 70％以上的人会以攻击自己身体器官的方式来消化自己的情绪，这是导致出现病症的最大原因之一。 以女性为例。 生气不消易得乳腺增生，长期郁积易患乳腺癌，忽视女性身份会影响卵巢健康、例假紊乱，夫妻感情不合者妇科疾病纠缠…… 有研究表明，导致免疫系统出现问题的情绪中，常见的包括：生气、悲伤、恐惧、忧郁、敌意、猜疑，以及季节性失控（如夏季频发争执和摩擦，冬季抑郁患者会比平时多）。 当感到皮肤过敏、喉咙不适、胃痛胃溃疡、失眠多梦、经常性头痛等症状，我们常常会想：是不是身体出现什么问题了？ 其实很多时候，经常性的负面情绪才是幕后黑手。  03 身体的不适和病症 是内心的呼喊和求救信号 昨天有位朋友和我夜谈，聊起关于情绪和疾病时，他很感兴趣。 他问我：“我弟弟少年白头是什么情绪引发的？” 我说：“可能是‘我已经非常尽力了’。” 他问：“怎么缓解？” 我答：“做自己，把别人的愿望还给别人。” 他点点头又问：“我爸在我妈去世当晚一夜白头也是因为情绪吧？” 我说：“是的，太过悲伤，绝望。” 他问：“最近我无缘无故掉头发的原因是什么？” 我答：“焦虑。” 他问：“我也不想焦虑，可是控制不住啊！” 我说：“为什么要活在未来呢？活在现在。” 千万不要忽略，那些隐藏在情绪底层巨大的疮口。 我们常说“气死我了”、“压力好大”、“心有不甘”，这正是情绪在作祟。 生气让人感觉失控，身体自动释放出大量有害呼吸系统的因子； 焦虑让人的体进入到空铁壶干烧的状态，一点点消磨掉人的心力； 压力让人沮丧，像一只看不见的手，捂住了人的鼻子，看得见五指透过灰色的天空，又摸不到。 身体是不会说谎的，它忠实地帮我们贮存所有的情绪，而生病就是在提醒我们，要去真实地面对自己真正的需求，妥善地去处理，并相信身体的能力。  04 生病不能只治病 还得找到病症所在（情绪源头） 我的一位医生朋友说： “现在来医院就诊的患者中，心身疾病超过1/3，躯体疾病少于1/3，而且躯体疾病又会导致心理问题。 所以他们不能再仅仅依靠单纯生物医学模式来治疗这些患者，而应当从生物到心理再到社会三个层面去治疗。” 当我们肠胃不适，只是大把吞下胃药，却逃避压力和紧张的根源； 当我们皮肤上的各种红疹，犹如一座座小火山的爆发，但却没有发出：我很生气，请看看我的愤怒的心声； …… 很多疾病都是我们自己的情绪引起的，即使好了一点，我们的情绪再上来的时候，健康又没了。 什么时候疲劳到了一个临界点，你需要休息； 什么时候将病未病时，你需要管理自己的免疫系统； 什么时候需要大哭、嘶吼、发泄； 什么时候应该放手、宽恕； 什么时候值得大胆、自信…… 你要比谁都更清楚知道自己的情绪和身体正在哪个点上，然后再去消化它。 世上没有既安逸又精彩的人生，而美好前程都是血汗打下来的。 想要为自己的梦想负责，为一家老小负责，我们就必须管理好情绪，拥有一个强健的身体。 懂得爱自己，不仅仅是住最好的房子，吃最精致的佳肴，忠于内心，超越自我… 还有你比谁都能更关心自己的情绪，比谁都更敏锐的察觉身体发出的信号。  看更多走心好文章 请长按下方图片 识别二维码 关注南师国学堂   你若喜欢，点个在看点个好看吧  喜欢此内容的人还喜欢 世上所有的病，都是情绪打了败仗 世上所有的病，都是情绪打了败仗 … 医护之家 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低 不看此公众号 你压抑的情绪，身体都记得！ 你压抑的情绪，身体都记得！ … 一青舍 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低 不看此公众号

《投资呀，选对赛道才是关键！》【每日财经】7/26 华尔街俱乐部 今天 以下文章来源于财商侠客行 ，作者秋侠  财商侠客行 仗剑走江湖，飒沓如流星  秋侠|文 财商侠客行|出品 不少投资者感叹今年以来市场的赚钱难度加大了。 没错。今年以来，A股市场出现了明显的分化和震荡。 来看一组Wind的统计数据：今年以来截至7月14日，三大指数中上证指数的涨幅只有1.6% ，深圳指的涨幅为4.05%，创业板指非常火，已经上涨了17.61% 。 具体到子板块，差距非常大。动力电池、新能源汽车、芯片、医美、白酒指数的涨幅分别达到了63.17%、27.88%、22.01%、54.36%和10.24%。 表：各个指数的表现  数据来源：Wind 但是大金融相关的保险、证券指数分别下跌了23.64%和15.19%，和农业相关的饲料指数也下跌了15.02%。 也就是说，有没有选择对的方向将对投资收益产生很大的影响。而热点虽然更换频繁，但不难看出，很多涨得好的子板块“都是相似”的——可以归类到科技和消费这两大核心赛道。 其实不只是今年，这几年来，A股甚至是港股市场基本上也是围绕着这两大赛道在演绎着结构性行情。 赛道对了，事半功倍，赛道错了，满盘皆输。 01 赛道第一，估值第二 芒格曾经说过一句话：“捕鱼的第一条规则，是去有鱼的地方；第二条是不要忘记第一条原则。” 话说这几年的行情，科技和消费领域可以说是“水深鱼大“。 比较有代表性的是科技领域的新能源汽车、动力电池、光伏等，消费领域的白酒等，各自都跑出了名字如雷贯耳的牛股。 Wind的数据，2019年以来，中证科技和中证消费指数分别上涨了128.82%和159.13%。 不只是A股，港股市场上，科技和消费也是两大优质的赛道。 其中，2019年以来，恒生科技指数的涨幅为121.58%，恒生非必需性消费业指数和必需性消费业指数分别上涨了71.64%和49.64%。这两个指数在恒生综合行业指数排名中也是相当靠前。 表：各个指数2019年以来的表现  数据来源：Wind 其实光看估值，科技和消费领域公司的价格并不低，尤其是科技领域，很多公司的估值可以说相当高。但市场走势已经证明了大多数资金的选择：赛道第一，估值第二。 那么，到底什么样的赛道才能被称为是好赛道，为什么说科技和消费是好赛道？主要有以下几个原因： 第一，好赛道的最大特点在于市场空间要足够大。科技和消费显然满足这个条件，全球5G、半导体、云计算周期开启带来科技产业景气度扩散，各种新机会层出不穷。至于消费，爆发性虽不及科技，但也一直是“长坡厚雪”的领域，生活不止，人们的消费不会停歇。 第二，好赛道总能推陈出新，享受较高的毛利率。比如科技领域的智能手机、TWS耳机、新能源汽车等，消费领域的各种新品牌、新产品也往往能享受更高的利润。 第三，好赛道应该能够形成差异化竞争，不必陷入“价格战”。科技公司可以凭借技术优势形成自身的护城河，至于消费企业，护城河往往来自于独特的品牌和体验。 图：美股市场各个行业指数1973年至2019年收益率  天风证券统计了美国股市1973年至2019年的行业数据发现，消费和科技相关板块长期占优，表现明显优于其他板块，牛股辈出。而中国目前经济情况其实与美国1980年代的经济结构转型期非常类似，对比美国的情况，科技和消费领域的空间依旧巨大。 02 如何真正收获赛道“红利”？ 不过，话又说回来，选好赛道并不表示万事大吉，科技和消费领域宽阔，从中选出好标的并非易事，如何才能真正收获赛道“红利”？ 我想到两个解决办法：一是买科技、消费相关指数基金，这个方法风险小，缺点是较难获得超额收益；另一个办法是找到既懂科技又懂消费、投资业绩优秀、投资理念成熟的基金经理。 按照这一标准，我关注到华夏成长机会一年持有期混合型证券投资基金（代码：012098，计划募集期为2021年7月14日—2021年7月27日）拟任基金经理常亚桥。 他于2014年加入华夏基金，曾担任国际投资部TMT行业硬件分析师，覆盖电子、通信、半导体等领域。担任两年研究员后升任投资经理，2016年开始管理专户产品，年化管理规模25-30亿元。2018年他发行了第一只公募产品——华夏新时代。 这是一只QDII基金，投资范围包括美股、港股和A股，对标的基准是MSCI中国指数。这只基金近1年、2年涨幅分别为72.27%、152.37%，自成立以来累计净值增长124.91%，超越基准收益达98.08%，成立以来年化收益达30.92%。截至6月底，华夏新时代在海通两年期同类业绩排名中名列第二。  （数据来源：业绩数据源自华夏基金，经托管行复核，2021.5.31，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。 排名源自银河证券、海通证券，据截至2021.5.31，银河同类指QDII基金-QDII混合基金-QDII混合基金（A类），海通同类指QDII环球股混型基金，此排名不代表对未来业绩的任何预测或保证。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。 注：华夏新时代业绩比较基准为上证国债指数收益率*40%+富时中国(不含B股)全盘指数收益率*30%+富时中国A股全股指数收益率*30%，成立以来完整会计年度2019-2020年度业绩（基准业绩）为21.58%（1.05%）、97.95%（16.23%），常亚桥先生自产品成立以来开始任职，其中阳琨自2018.5.30-2019.7.15与常亚桥共同管理产品。） 我看了下，华夏新时代的持仓里，有A股的锂电池龙头、港股的运动体育公司，美股的造车新势力和电商平台等，各自代表着常亚桥看好赛道的优秀公司。 而他对于自己的能力圈也有着清晰的界定。他曾经说过：“在我看来，科技和消费是中国两条最大的赛道，我就是立足在这两条腿上做投资。 翻看资料可以发现，常亚桥是一位懂科技、懂生活、懂人心，兼具文理科两种思维方式的基金经理，而这一特点尤其适合在科技和消费领域做投资。他喜欢To C的生意模式，喜欢从日常生活中挖掘投资机会。他说之所以不喜欢To B的生意模式，是因为存在有太多不确定性，比如企业可能会遇到非常强势的客户。但是To C不一样，无论是科技创新带来新增供给，还是人均可支配收入提高带来对美好生活的向往，都是可感知、可追踪、可验证的。 而关于他的投资理念，总结起来有三个特点： 第一，秉承“先赛道、后个股”的思路，做有时代感的投资。 在常亚桥看来，投资的本质是预见未来，唯有更准确地把握未来变化的趋势，才能取得更好的业绩。而行业的选取永远是第一位的，先赛道，后个股。多个行业之间对比的核心是行业变化和行业发展的位置，重点是比较景气度。他喜欢不铺渠道、凭借好产品就能深入人心的消费品和能有效刺激消费者需求的科技创新。 长期而言，他看重渗透率和成长空间。如新能源汽车近年来渗透率提升显著变陡，空间巨大。短期来讲，他也会关注事件驱动和行业景气度。例如，2020年上半年，疫情影响下线上工作生活成了很多人的选择，于是，他选择重配电商赛道龙头公司。 第二，喜欢透过现象看清本质，并且抓住股价的核心驱动因素。 他曾经说过“驱动股价的因素可能有不少，核心是你能不能抓住真正驱动股价变化的因素，也就是能不能抓住主要矛盾”。 以消费行业为例，他认为这个行业的投资方法就是挖掘人性，人性的欲望才是消费品行业投资的本质。无论时代怎么变化，人性永远不会变。 其中比较有代表性的就是白酒，这是一个真正能赚大钱，而且赚得很轻松的行业，本质上就是因为抓住了人性的欲望，其他能产生上瘾效果的消费品也可能会有这样的情况。 这种“求本质”的思考方式，让他得以避开人云亦云，从而找到更多投资机会。之前他在做研究员的时候曾挖掘出一家港股光学龙头企业。当时市场对这家公司的争议很大，甚至有对冲基金想要做空它。 而常亚桥通过跟踪它的下游，发现苹果、华为，都在大力发展双摄像头，当时5000多块钱的自拍神器到处卖断货，双摄像头是一个大趋势。而这家公司通过不断研发、在手机镜头领域快速发展。也就是说，在手机像素和拍照效果上，消费者的需求不断升级，这是一个蛋糕显著增长的市场，而这又是一家不断开拓创新的企业。 基于此，当时他所在的团队不止重仓了这家公司，并且重仓了整条产业链上的优秀公司。之后，这家公司股价涨了十几倍。 第三，看中成长性，不拘泥于估值。 作为一名成长型选手，常亚桥曾经多次提到成长性对于股价的重要性，他的理念是“长期产生超额收益率的核心是成长因子”。 在做成长股投资的过程中，他必然也会遇到“估值”这座大山，因为大多数质地优良的成长标的往往不便宜。和很多基金经理的看法不同，对于这个问题，他有自己独到的见解。 他曾经说过：“估值的贵贱往往是后验的，而我们已经能看到的是，新经济势不可挡地扑面而来。” 在他看来，成长型风格会持续占优，就算短期股价下跌20%，但业绩兑现后，市场依旧喜欢。相反，如果没有长期成长，再便宜也没有未来。 总得来说，从常亚桥对于投资理念的阐述中，可以看出他是一位思路清晰，独立思考，有很多独到见解的基金经理。 当科技和消费仍然是投资“超级大风口”的情况下，这样一位深研两大黄金赛道的基金经理值得我们关注！ END 转自财商侠客行 作者 秋侠 本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub 声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。 版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！ 关于我们 华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们：ecompo@mail.com  阅读原文 喜欢此内容的人还喜欢 1个「懒人投资法」，半年赚7%｜极简回顾 1个「懒人投资法」，半年赚7%｜极简回顾 … 简七读财 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低 不看此公众号 长期收益好的品种，该如何投资？ 长期收益好的品种，该如何投资？ … 定投十年赚十倍 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低 不看此公众号 【IPO案例】先保荐还是先投资？时点如何计算？这是保荐机构经常遇到的经典问题。 【IPO案例】先保荐还是先投资？时点如何计算？这是保荐机构经常遇到的经典问题。 … IPO上市号 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低 不看此公众号

【每日财经】7/26纽约~上海中国网络 网页 小说 科学 知识 更多  搜索 筛选搜索结果： 时间不限 全部来源 招股说明书是什么意思呢? – 搜狗问问 回答:3个 提问时间:2015-08-20 [最佳答案] 同学你好,很高兴为您解答! 股份有限公司的招股说明书是供社会公众了解发起人和将要设立公司的情况,说明公司股份发行的有关事宜,指导公众购买公司股份的规范性文件.公司首次公开发行股票,必须制作招股说明书. 希望高顿网校的回答能帮助您解决问题,更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道.高顿祝您生活愉快! 搜狗问问 – wenwen.sogou.com 招股说明书是干什么的 – 搜狗问问 回答:2个 提问时间:2006-05-20 [最佳答案] 什么是股份有限公司的招股说明书? 股份有限公司的招股说明书是供社会公众了解发起人和将要设立公司的情况,说明公司股份发行的有关事宜,指导公众购买公司股份的规范性文件.招股说明书经政府有关部门批准后,即具有法律效力,公… 搜狗问问 – wenwen.sogou.com 所有上市公司的招股说明书在哪里能找到? – 搜狗问问 回答:5个 提问时间:2008-08-26 [最佳答案] 以下仅限于A股,如果就找个别一两家的上市公司招股说明书,可以在巨潮资讯网,网址是:网页链接,如果想一下子下载很多家,可以去淘宝上找,有家叫码农的杂货铺的店有卖的,价格很便宜,从2000年到至今,2400多家的A股上市公司都做了整理.网页链接数据盒子里也有相关介绍.需要说明的是,A股PDF格式的招股说明书,2000年以后的上市公司才有,并且会在官方网站公布,在这之前上市的是没有的,因为时间过于久远,当时的披露政策也不做强制要求. 搜狗问问 – wenwen.sogou.com 92%的人还搜了 招股说明书在哪里看招股说明书哪里找 蚂蚁集团招股说明书伟星新材招股说明书 招股说明书范本海天味业招股说明书 招股说明书是要约吗招股说明书后多久上市 招股说明书的内容包括哪些 – 搜狗问问 回答:2个 提问时间:2008-08-09 [最佳答案] 招股说明书的内容与格式 一、招股说明书封面 招股说明书的封面应载明下列事项: (一)发行人的名称及公司住所; (二)“招股说明书”字样,送交证监会审核的稿件,必须标有“送审稿”显著字样; (三)说明发行股票的类型,例如:… 搜狗问问 – wenwen.sogou.com 招股说明书包括哪些内容 回答:1个 提问时间:2019-07-27 [最佳答案] 招股说明书的内容一般包括以下内容:1.招股说明书封面;2.招股说明书目录;3.招股说明书正文;(1)主要资料(2)释义(3)绪言(4)发售新股的有关当事人(5)风险因素与对策(6)募集资金的运用(7)股利分配政策(8)验资报告(9)承销(10)发行人情况(11)发行人公司章程摘录(12)董事、监事、高级管理人员及重要职员(13)经营业绩(14)股本(15)债项(16)主要固定资产(17)财务会计资料(18)资产评估(19)盈利预测(20)公司发展规划(21)重要合同及重大诉讼事项(22)其他重要事项(23)董事会成员及承销团成员的签署意见4.招股说明书附录;5.招股说明书备查文件. 搜狗问问 – wenwen.sogou.com 招股说明书是什么意思呢? 回答:2个 提问时间:2015-08-14 [最佳答案] 【招股说明书】股份有限公司的招股说明书是供社会公众了解发起人和将要设立公司的情况,说明公司股份发行的有关事宜,指导公众购买公司股份的规范性文件.公司首次公开发行股票,必须制作招股说明书. 搜狗问问 – wenwen.sogou.com 什么是招股说明书呢? 爱问知识人 回答:1个 提问时间:2017-07-30 [最佳答案] 招股说明书摘要是对招股说明书内容的概括,是由发行人编制,随招股说明书一起报送批准后,在由中国证监会指定的至少一种全国性报刊上及发行人选择的其他报刊上刊登,供公众投资者参考的关于发行事项的信息披露法律文件. 招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况,无须包括招股说明书全文各部分的主要内容;招股说明书摘要内容必须忠实于招股说明书全文,不得出现与全文相矛盾之处;招股说明书摘要应尽量采用图表或其他较为直观的方式准确披露发行人的情况,做到简明扼要、通俗易懂;招股说明书摘要应当依照有关法律、法规的规定,遵循特定的格式和必要的记载事项的要求编制. 爱问知识人 – m.iask.sina.com.cn 招股说明书的内容包括哪些 爱问知识人 回答:1个 提问时间:2008-08-10 [最佳答案] 向社会公开募集股份,必须公告附有发起人制订的公司章程的招股说明书,载明下列事项: 1.发起人认购的股份数; 2.每股的票面金额和发行价格(如果股份采取溢价发行的,其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定,报国务院证券监督管理机构核准); 3.无记名股票的发行总数(不发行无记名股票的可以申明情况); 4.认股人的权利、义务; 5.本次募股起止期限及逾期未募足时认股人可撤回所认股份的说明. 爱问知识人 – m.iask.sina.com.cn 招股说明书是什么意思? 回答:2个 提问时间:2015-08-15 [最佳答案] 同学你好,很高兴为您解答! 招股说明书:是股份有限公司向社会公开发行股票募集股份时,由发起人起草,向社会公众批露公司有关信息的书面报告. 希望高顿网校的回答能帮助您解决问题,更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道.高顿祝您生活愉快! 搜狗问问 – wenwen.sogou.com 招股说明书?… 回答:5个 提问时间:2019-01-08 [最佳答案] 就是发行股票前.公司要先发这么个招股说明书.说明一下公司概况及经营情况以及今后几年预测等.以便投资者参考.不过一般是没人去仔细看它的.最多就看看所属行业和几时发行. 搜狗问问 – wenwen.sogou.com 下一页 相关搜索 招股说明书的内容招股说明书的作用 小米招股说明书全文招股说明书主要内容 阿里巴巴招股说明书上市公司招股说明书 小公司招股说明书简单招股说明书和上市关系 招股说明书多少页简单招股说明书范本   搜索 搜狗知识-搜狗首页-免责-用户反馈 © 2021 SOGOU.COM

《“立顿”谢幕，千亿袋泡茶市场迎来新玩家 》【每日财经】7/26华尔街俱乐部 今天 以下文章来源于新零售商业评论 ，作者田巧云  新零售商业评论 《商业评论》出品，用深度案例、前沿观点，和你一起探索新零售的1001种可能。  作者：田巧云，新零售商业评论高级编辑 “茶这个行业，需要沉淀。” 好文3415字 | 6分钟阅读 题图源自电影《赤壁》 这几天，中国茶饮行业如同7月的上海，一时艳阳高照，一时暴雨倾盆。 先有茶饮第一股“奈雪的茶”登陆港股，然而上市首日竟然破发。后有袋泡茶新秀“CHALI茶里”和“茶小空teakoo”相继获得融资，融资额均超亿元。 资本对于茶饮市场的期待并非盲目。 前不久，里斯战略定位咨询在FBIF2021食品饮料创新论坛现场发布的《4000亿增量背后的品类创新机会——2021中国茶饮市场报告》（以下简称“报告”）显示： 2020年中国茶饮市场规模达4033亿人民币，近五年复合增长率7.2%，预计到2025年，茶饮市场总规模将达到7645亿人民币。 报告还显示，近五年复合增长率主要由原叶茶及现调茶饮贡献。 里斯咨询中国合伙人肖瑶表示，除了现调茶饮的高增速，原叶茶近五年市场体量也在平稳增长，预计未来五年增速将会进一步提高至11.3%，突破3000亿元。 消费者端一个很明显的感知就是，中国原叶茶市场诞生了一批新锐品牌。除了在产品形态上进行创新，特色的营销方式和独特的品牌定位，也帮助这些品牌吸引了不少年轻消费者。 那么，中国的原叶茶赛道究竟有多宽？袋泡茶品牌靠什么打造自己的竞争力？中国新锐茶品牌还将面临哪些挑战？  立顿的市场份额之外 中国茶文化追溯起来已有四五千年之久，西湖龙井、洞庭碧螺春、云南普洱、武夷大红袍，尽管这些茶品类人们耳熟能详，却至今没有诞生一个能和茅台比肩的中国品牌。 “有品类无品牌”一度是茶行业最真实的写照。 对于这个局面，茶里CMO林川认为，主要原因在于中国传统茶行业的“三段非标”。 前两段非标是指中国茶叶主要依靠人工种植、采摘以及炒制，最后一段非标则指在流通环节，茶叶因本身等级、产地、分量等原因，价格千差万别。  这一方面导致原叶茶品类很难规模化与工业化生产，另一方面也提高了人们在茶叶消费上的认知门槛。 袋泡茶的出现，尤其是立顿在百余年的品牌发展中，通过工业化的加工方式把茶叶变成标准化的茶包，在某种程度上提升了原叶茶的便捷性及普及性。 1972年被联合利华收编之后，立顿凭借联合利华全球庞大的销售网络，销量快速放大。 1992年进入中国的立顿表现也很不俗。相比中国茶文化的传统与复杂，冲一杯袋泡茶，配一块小点心，立顿所传递的轻松又时髦的英式下午茶文化，很快被当时的年轻人接受。 再加上亲民的价格和定位，进一步降低了消费者在茶消费上的时间和金钱成本，尤其是相比中国传统茶叶几十到几百元不等的价格区间，立顿的优势更为明显。 现在，在立顿天猫官方旗舰店里，一款茉莉花袋泡茶销量最高，券后售价为39.9元100包，折合下来每包不到4毛钱，买2套还送马克杯，堪称白菜价。 不过，据欧睿咨询的数据显示，2015~2019年的五年时间里，英国、美国和俄罗斯市场的红茶零售交易量下降了10%。立顿在全球的销量也开始下滑。 去年下半年，联合利华宣布要在2021年底剥离旗下茶品牌立顿，消息一出，业界哗然。 有观点认为，立顿业绩下行的重要原因在于其低端的品牌定位已经深入骨髓，即便立顿仍在寻求产品上的创新和迭代，仍然很难向上突破，抓住当前最具消费活力的群体。 换个角度，立顿的劣势也是其他品牌的破局机会。 与此同时，高达4000亿的市场规模，吸引了不少企业转身冲进茶饮大赛道，整个行业因此热闹非常。 作为行业发展的重要助推力，资本自然也不会放过其中的机会。据企查查数据显示，仅今年上半年，茶行业就发生了超过20笔的投融资，其中不乏凯辉、淡马锡、嘉御等知名投资机构的身影。   中国袋泡茶的崛起 除了行业规模的持续放大，与茶业相关的企业近几年的数量增长也十分惊人。 据企查查数据显示，截至2021年7月9日，我国在业/存续“茶叶”相关企业共有149.1万家（包含个体户）。 回望近十年的注册量可以发现，2010年“茶叶”相关企业注册量仅为4.15万家，到了2020年，这一数字为32.84万家。 茶企数量激增的很大一部分原因在于流行于街头的现调茶饮暴涨，另一方面，也与原叶茶企近几年的稳步增长分不开。 茶饮市场在业界被分为原叶茶、即饮茶以及现调茶饮三大品类。从产品形态的角度来看，更有助于理解这三大品类的区别： 原叶茶是指将茶叶经过相对一致的制茶工艺后所制成的不同形态，它保持了茶的天然味道，并且需要冲泡，包括茶叶、茶包、茶粉等； 即饮茶主要指茶叶中提取出的茶汁与各种饮料基质拼和调配，是茶及茶的风味化饮料，比如瓶装的农夫山泉东方树叶、三得利乌龙茶等； 现调茶则指以茶叶辅以不同萃取方式提取的浓缩液为原料，与其他品类（如果汁、牛奶等）融合而成的新品，比如喜茶、奈雪的茶等。 在中国原叶茶饮市场中，袋泡茶虽然单价不高，但所占份额大。以往，这一市场主要由立顿把持。 随着年轻群体消费习惯的转变，以及低端袋泡茶市场的触顶，中国本土新式袋泡茶企开始崛起。 相比国外品牌，本土袋泡茶品牌更了解中国消费者需要什么，比如香气、口味、拼配等。 在中国，茶不仅是消费品，也可以作为礼品，因此茶具有双重属性。消费分级之后，不同群体、不同场景对于茶的需求也大相径庭，这就为行业发展提供了一个机遇。 不同的茶企，凭借产品特色、营销方式以及品牌定位的差异性，都有机会找到忠诚于品牌的那个消费人群。  新零售商业评论通过对天猫上原叶茶品牌的粗略梳理，发现目前行业里大致有四类玩家： 第一类是新式茶饮品牌，如茶里、茶小空、Chabiubiu、一刻等品牌的茶包、茶粉、茶棒等； 第二类是国外老牌茶饮品牌，如立顿、川宁、Whittard、TEAZEN等品牌的红茶、绿茶、花果茶等； 第三类是传统茶企品牌，比如大益、八马、天福的普洱、金骏眉、大红袍等传统茶； 第四类则是老字号，比如胡庆余堂、雷允上、吴裕泰等品牌出品的红豆薏米、桑葚枸杞等功能茶。 此外，由高校开发的“十五鹿”品牌以及喜茶、茶颜悦色、乐乐茶等现调茶饮品牌，也开始尝试以跨界者的身份入局原叶茶市场。  康庄大道≠一路坦途 从里斯咨询的报告可以看到，尽管原叶茶行业的规模和企业数量在快速增长，但品牌意识仍较缺乏。 作为袋泡茶行业佼佼者的茶里，目前线上线下的市占率在24%左右，林川表示：“茶这个行业，是需要沉淀的，茶里还有很长的路要走。” 针对茶企当前的现状和面临的挑战，肖瑶认为，一些新锐原叶茶品牌正在通过技术创新、营销创新吸引流量，逐渐进入消费者心智，“但原叶茶企业亟需突破产业链缺乏工业化、标准化运作的困局，通过持续的创新吸引年轻人，从而打造细分品类的专家品牌。” 前不久，在FBIF2021食品饮料创新论坛的采访中，林川向新零售商业评论表示，供应链和渠道是制约当前茶饮品牌发展的重要因素。 尤其是在竞争激烈的当下，共用供应链带来的产品研发风险以及产能的制约，是新锐茶企发展到一定阶段后必须要解决的问题。她透露，茶里自建的工厂将于今年9月正式投入使用。  除此以外，茶里还构建了“两条腿四渠道”的竞争壁垒：即“B端+C端”两条腿，“酒店+企业+餐饮+电商”四渠道。 目前，茶里的粉丝用户已过千万，需要持续通过产品创新，营销创新去快速拓展新场景、新人群。 另一个原叶茶品牌“小罐茶”的发展历程对新锐袋泡茶品牌也有一些借鉴意义。 通过将茶叶产品标准化、生产工艺工业化，并以大师技艺为营销点，小罐茶不仅切中了高端群体对饮茶的便利性需求，也从场景化角度满足了年轻消费者的多维度要求； 此外，小罐茶的高颜值和重体验，让茶叶的礼品属性进一步得到强化，送小罐茶不仅仅是送茶本身，更会被理解为是送品位。 不过，如今的小罐茶又卖起了大罐茶，意在从高端向中端发展，以获取更广泛的消费群体。这一变化可能会在短期提升销量，但从长远来看，亦有可能导致之前建立起的高端品牌心智逐渐淡化，并在日益激烈的竞争中失去先发优势。  企业能否快速爆发，常与营销有关，但能走多远，则需要企业内部多方协同。 作为一个工业化程度较低的行业，原叶茶企的品牌化之路显然会更艰难。 除了要提升工业化程度，还要与时间赛跑，在自建供应链体系、提高生产效率的同时，还要保证产品的持续创新和迭代能力，进一步强化品牌识别度。 做到这些仍然不够。作为企业，其成长的根基在于组织和人员架构。 正如林川前不久在第一财经商业数据中心CBNData主办的“看长 · 2021中国新消费品牌增长峰会”上所说，“每年都有非常多的新品牌走出来，但每一年留下的品牌也不是特别多。” 显然，重视整体组织运营和人才培养，并思考如何提升品牌力是目前新锐茶饮企业持续要做的事情。 转自新零售商业评论 作者 田巧云 本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub 声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。 版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！ 关于我们 华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们：ecompo@mail.com  阅读原文

《新股定价打骨折！为何机构能割上市公司的韭菜 》【每日财经】7/25华尔街俱乐部 昨天 以下文章来源于博学札记 ，作者nkzhangbo  博学札记 记录一个沦落资本市场的读书人之所思所见所闻所感 张博 读完需要 11 分钟 速读仅需 4 分钟 一篇文章讲透新股定价逻辑和当前的IPO发行博弈机制。为什么新股定价如此之低，涨幅如此之高。打新股“高收益狂欢”的背后是资金配置效率的损失和对潜在经济增长的损害。监管的合理性下如何破局？ 1 打新的盛宴与狂欢 最近几个月，多只新股开盘暴涨数倍，打新已经从“无风险的盛宴”变为“高收益的狂欢”。 4 月 9 日中金辐照上市，发行价为 3.40 元，首日盘中最高价达到 40 元，暴涨 1076.47%。 5 月 25 日上市的百川畅银，发行价为 9.19 元，首日涨幅 291%，两周涨到 70.99 元。 5 月 27 日东鹏饮料上市，从发行价 46 元一口气涨到 269 元。 6 月 10 日号称五年来最容易中签的新股三峡能源上市，连涨十一个交易日，其中有七天实现了涨停，连续五天封板。股价从发行价 3.18 元飙涨至最高价 8.79 元，涨幅达 202%。 6 月 23 日纳微科技上市，发行价 8.2 元，当天涨 14 倍，股价最高触及 120.90 元。网上打中纳微科技的散户赚 5 万，网下申购的机构平均赚 35 万。 为什么新股可以涨这么多，发行价格到底怎么确定的呢？ 2 新股价格到底怎么确定的 2.1 首先咱们说说定价的流程和逻辑 打个比方，咱们村里要卖一块地，卖多少钱呢合适呢？ 首先咱们可以把这块地切一部分，让各个地产公司来竞标，再根据中标价，剩下的地让个人来摇号买。因为地产公司有专业能力判断这块地值多少钱，等他们竞争完定好了价格，大伙再来根据这个“合理”的价格买剩下的地。 国内 A 股 IPO 目前采取的就是类似上面这种方式，叫做“网下询价配售和网上定价发行相结合”。 首先把一部分要发行的新股，在网下向专业投资者（主要是专业机构）来询价，根据专业投资者的报价来确定一个发行价格并把这部分股票配售给入围的投资者。剩余部分根据网下已经确定的价格，在网上向所有没参与网下询价的投资者（主要是散户）定价发行，就是大家在股票账户里可以参与的打新股。 这样做的逻辑基础是专业投资者（例如公募基金、券商自营资管、保险公司、信托公司、财务公司、QFII、私募基金等）有研究能力可以判断新股的价值并能够合理报价。再根据专业机构报价形成的价格由不具有足够专业能力的个人投资者来参与申购。 另外少部分发行股份少于 2000 万股的公司，可以采取直接定价的方式，只需主承销商（证券公司）和发行人（拟上市公司）协商确定一个低于行业平均市盈率的价格，然后全部股票都在网上用这个价格向所有投资者发行。 也就是如果这块地特别小，不值当费工夫询价定价的，直接定个比所有类似的地平均价略低一点点卖就行了，地产公司和个人都一样来摇号买。 2.2 然后咱们聊聊具体发行价格的确定方式 现行的 IPO 发行定价是两种机制并存。 上交所主板 IPO 和深交所主板（之前的中小板合并到主板）IPO 是“核准制”，证监会审核并指导发行。发行定价不能超过 23 倍市盈率和过去一个月中证行业平均市盈率。虽然也叫“网下询价+网上定价”发行配售，但基本都是比照上限定价。即如果行业平均市盈率高于 23 倍就 22.99 倍左右定价，行业平均市盈率低于 23 倍就比行平略低一点点定价。 比如 2021 年 6 月 16 日招股的新中港，所在行业“电力、热力生产和供应业”的平均市盈率是 16.19 倍，发行价格就按照 16.18 倍定为了 6.07 元。 上交所科创板 IPO 和深交所创业板 IPO 是注册制，审核权下放到交易所。发行定价是询价路演之后（路演也是个很有意思的事儿，有机会再聊），有网下询价资格的机构（这个很重要后面说）在询价日的全天交易时间内（这个也很重要），通过交易所的系统进行报价。主承销商（证券公司）把所有报价从高到低排序，先把全部报价总量中报价最高的 10%剔除（俗称“高剔”），然后计算剩余全部报价的加权平均数、中位数和公募社保年金报价的加权平均数、中位数（俗称”四数“），最后定一个比“四数”都略低的一个价格，在此之上的的报价对应数量都入围，再按照申购数量进行比例配售。 举个例子：假设一个公司网下发 10 股新股，100 个机构来报价，从 1 块、2 块报到 99 块。我们首先要把 90 块到 99 块的报价剔除，然后 1 块到 89 块的平均数是 45，那新股定价可以是 44.99。报价 45 到 89 块的机构平均分这 10 股新股。 为什么不能超过行业平均市盈率，为什么不能超过 23 倍，为什么要剔除最高的 10%报价，为什么要低于“四数”。这种种的每一条，都不是凭空拟定，而是对应 A 股历史上一段段的“公案”。如果大家感兴趣，点赞破百，咱们下一篇就来讲讲新股发行定价的演变历程，复盘那一个个推动制度变更的精彩故事。 3 终于有机会割上市公司的韭菜——机构的打新报价策略 前面我们简要说明了价格是怎么确定的，那问题来了，因为新股打中就赚钱，所以打新“中”是最重要的。怎么能中呢？当然是研究怎么“不被高价剔除且能不低于平均数”。所以最好的报价策略是，小伙伴们联合起来，把一部分人坑去站岗报高价被剔除，咱们剩下的人都报一样的价格，就都能中，虽然分的少了，但总能赚钱不是。 我们随便挑几家近期发行的公司看一下。 5 月 10 日询价的奇德新材，9212 个账户网下申购，其中 4256 个账户报价为 14.74,3450 个账户报价为 14.75。 同一天询价的泰福泵业，9343 个账户网下申购，3124 个账户报价 9.36 元，4590 个账户报价 9.37 元，再加上报价 9.35 元和 9.38 元的账户，94%的账户报价在这 4 分钱之内。 百川畅银 9419 个账户来网下申购，5194 个账户报价 9.2 元，3673 个账户报价 9.21 元，398 个账户报价 9.22 元，98.4%的账户报价在 3 分钱之内。 宁波方正更是夸张到7001 个账户报价 6.07 元，也就是说占比 75.19%的账户报了一个价格。 如此集中的报价，如果说不是大伙儿商量好的，你信么。 那这样打新到底能挣多少钱呢，今年以来科创板网下打新平均一个账户一只股票赚 7 万，创业板赚 10 万，总计科创板可以赚 570 万，创业板赚 558 万。也就是说，弄个账户打打新，半年无风险收益平均 1128 万。（我们计算了新股首日、三日、五日涨幅，平均算下来三个数字基本一致。但没有考虑不同机构的中签率差异。因为配售细则向公募基金、社保基金等倾斜，收益要更高，私募基金的收益相对低一些。） 因为这个事儿真是躺着赚钱没有任何风险，而且太赚钱了！所以大家都凑凑份子开个机构账户跑来打新，导致科创板网下申购账户从 2000 个增加到 10000 个，两年增加了五倍。创业板网下申购账户从 4500 个到 9000 个，半年增加一倍。 但打新的多了大家就都赚得少了啊。没关系，咱们尽量一块把价格报低一点呗，上市不就涨的多了么。所以我们看到新股发行价最近一年一路走低，从高于行业平均市盈率到和行平差不多，到最近半年行平的九折八折七折六折五折四折三折。直到行平 51.61 倍的欢乐家，发行价格对应的市盈率 12.76 倍仅为行平的22 折。 真不愧是新股定价“打骨折”！ 4 定价机制失灵 通过上述机构打新报价的策略，我们看到原本依靠专业机构的研究能力来询价的定价机制已经失灵。 4.1 打新机构不研究价值 首先，报价的机构只关心其他人报多少钱，并不太研究或者关心公司的价值，因为这些对中签几乎没有影响。 而且大多数机构特别是新增的打新机构账户，要么是买债和货币基金为主的固定收益产品，要么是纯打新产品，都是奔着无风险收益来的，资金性质就不能承担风险也不具备对新股定价的研究能力。所以他们的交易策略也和散户一样，开盘一两天就卖。 那些真正研究新股投资价值的公募保险等专业机构，研究再深入也打新也一样只能中一百两百股，只能上市之后趁着大家都还没研究明白赶紧买。所以刚开盘的那几天就是他们买的，只不过买的很贵就是了。 4.2 发行人路演无意义 这个博弈环境对发行人（发行新股的上市公司）就非常恶劣了。定价几乎无法反映公司价值，而且也几乎没有可以努力的空间。上市前一对一、一对多的路演对企业来说在定价这个事儿上失去了意义。 首先路演不可能把近万个账户近千家投资机构都覆盖到。然后即使都覆盖到了，也把自己的竞争优势和投资价值讲清楚了，投资人也不会报高价。能低价买到多赚钱，为什么要少赚呢？而且报高价还有被高剔的风险。 真正在路演中发现企业价值的投资机构，打新中不了多少，只能上市之后赶紧买入。 所以企业路演也形成个悖论，路演越多，上市之后涨得越多，越觉得自己发行价格低了。 大家是不是都觉得新股这样猛涨挺好啊，给了咱们更多摸彩票中大奖的机会。可是另一方面，这意味着市场定价机制的扭曲与失灵，本质上讲是对资金配置效率的巨大损失。 5 IPO 的意义-资金配置的帕累托改进与大国崛起 IPO 的意义或者价值到底是什么呢，企业圈钱？打新股挣钱？投资人又多了个可以炒作的标的？ 资本市场，或者具体说一个股票交易所，存在的价值是两点：1.通过让小机构和个人投资者参与，更有效的帮企业发行新股，募集资金用于业务发展，这是一级半市场的意义；2.通过股票交易创造流动性，降低投资的时间约束门槛，这是二级市场的意义。 全世界无论是核准制还是注册制的交易所，能公开发行股票并上市的企业，都是社会各行各业中最优秀的很小一部分。IPO 制度让这些优质企业用很低的发行承销成本（一般费率不超过 10%）募集到年利润数倍甚至数十倍的资金，投入到行业内被市场选择出的最高效或最有前途的商业模式。 同时，每个掌握资金的个体，可以独立做决策，选择把资金投给认为最能赚钱的企业和企业家，来分享经济增长的好处。交易所的股票二级交易创造出流动性，又让所投企业的股票可以随时卖出，降低持有的时间门槛。 本质上是这是把大量分散的社会资金和最优质的企业家精神相结合，为社会创造出更多财富，是经济学上“帕累托改进”的过程，也是过去几百年资本市场推动一个个大国崛起的根本逻辑。 所以新股的低价发行，短期看，让本可以募集更多资金的企业，无法扩大生产或服务规模为股东创造更多回报，更多的投资人也失去了让优质企业为自己“打工”的机会。长期看，会影响优质企业的上市热情，进而会让投资人损失更多投资机会，并降低一个国家的潜在经济增长。 比如百川畅银，如果按照上市后三日的 75 亿市值计算，原本可以募集 18.75 亿资金。哪怕再给二级市场留一定上涨空间，怎么也可以募集 15 亿资金，即比现在多募集约 11 亿元。按 1 兆瓦沼气发电建设成本 400 万计算，可以建设 275 兆瓦发电机组，年发电量约 20 亿度，与一座大型煤炭火电站的发电量相当，可以节省煤炭 70-90 万吨，同时解决上百个垃圾填埋场的沼气无序排放，直接碳减排超过 200 万吨，不算碳交易每年 5 个亿的稳定利润。同时 11 亿元资金背后的机构和个人，很可能因为上市的暴涨未能买入就此错失了“百川”为自己打工赚钱的机会。 6 监管的逻辑-保护中小股民的利益 上市融资本来是个纯市场行为，谁想上市、股票卖多少钱，都应该是市场博弈决定的。比如纽交所、纳斯达克、港交所等只管企业上市申请时披露的信息是否足够，不管你好不好真不真。好不好投资人判断，真不真有司法部门判断。而为什么我们的监管部门不止要判断公司真不真、好不好，更要压低发行价格让新股不破发打新能赚钱。 表面上看是因为我们的监管逻辑最重视保护中小投资者的利益，本质上和此次疫情我国控制的最好的原因一致，我们是个无限责任的政府。历朝历代的大一统国家，其实都是无限责任的政府，稳定高于一切。有人吃不上饭要管，有人没工作要管，有人受灾要管，有疫病当然也要管。导致我们根深蒂固的观念就是，“命苦怨政府、点背怪社会”。买了房房价涨了不给开发商分，跌了就去砸售楼处。买了股票赚了不给监管部门多分钱，亏了就喊着处罚无良的上市公司老板。监管部门只能反过来严格筛选上市公司，压低发行价让大家都赚钱。 不能再往深里说了，再说前面的也看不到了。 7 如何破解？ 纸上谈兵的看其实很简单，去掉高价剔除或者四数约束，市场自然会博弈出新的均衡。当报个合理的“高价”会更容易中签，报价共谋就会在利益的驱使下一点点瓦解。发行价的提高也会让不能承受高风险的“纯打新投资人”退出，有研究能力的机构获配新股会更多，打新收益相应也会增加。 当然随之而来的部分新股破发会让投资人产生亏损。但经过市场的几轮大小牛熊转换周期，也应该相信我们的机构和散户具备了承担损失的能力和心态。 期待新股发行定价可以更准确的反应公司价值，也期待届时投资机构的研究能力、券商的承销能力和发行人的价值都能不断提高。 为什么不能超过行业平均市盈率，为什么不能超过 23 倍，为什么要剔除最高的 10%报价，为什么要低于“四数”，为什么不冻结资金但要市值申购。这种种的每一条，都不是凭空拟定，而是对应 A 股历史上一段段的“公案”和其时种种不得已的决定。如果大家感兴趣，点赞破百，咱们下一篇就来讲讲新股发行定价的演变历程，复盘那一个个推动制度变更的精彩故事。 转自博学札记 作者 nkzhangbo 本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub 声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。 版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！ 关于我们 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