【每日财经】《鉴评家》

1607982004552

【每日财经】《鉴评家》

Category : 纵论中国文化中烹调文化与食雕的意义

【每日财经】7/16《凯德模式背后的地产资管逻辑》华尔街俱乐部昨天以下文章来源于商业地产头条，作者卢致珍商业地产头条商业很美，无去来处微信排版/愚完图片来源/凯德官网 ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ 这两天，凯德的一场重磅交易，让旗下来福士这一标志性品牌再次成为市场焦点。 6月28日，凯德宣布向中国平安人寿保险出售其位于上海、北京、宁波、成都、杭州的6个来福士资产组合的部分股权。该资产组合总价值467亿元，一系列交易完成后，凯德在各项目中的持股比例，从交易前通过私募基金持有的30.7%至55%变更为12.6%至30%。值得注意的是，凯德将继续负责上述项目的运营及资产管理，并持续发展来福士品牌。显然，这桩股权交易是凯德“地产+基金”商业模式的又一次落地，也为业内贡献了又一份“投融管退”价值闭环的完美样本。北京来福士中心 1 “资管模式”范本凯德优质资产的超强吸引力 1986年，来福士品牌在新加坡诞生，随后凯德将其落地中国市场。 2004年，中国第一座、全球第二座来福士——上海来福士正式开业。到如今，中国已经是来福士的“大本营”，全球10座来福士项目有9座落地中国。本次合作涉及的上海来福士广场、北京来福士中心、宁波来福士广场、成都来福士广场、长宁来福士广场和杭州来福士中心，占据一线、新一线城市中心地段，与各城市的地铁等主要交通枢纽紧密连结，区位优势明显。这些项目运营期限少则4年，长则17年，通过凯德多年的高效运营，步入成熟期，成为当地的地标型综合体。凯德集团（中国）投资与投资组合管理首席执行官潘子翔透露，这6个来福士投资组合在2008至2020年间取得的基金管理费率平均约为62个基点。作为能够提供稳定经常性收益的成熟优质资产，来福士项目投资组合对于平安人寿的吸引力不言而喻。对于这次关乎核心资产的股权交易，凯德集团首席执行官李志勤表示：“这是由凯德的商业模式决定的，是正常的资产再循环。” 据其介绍，凯德一贯以来的“地产+基金”投融管退商业模式已十分成熟稳定，在国际市场备受认可。这套模式的关键，正是凯德高效的运营能力和独特的“REITs+PE”基金平台。具体来看，项目初期由凯德私募基金负责开发和孵化，随后通过高效运营不断提升资产价值和回报率。待项目进入成熟期，再通过凯德旗下上市房地产信托或第三方实现退出，在释放成熟资产价值的同时，将所得资金用于再投资。长宁来福士广场交易后，凯德将继续持有6个来福士项目的股权，并负责未来的运营管理，推动其商业价值进一步增值与释放，为投资伙伴带来长期稳定回报。 “品牌赋予物业灵魂。我们会继续做大、做精来福士品牌，使之持续服务于广大顾客和合作伙伴，并贡献于城市更新”，李志勤强调。从另一个角度，李志勤认为，凯德的“核心资产”是人和专业团队，是长期积淀的项目管理与基金管理方法论，是国内外市场积累的口碑。正是这些软实力和无形资产，让凯德能够通过专业运营，让资产不断增值，实现多方共赢。软实力，也是凯德下一阶段增长的动能。无疑，商业地产的“投融管退”闭环，其中“管”是非常考验能力和经验的核心一环。杭州来福士中心不仅如此，此次携手平安人寿，可视为凯德深入推行本地化运作的关键一步。据李志勤透露，凯德正在探索借助国内资本，扩大在华资管规模。“集团虽然拥有成熟的国际资本平台，但以往的合作伙伴多是境外投资机构，随着国内募资活跃，凯德也在积极寻求与志同道合的国内伙伴深入合作，让我们的投资者基础进一步多元化。” 目前，凯德旗下共管理6支上市房地产投资信托基金（REITs）和商业信托，以及20多支私募基金。截至今年一季度末，凯德的基金管理规模增长至792亿新元。值得一提的是，凯德近期在中国获得了私募股权基金管理人资格，能够在中国募集人民币基金，并提供基金管理服务。凯德在不断夯实其“地产+基金”模式的护城河。 2 长期深耕中国持续壮大的凯德“资管”图谱 1994年，凯德以上海百腾大厦为起点，开启布局中国之路。27年间，中国已成为凯德最重要的核心市场，在一次次的业务开拓与调整升级中，凯德也充分展现了其“长期深耕中国”的前瞻性战略眼光。千禧年开始深耕商业地产，试水购物中心REITs：2006年，凯德中国信托（CLCT）在新交所上市（彼时叫凯德商用中国信托“CRCT”），成为首个投资于中国购物中心的房产信托基金，凯德MALL·望京、凯德MALL·西直门等项目成为其在中国市场试水资产证券化的样本。确立综合体战略，开始加大在华投资：2013年，凯德明确以综合体为未来发展方向，这在当时极具竞争优势。来福士项目在此期间发展提速，继宁波、成都来福士广场开业之后，深圳、重庆、上海长宁来福士开始动工。宁波来福士广场深化五大核心城市群布局：2018年，凯德以83.65亿元向印力出售20个位于非核心城市的购物中心，所获资金用于强化北京、上海、广州、成都、武汉及周边城市的业务布局和规模优势，再次巩固夯实其在五大核心城市群的业务布局。整合星桥腾飞，产业链再延伸：2019年，凯德以110亿新元收购星桥腾飞，将产业链延伸至产业园区、工业及物流地产等资产类别。2020年,原CRCT更名为凯德中国信托（CLCT），并收购了凯德旗下的五个产业园区，这是CLCT首次进军产业园区项目。腾飞苏州创新园而今，迈入“十四五”阶段，凯德将在既有的商业、住宅和城镇开发、服务公寓等核心业务基础上，瞄准“新基建”机遇，开辟新经济资产赛道，助力中国经济转型发展和城市建设。根据凯德披露，本次与平安人寿的交易将实现资本回收超过20亿新元，部分资金将用于投资数据中心等新经济资产类别。按计划，未来几年凯德在中国的新经济资产规模，将从2020年底的15亿新元扩大到50亿新元，投资重点涵盖产业园区、物流和数据中心，为集团发展和持续增长注入动能。基于上述投资战略，凯德在今年4月宣布以36.6亿元收购上海一超大规模数据中心园区。该园区位于闵行区中心地带，全部建成后总建筑面积可达7.5万㎡，服务的主要客户包括中国两家最大的电信运营公司。截至目前，凯德已经在北京、广州、上海、大连、苏州等城市布局数据中心、产业园区、工业及物流地产。位于上海闵行的数据中心园区在此之前，凯德还于3月宣布了集团业务重组计划——将旗下投资管理平台和旅宿业务整合为“凯德投资管理”，在新加坡证券交易所上市；同时将集团的房地产开发业务私有化。这意味着两大业务板块可以各自聚焦发力，拥有更大的灵活度和敏捷度，同时又依托凯德集团内的业务生态体系，实现协同互补。特别是重组后将新上市的投资管理公司，预计将成为亚洲最大的房地产投资管理公司，也是全球第三大上市房地产投资管理公司，从而真正成为李志勤口中“轻资产、资本高效”的企业，为未来“轻装上阵”不断扩大管理资产规模奠定基础。无疑，这是凯德集团转型的重要里程碑。目前，重组工作正在稳步推进中。转自商业地产头条作者卢致珍本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub 声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！关于我们华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们：ecompo@mail.com 阅读原文喜欢此内容的人还喜欢 100亿投资打水漂！国内最大的地产并购翻车案诞生 100亿投资打水漂！国内最大的地产并购翻车案诞生 … 地产资管界不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号投资取得成功的关键在于这两方面投资取得成功的关键在于这两方面 … 资管网不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号李迅雷对话王庆：为何系统性风险不大但机会总是结构性的？李迅雷对话王庆：为何系统性风险不大但机会总是结构性的？ … 李迅雷金融与投资不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号