2021年7月16日

【每日财经】7/16【财经早餐】2021.07.16 星期五财经早餐研究院财经早餐昨天每日金曲:汪苏泷、By2-有点甜财经早餐语音版 00:0010:12 财秘关注 1、新华社：《中共中央国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》15日发布，赋予浦东新区改革开放新的重大任务，支持浦东勇于挑最重的担子、啃最硬的骨头，努力成为更高水平改革开放的开路先锋、全面建设社会主义现代化国家的排头兵、彰显“四个自信”的实践范例，更好向世界展示中国理念、中国精神、中国道路。到2035年，浦东现代化经济体系全面构建，现代化城区全面建成，现代化治理全面实现。城市发展能级和国际竞争力跃居世界前列。到2050年，浦东建设成为在全球具有强大吸引力、创造力、竞争力、影响力的城市重要承载区城市治理能力和治理成效的全球典范，社会主义现代化强国的璀璨明珠。 2、社科院倪鹏飞：未来炒房的风险会越来越大。一是炒房的空间在压缩，随着保障房比例提升，人口流入地区的住房供给增加，供求基本面正发生巨大变化。二是违规炒房一旦被查处，将会受到严厉处罚。三是政策漏洞会逐步填补，若想利用政策漏洞来炒房，可能会无法脱手。四是一些重大的基础制度创新将陆续出台，市场总体形势会发生重大变化。购房须谨慎。 3、发改委：为做好迎峰度夏煤炭供应保障工作，已提前制定储备投放预案，本次准备投放规模超过1000万吨，主要分布在全国各地的几十个储煤基地和有关港口。下一步，将根据供需形势变化再分批次组织煤炭储备资源有序投向市场，保障煤炭稳定供应。目前，全国已建成超过1亿吨政府可调度煤炭储备能力，储备基地现有存煤4000万吨左右。一、宏观经济 1、统计局：上半年国内生产总值532167亿元，同比增长12.7%，两年平均增长5.3%，两年平均增速比一季度加快0.3个百分点；分季度看，一季度同比增长18.3%，两年平均增长5.0%；二季度增长7.9%，两年平均增长5.5%。社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23.0%，两年平均增长4.4%；全国固定资产投资（不含农户）255900亿元，同比增长12.6%，两年平均增长4.4%。民间固定资产投资147957亿元，同比增长15.4%；规模以上工业增加值同比实际增长8.3%，两年平均增长6.5%。 2、世界银行：2021年全球经济增长预计将达到5.6%左右，是近50年来最大增速，也是近80年来最大的衰退后增速。预计2022年全球经济增长将保持强势，但经济复苏的势头却不平衡。专家称，疫苗是导致经济复苏不平衡的重要原因之一。 3、财经早餐：全国碳排放权交易于7月16日开市。启动初期，覆盖2225家电力企业。纳入首批碳市场覆盖的企业碳排放量超过40亿吨二氧化碳，意味着中国的碳排放权交易市场一经启动就将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。 4、央行：周四，进行1000亿元MLF操作，利率维持在2.95%不变，当日有4000亿元MLF到期。另外，开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期；中标利率2.2%，持平上次。央行全面降准当日生效。 5、隔夜shibor报2.0980%，上涨11.40个基点。7天shibor报2.1780%，下降0.10个基点。3个月shibor报2.4050%，下降0.90个基点。二、地产聚焦 1、统计局：1-6月，全国房地产开发投资72179亿元，同比增长15.0%；较2019年同期增长17.2%，两年平均增长8.2%。其中，住宅投资54244亿元，增长17.0%。商品房销售面积88635万平方米，同比增长27.7%；比2019年同期增长17.0%，两年平均增长8.1%。 2、美联储褐皮书：美国经济从5月底到7月初得到进一步加强，四分之三的地方联储称就业略微、或温和增加，剩余的联储称温和、或者强劲增加。物价以高于平均水平的速度上涨，七个地区报告出现强劲的物价增长，其余地区略有上涨。同时，美联储主席鲍威尔表示，美国的房价正在以很高的速度上涨。低利率正在推高房价，个人偏好和物质短缺也在推高房价。 3、统计局：各线城市商品住宅销售价格环比涨幅保持稳定。6月，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.7%，涨幅与上月相同，其中北京、上海、广州和深圳环比分别上涨0.9%、0.5%、1.0%和0.5%；二手住宅销售价格环比上涨0.7%，涨幅比上月微扩0.1个百分点。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别上涨0.5%和0.3%，涨幅比上月均回落0.1个百分点；二手住宅销售价格环比分别上涨0.4%和0.2%，涨幅均与上月相同。三、股市盘点 1、周四，上证指数报3564.59点，上涨1.02%，成交额5074.82亿。深证成指报15169.33点，上涨0.75%，成交额6643.06亿。创业板指报3537.39点，上涨1.4%，成交额2464.94亿。两市合计成交11717.88亿。盘面上，钢铁、啤酒、氟化工、稀土永磁涨幅居前，数字货币、种植业与林业、电子制造跌幅前列。 2、周四，恒生指数涨0.75%，报27996.27点。国企指数涨1.08%，报10174.27点。北向资金当日大幅净买入123.99亿元，创6月25日以来新高。 3、证监会：发布了《证券期货违法行为行政处罚办法》，自7月15日起施行。明确立案程序和执法权限。发现违法线索，符合相关条件的，应当立案。为保障行政处罚工作依法顺利开展，进一步明确、细化了执法权限和措施，包括冻结、查封、扣押、封存、限制出境、限制交易、要求有关主体报送文件资料等措施的实施，以及不配合调查的情形及后果。 4、奇精机械：股东奇精控股自7月16日起放弃其所持有的22.8096%股份对应的表决权，控股股东变更为宁波工投集团，实际控制人变更为宁波市国资委。 5、上汽集团：近日收到上海汽车工业(集团)总公司出示的由中登公司上海分公司出具的《过户登记确认书》，确认上海汽车工业(集团)总公司将持有的公司4.18亿股无偿划转至上海国际集团有限公司的过户手续已于7月14日办理完毕。此次股份无偿划转完成后，上海国际集团有限公司持有的股份占总股本的3.58%。 6、科德教育：收到关注函，要求结合龙门教育近三年同期收入、退费率、行业政策变动对龙门教育业绩影响情况、同行业可比公司情况等，说明新冠疫情对龙门教育业绩影响金额的确定依据及合理性。要求核实说明豁免龙门教育利润补偿责任人2020年度未实现业绩承诺补偿义务是否存在利益输送情形。 7、华策影视：上半年，预计实现的净利润为2.06亿元-2.36亿元，同比增长40%-60%。报告期内，电视剧项目开机7部，杀青8部，取证6部，首播13部，并在腾讯视频点击量前十中占30%，在爱奇艺热度榜前十中占40%；电影项目（含网络电影）上映5部，《刺杀小说家》票房突破10亿。 8、两市融资余额：截至7月14日，上交所融资余额报8728.99亿元，较前一交易日减少12.29亿元；深交所融资余额报7776.11亿元，较前一交易日增加19.18亿元；两市合计16505.10亿元，较前一交易日增加6.89亿元。四、行业观察 1、统计局：总体来看，我国的千人汽车保有量和发达国家还有较大差距，汽车行业发展潜力较大。短期来看，目前在需求上升、价格上涨的信号带动下，集成电路的生产都在逐步加快，虽然外部的环境比较复杂严峻，全球生产能力的恢复也需要假以时日。长期来看，汽车行业还会保持比较快的增长潜力。 2、新华社：2019年我国报废汽车回收量为195.1万辆，2020年为206.6万辆。回收量仅占保有量的0.75%左右，与欧美等发达国家5%的占比相差较大。进入正规回收渠道的报废量可能仅占实际报废量的20%左右。报废汽车“不值钱”、只能当作废品“论斤卖”是关键原因。 3、国务院医改领导小组：发布关于综合医改试点省份率先推动公立医院高质量发展的通知。决定在11个综合医改试点省份率先推动公立医院高质量发展，各试点省份要于9月中旬前制定完成实施方案。 4、中新网：安徽成全国第6个清理虚拟货币挖矿项目的省份。安徽将从严控制新上高耗能、高耗电项目，全面清理关停以各种名义建设的虚拟货币挖矿项目。专家预测，虚拟货币挖矿项目既然已经设定为非法且进行打击，那么未来全国范围内将关停。 5、饿了么：6月，平台下午茶订单同比增长接近翻番。宣布加大对下午茶领域“百亿补贴”投入后，在话题、流量和补贴的多重因素带动下，蜜雪冰城、茶百道、古茗、1点点、书亦等中腰部品牌发力迅猛，在订单规模和增速上形成与高端茶饮对垒之势。五、产业数据 1、中国宝武：发起国内规模最大碳中和主题基金，总规模500亿元，首期100亿元。该基金未来将依托中国宝武相关规划布局，聚焦清洁能源、绿色技术、环境保护、污染防治等方向，参与长江经济带的转型发展，跟踪国家清洁低碳安全高效的能源体系建设，深度挖掘风、光等清洁能源潜在发展地区和投资市场上优质的碳中和产业项目。 2、邮政局：上半年，邮政行业业务收入累计完成6143.9亿元，同比增长22.2%；业务总量累计完成6424.7亿元，同比增长34.4%。上半年，全国快递服务企业业务量累计完成493.9亿件，同比增长45.8%；业务收入累计完成4842.1亿元，同比增长26.6%。 3、统计局：6月，火电、核电、太阳能发电均较快增长，水电增速由正转负，风电有所回落。其中，火电同比增长10.1%，两年平均增长7.7%；水电下降5.6%，两年平均增长0.5%；核电增长12.9%，两年平均增长13.3%；风电增长12.4%，两年平均增长14.1%；太阳能发电增长12.5%，两年平均增长9.1%。 4、Strategy Analytics：新冠疫情尚未结束，移动计算设备的需求仍很旺盛。2020年，平板电脑和笔记本电脑的总收益同比增长25%，并将在今年再增长17%。到2022年初，供应链问题和更广泛的疫苗分发将抑制供应和需求。在预测期内，移动计算设备的家庭拥有率将继续增长，达到全球家庭总数的39%。 5、捷豹路虎：管理层透露，包含开始了一场包含战略部门在内的组织变革于7月展开。涉及组织变动的部门包括人力资源部门、战略部门、公关部门等。最近用于纯电动汽车的MLA平台项目已经中止开发。2020/21财年，捷豹路虎在中国市场销量共计111206台，不敌2014年的122010台。 6、证券时报：苹果公司表示，已在包括旧金山湾区在内的北加州地区投资了10亿美元建设经济适用房。亚马逊也表示，将向弗吉尼亚州的阿灵顿县提供价值4000万美元的闲置土地，用于建造550套新的经济适用房。六、公司要闻 1、深赛格：权威专家认定赛格广场大厦结构安全，可以继续使用。桅杆风致涡激共振和大厦及桅杆动力特性改变的耦合，造成了赛格广场大厦的有感振动。专家组认为，拆除桅杆可以有效解决大厦有感振动问题；拆除工程将于近期择机实施，并同步开展损伤修复工程，有效工期约32天。七、资本动态 1、广东深圳公安福田分局：持续加大对深圳市喜投金融服务有限公司(“喜投网”平台)涉嫌非法吸收公众存款案的侦查力度，全力做好追赃挽损工作，保护投资人合法利益。警方于7月13日对平台股东黄某、古某，高管张某共三人依法采取刑事强制措施。 2、2年期国债期货主力合约TS2109下行0.10%，至100.665；5年期国债期货主力合约TF2109下行0.22%，至100.655；10年期国债期货主力合约T2109下行0.42%，至99.240。10年期国债利率涨2.01BP，至2.96%；10年期国开债利率涨2.50BP，至3.35%。 3、截至7月15日下午收盘，国内商品期货走势分化，锰硅主力合约涨超4%，硅铁涨超3%，不锈钢、焦炭、PVC、20号胶涨超2%，铁矿、橡胶、沪铅、豆粕、沪银、沪锡涨超1%。沥青跌逾6%，原油跌超3%，低硫燃料油、燃油、LPG跌超2%，PTA、动力煤、PP、尿素、短纤、红枣跌超1%。 4、上海国际能源交易中心：7月15日，原油期货主力合约2109，以444.9元/桶收盘，下跌17.8元，跌幅为3.85%。主力合约成交90684手，持仓量增加3865手至31046手。全部合约成交221615手，持仓量增加3471手至82478手。 5、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.4612，涨0.1792%，人民币中间价报6.4640，涨0.2561%。NDF：3个月报6.5079，6个月报6.5508，1年报6.6300，2年报6.7786。 6、新三板：7月15日，合计挂牌7455家公司，当日无增减，成交金额9.50亿。三板成指报1004.56，涨0.19%，成交额6.18亿。八、国际资讯 1、路透社：从谷歌高管处获悉，正在印度首都新德里及其周边建设第二个数据中心集群，以满足印度市场不断增长的客户需求。该新数据中心是谷歌在印度的第二个云基础设施，也是在亚太地区的第十个云基础设施。 2、波罗的海干散货指数：跌2.1%，报3073点。 3、美股三大股指涨跌不一，截至收盘，道指涨53.79点，涨幅0.15%，报34987.02点；纳指跌101.82点，跌幅0.70%，报14543.13点；标普500指数跌14.27点，跌幅0.33%，报4360.03点。 4、欧股全线下跌，德国DAX指数跌1.01%，报15629.66点；法国CAC40指数跌0.99%，报6493.36点；英国富时100指数跌1.12%，报7012.02点。 5、日经225指数跌1.15%，报28279.09点。韩国KOSPI指数涨0.66%，报3286.22点。 6、COMEX 8月黄金期货结算价收涨0.2%，连续三个交易日上涨，报1829美元/盎司。 7、WTI 8月原油期货收跌1.48美元，跌幅2.02%，报71.65美元/桶。布伦特9月原油期货收跌1.29美元，跌幅1.72%，报73.47美元/桶。英文版 00:0007:23 粤语版 00:0010:13 今日分享人为什么要读书呢?读书似乎不能破万卷，似乎也不能行万里路，但是，读书能让人不卑不亢、干干净净、知晓对错。读了书，有了知识、有了东西，才不会俗气，愿你能读你所读，有所感悟。阅读原文喜欢此内容的人还喜欢疯狂裁员！又一家巨头械企撑不住了？！疯狂裁员！又一家巨头械企撑不住了？！ … 体外诊断经销商联盟不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号意外降准背后——从现在开始，我们必须高度重视全球经济危机意外降准背后——从现在开始，我们必须高度重视全球经济危机 … 证商阅读不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号黄奇帆：这次土地改革将触发几十万亿的市场，成为中国房地产转型的关键！黄奇帆：这次土地改革将触发几十万亿的市场，成为中国房地产转型的关键！ … 中国房地产总裁战略家不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号

【每日财经】7/16《中国平安的地产困局》华尔街俱乐部昨天以下文章来源于AI财经社，作者AI财经社作者 AI财经社《财经天下》商业观察撰文 / 李逗编辑 / 董雨晴很少自己盖房子，却被称为中国最大的隐形地产商；没有任何开发经验，却成了13家TOP20房企的主要股东；在资本市场中更是长期以A股“大白马”姿态示人，股价上一度让股民们“高攀不起”。看看中国平安的这些传奇标签，人们很难不惊讶。但故事的转折发生得也快，今年上半年，这家走过33年春秋的企业，引发了大股东的两次抛售，就连私募基金经理李驰，一位长达13年持续看好中国平安、被网友戏称为“李平安”的投资人，也被曝出接连抛售平安股票的消息。截至2021年7月12日收盘，中国平安每股报收59.40元，较2020年末的85.38元下跌30.4%，累计跌幅已经超过了2018“股灾”年时的跌幅水平。如此大的跌幅，和其在房地产领域的投资不无关系。就在几天前，6月28日，平安人寿宣布将会投资上海来福士广场等六个商业办公不动产项目，总金额不超过330亿元。作为资本江湖上最大的隐形“地王”，中国平安的房地产之路已走过十余个年头。从购买上市房企股票到股权投资，从项目合作到买楼收地，从长租公寓到商业地产，从养老地产到工业物流项目……平安的地产版图覆盖了不动产投资领域的多个角落，也为其贡献着不低的收益。但在险资火速撤离房企之际，平安“偏向虎山行”的投资行为，引起了不少人的质疑。围绕中国平安地产投资的争议，纷至沓来。 “买买买”停不下来少有人想到，2021年中国房地产金额最大的一起并购案，落在了中国平安的头上。卖给平安的六个来福士商业包，是凯德集团的六大核心商业资产。这六个来福士项目，分别来自北京、上海、杭州、成都和宁波的核心地段。而在不久之前，商业地产的另一个标志性商办物业SOHO中国，刚刚以236.58亿港元的总价，打包卖给了黑石集团。清空国内商业资产的老潘，事了拂衣去。国内商业办公市场的交易量，也随之滑入冰点。中国平安的突然闯入，被外界许多人视为“有钱任性”。但有钱花不出去的难题，却是平安不能与外人道的。和很多企业缺钱的难题不同，平安的难题在于怎么把钱花出去。对于资金配置需求强烈的平安来说，“买买买”的模式并不会停下来。在中国平安首席投资官陈德贤看来，不动产是保险公司匹配长期负债最好的资产，“尽管体量不大，但收益率还不错，可以达到7.4%。” 即使不考虑收益率，从风险可控角度来说，平安这样做也顺理成章。一位金融行业的分析人士表示，作为一家保险起家的金融集团，平安对外投资的首要原则就是稳健，因此它更倾向于选择具有长远收益的低风险资产，收租不失为一种稳健的投资收益来源。即使有一定的风险波动，平安的资金体量也足以对抗这种风险。话虽如此，但买下六个来福士项目的消息公布后，却引来了大量股民们的不满。人们不解的是，房地产行业的黄金时代已逝，平安却将权益投资很大一部分押宝在商办不动产上。要知道，房地产市场监管趋严大势下，不少险资已经在逐渐抽离地产业。据东方财富Choice数据显示，2021年一季度，保险资金持有房地产板块市值减少了108.4亿元。但平安并没有停止它的不动产投资动作。除了收购来福士广场不动产项目外，平安人寿又于2021年6月25日公告投资了平安香港总部大楼，6月28日同时公布投资北京丽泽商务区D-03、D-04不动产项目。得益于平安集团业务的扩张，平安不动产的管理规模也相应倍增，自2013年的400亿元上升至2019年末的4300亿元，如今的平安已是国内不动产投资业务的老大。 “只赚钱，不要权” 相比不动产投资业务，平安系投向房地产的权益类投资，更是成就了不少“佳话”。可以说，但凡稍有名气的房企或项目，几乎都与平安打过交道。而这些被平安“看中”的房企，多数是龙头房企。据不完全统计，平安重仓了13家房企，与20多家龙头房企有合作关系，比如持有华夏幸福25%的股份，持有中国金茂14%的股份，还投资了碧桂园、旭辉等房企。用股权搭桥，一直是平安轻车驾熟的方式。但对于重点合作对象，平安往往会拿到二股东的席位，获得丰厚分红和资本利得。大众最为熟悉的四家著名房企——碧桂园、旭辉、华夏幸福、融创中国，他们的第二大股东，均为中国平安。但“有钱”，只是中国平安叩响房企股东大门的一块敲门砖。过去十年来，“险资+地产”的组合，在房地产市场风靡已久。仅仅是在五年前，万科和宝能还因此掀起了一次股权大战。当时按照万科公告披露，宝能系持股比例已经达到了25.04%，距离控股股东地位仅一步之遥。在王石的带领下，万科打响了股权保卫战。实际上，房企偏爱中国平安的主要原因，就在于它“钱多话不多”，只做“有一席董事位的安静股东”，也因此没有被视为“门口的野蛮人”而引起忌惮。这种模式意味着，房企们成了平安的“打工仔”，而平安则扮演了一个纯粹的财务投资者角色，坐享资本红利。从平安的投资策略上可以看出，它始终保持着鲜明的财务投资人特色，低点进入，在高点套现，且财务投资的占比都不会太高，一般不超10%。以碧桂园为例，2015年，平安系以每股2.816港元认购其22.36亿股。随后碧桂园业绩一路走高， 2018年，平安系在二级市场减持碧桂园3132万股时，套现4.55亿港元，获利5倍以上。这种“低买高卖”的投资策略，让中国平安享受到了地产行业的发展红利，收益颇丰。根据中国平安2020年年报相关数据估算，2020年，中国平安在房地产相关投资上的年度保底收益约在56亿元以上。马明哲的地产棋局当平安手握的房企股权越来越多，平安被称之为地产界“投资狂”的声音也开始越来越大。就在这个时候风向也变了，在“房住不炒”的政策环境下，平安的管理层们无法再淡定。 2019年3月13日，在中国平安的2018年度业绩发布会上，时任中国平安总经理的任汇川愤怒地指出，外界对“最大房企”的说辞有误，“这种说法是不对的，这是标题党。” 任汇川也有他反对的理由：一方面，平安的房地产投资占比非常小，政策规定上限是30%，而平安的投资占比最多只有7个点多；另一方面，保险资金投资房地产本就是国际惯例，保险资金负债周期长，资金体量大，要求配置的资产稳定，能够穿越周期，而房地产符合这样的资产特性，能够抗通胀。实际上，任总经理只说出了一半的事实。虽然目前平安房地产投资占比并不高，但若从整个房地产市场的开发资金占比来看，它却拥有独揽整个房地产市场近六成开发资金的可能。 2020年，我国房地产开发企业到位资金1.93万亿元，而同期，中国平安保险资金投资规模达3.74万亿元，按照30%的政策上限计算，意味着平安的不动产投资规模最高可达1.122万亿，占据了整个房地产开发资金的近六成。当然，实际上也不会投这么多。那么，中国平安究竟是什么时间开始进入房地产的？它又根源于一个什么样本？ 1994年，刚成为中国平安集团董事长的马明哲，到中国台湾考察，拜访了素有股王之称的台湾国泰人寿。国泰人寿是台湾本地的股王。但它成为股王的原因并不是保险业务，而是靠买地、建楼、囤房。因此，台湾最大的“地主”并不是地产公司，而是保险公司。从台湾回到大陆后的马明哲深受启发。第二年，也就是1995年，平安不动产前身——深圳市平安物业投资管理有限公司应运而生，平安正式进入不动产资产管理领域。不过，由于政策对于险资的限制还较大，险资涉足不动产投资还是一个敏感话题，这时的平安还放不开手脚做事。彼时的中国平安开始仿效国泰人寿，以办公用房等由头，买入各大城市核心地段，获得更大投资收益。直到2010年9月17日，《保险资金投资不动产暂行办法》细则的印发，宣告中国保监会对险资投资不动产的正式“开闸”，险资投资房地产变得名正言顺。也是在这一年，邹益民加盟上述平安物业投资管理公司。2011年，该公司正式更名为“平安不动产”。政策管制放宽后，平安终于在房地产市场上放开了手脚。从2013年开始，中国平安迅速在一、二线城市揽得多个优质地块和开发项目，与包括万科、旭辉、碧桂园在内的一众房企建立了多种模式的股权合作关系。 2014年，平安不动产开始高调出现在土地市场，先后在广州、杭州、北京、苏州等一线及重点二线城市拿下6幅优质地块，共斥资167.89亿元。那一年，中国房地产调控步入过渡时期，货币政策从中性转向偏紧。房企资金环境一落千丈，开发商频频“暴雷”。拥有充裕资金的平安不动产，却得到了难得的“捡漏”机遇。但这些地块，并不是平安单独操盘，而是通过拿地后再引入房企合作，这在之后也成为了这家企业的经营“套路”。与此同时，平安又把投资眼光聚焦到了龙头房企。2013年到2020年间，平安买下了碧桂园、融创、旭辉、金茂等多个企业的股份。譬如，孙宏斌曾在平安金融峰会现场直言：“我得感谢平安银行，借我25亿元增持（融创增发的股票），那个时候（指2016年9月）6.18元/每股增持的，赚了150亿元。” 实际上，作为平安集团旗下的不动产投资开发平台，平安不动产充当的，始终还是为平安集团旗下资产提供资产管理服务的角色。大多数时候，它也以财务投资者的身份介入项目开发中，坐收投资之利。查阅这些房企或项目的投资身影会发现，活跃着的主体远不止平安不动产一家，还涉及到平安人寿、平安银行、平安信托、平安资管等多个平安系公司。比如，平安信托的对外投资中，其直接或间接投资业务基本都是围绕房地产业务。平安资管，则多直接参与到股权投资中。有统计数据显示，若叠加平安系在房地产板块所有投资，累计市值已达2000亿元。如此布局策略也源于平安的混业经营策略。早些年，中国平安通过信托模式打通资管、证券与银行等子公司业务，在产品和渠道上形成互补。通过混业经营策略，平安得以涉及包括直接拿地、项目债权或股权形式存在的房地产相关投资。一位接近平安的分析人士更是评价称，“与其说平安不动产是平安集团的房地产业务，不如说是平安金融的房地产业务。” 下行通道中，平安何去何从？在地产领域，平安维持多年的“投资神话”，先是折在了华夏幸福上。 2018、2019两年的时间里，平安斥资180亿元，拿下了华夏幸福25.05％的股份。这是迄今为止，中国平安对房企最大的一笔权益投资，但却成为它最大的投资黑洞。据平安高层披露，平安对华夏幸福股权投资180亿元，债券投资360亿元，累计540亿元。其中，仅市值这块，华夏幸福就缩水了2/3，意味着平安巨亏120亿元。截至2021年7月12日收盘，华夏幸福收报5.46元/股，平安手中持有9.80亿股，市值仅为53亿元，相较收购时的金额大幅缩水。但这并不是平安在地产投资业务上唯一的“雷”。除华夏幸福外，平安还通过入股的方式成了中国金茂的第二大股东。截至2020年末，平安持有中国金茂17.87亿股，占14.0314％。中国金茂7月12日收报2.6港元/股，而平安彼时的收购价为4.8106港元/股。与此同时，银保监系统对房地产金融领域依旧保持着强监管态势，也在给地产投资敲醒警钟。出台的银行房地产集中度管理新规，限制开发商融资的“三道红线”，都在给行业带来挑战。在第十三届陆家嘴论坛会议上，银保监会主席郭树清两次侧面谈及房地产，他表示，一些地方房地产泡沫化金融化倾向严重，押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价。政策对楼市的影响，直接反映到房企的市值表现上。乐居财经统计数据显示，2021年上半年，170家房企总市值缩水约3400亿元，跌幅约8.7%。其中118家房企市值下跌，占比69.4%。从资本角度而言，楼市未来增长空间有限已成共识。一位负责房企战略研究的企业人士对AI财经社表示，短期内对平安的投资业务不看好，“政策调控影响太大，房地产市场最近几个月市场已经出现下行趋势，房企普遍面临较大的经营压力。”他认为，趋势已经基本形成，上市房企市值还会下跌，“看看万科就明白了，今年一直处在下行通道。” 新的行业变局，对企业的投资策略也提出了新的挑战。上述人士进一步表示，“当然也是有好的标的，但投资纯开发型房企肯定不看好，开发业务成长有限，优质资产的商业、物业运营类项目相对好些。” 不过，平安的投资方向已经在发生改变，正如此前陈德贤所言，“未来不动产投资会偏向物业类项目。” 商业不动产本也是平安地产投资池中的一类。陈德贤表示，“除了成熟、有稳定收益、地段好的商业写字楼等传统不动产，还会关注公租房、康养、人才房等新型不动产。未来将会偏向选择物权类的投资，以物业为主。” 而在充满金融风险的房地产市场里，平安也不会再轻易的选择做“白衣骑士”。譬如，在处理陷入蓝光地产的债务问题时，平安便展现出火速的风险隔绝办法。由于佛山项目一笔债务延迟兑付，平安迅速结束与蓝光的整体合作，蓝光随之陷入债务危机。面对新的市场环境，陈德贤坦言，尽管不动产对保险资金匹配长期负债是一个好的选择，但必须严格挑选，在目前的环境下应更谨慎一些。转自AI财经社（ID：aicjnews）作者李逗本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub 声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！关于我们华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们：ecompo@mail.com 阅读原文喜欢此内容的人还喜欢 100亿投资打水漂！国内最大的地产并购翻车案诞生 100亿投资打水漂！国内最大的地产并购翻车案诞生 … 地产资管界不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号浓眉大眼的中国平安为何不断被抛售？浓眉大眼的中国平安为何不断被抛售？ … 每日财报不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号中国就这么钢！中国就这么钢！ … 瞭望智库不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号