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亏损扩大，涉嫌垄断：美团的终点是金融？

美团真的是一家很有意思的公司，在投资者眼中总以为它要扭亏为盈实现稳定盈利，从此走上躺赢巅峰。

但每一次财报数据都让投资者的这个幻想破灭，更不让人不解的是收入越多就亏得越多、营收增长的越快、亏得就越快。

美团到底是一种什么商业模式？平台对商家、骑手的压榨无穷无尽，美团的亏损好像也无穷无尽，压榨商家和骑手那么多的佣金、罚款都去哪了？

美团这家公司真的有可能像京东、亚马逊那样有真正扭亏为盈的一天吗？

营收暴涨120%，亏损扩大17亿

5月28日美团公布今年一季度财报，营收370.16亿，较去年同期的167.53亿同比增长120.9%，实现净利润亏损38.91亿，较去年同期的亏损21.63亿扩大亏损17.28亿。

（美团一季报截图）

亏损的原因，公司称是因为今年一季度增加了对社区电商等新业务的投资。虽然新业务的收入同比大幅增加了136.5%，达到99亿元，但该部分业务亏损同比及环比扩大至80亿元，净利率降至-81.6%。

具体来看，美团旗下外卖和酒店、旅游业务都已实现盈利，新业务及其他亏损，但外卖、酒店旅游业务赚的钱根本不够社区电商这个新业务亏的！

（美团一季报截图）

美团今年一季度总营收达到370亿，外卖收入205.75亿、酒店旅游收入65.84亿、新业务收入98.56亿，实现利润方面，外卖赚了11.15亿、酒店旅游业务赚了27.48亿，两项业务合计赚了38.63亿，但一个新业务就亏了80.44亿。

这么算下来，美团外卖的利润率只有5.4%，酒店旅游业务利润率高达41.73%。

外卖这个业务因为提高佣金和罚款，两边压榨商家和骑手，没想到最后利润率还是个位数，大家真的离不开美团外卖吗？要真是强需求业务不应该利润率更高吗？

3个月市值蒸发1.2万亿

去年美团股价暴涨5倍多，市值从4212.41亿港元飙至最高2.65万亿港元，一度让人以为这是一家不需要盈利股价就能不断上涨的股票。但是，自今年2月18日之后，估计再也没有人相信美团是一家只涨不跌的股票了。

（美团历史股价走势截图）

若是从美团上市后的最低价40.25港元算起，短短两年时间就暴涨了10倍多。但是，这期间它的营收从652亿元增长到1148亿，2年时间只增长了76%，实现利润从亏损1155亿变成盈利47亿，累计亏损依旧高达1000多亿。

如果说美团近两年股价的上涨反映的是美团亏损收窄、扭亏为盈的预期，那么，进入2021年之后，在国内互联网圈中突然挂起一场“社区团购”之风，各大互联网公司纷纷砸钱投资，去从小商小贩手中抢社区卖菜的生意，就是导致美团股价下跌的主要原因！

抢市场一时爽，亏起来不要命。美团的这个财报揭开了这场“社区团购大战”的资本局，以美团社区团购业务为例，抢了半天市场营收虽然高达99亿，但最终还是亏了80多亿，说明它烧钱就烧了近200亿。

这是在干嘛？到底是抢占流量入口、抢占市场，还是拿着投资人的钱不当钱，任性胡乱投资？

从这个角度来看美团股价过去3个月的下跌，或许更容易理解一些。今年2月18日，美团股价最高达到460港元/股，市值高达2.65万亿港元，仅3个月之后，美团股价跌至240港元/股，市值跌至1.5万亿港元，市值蒸发1.2万亿港元！

最近或许是因为一季度亏损预期落地，美团股价又从240港元反弹到了292港元，在5月28日发布财报之后，今天股价反而暴涨超10%，市值又回升至1.78万亿港元。

涉嫌垄断之后，强制使用美团支付工具

今年4月26日，国家市场监管总局官网显示，市场监管总局依法对美团涉嫌垄断行为立案调查。当时美团通过官方微博回应，积极配合监管部门调查。

（美团官方微博截图）

美团成为今年继阿里之后，第二家因涉嫌垄断而被立案调查的互联网公司。监管对阿里的处罚是罚款182.28亿，约占阿里2020年总营收的3.4%。

根据反垄断法相关规定，经营者违反规定，滥用市场支配地位，由反垄断执法机构责令停止违法行为，没收违法所得，并处以一年度销售额1%-10%的罚款。

因此，在美团被调查之后，市场预计将被处以最多114.8亿罚款。

时至今日，针对美团涉嫌垄断的调查还在进行，但在5月28日的财报电话会议上王兴首度回应称，美团坚决禁止任何形式的二选一，充分尊重商家的自主选择。

真的是这样吗？事实可能是，禁止二选一，那就把其中一个剔掉，让用户别无选择，比如最近美团外卖强制用户使用美团支付订外卖的事！

5月24日，微博话题#美团微信支付#登上热搜。当时很多网友表示，就在当天11时点外卖的高峰期时，发现美团不能使用微信支付，只能使用美团支付。

（图片来自网络）

美团与支付宝早已决裂，在美团里面剩下的支付方式只有微信支付和美团支付，然后在剩下的两个选项中，看似是让用户“二选一”，两个任用一个，但实际只有美团支付这一条路可选！

是啊，这确实是不涉及“二选一”。高，实在是高，王兴的手段真高明！

至于使用美团支付的体验如何，那真的是谁用谁知道，经常在用户不知情的情况下默认就使用美团支付的分期支付，从而强制用户给美团交分期手续费和利息。

即使这样各种套路，想尽一切办法创收，为啥到头来还是不断亏损呢？商家、骑手、用户支付的佣金、罚款、手续费，都被美团拿去干啥了？

在美团的财报中或许给出了答案，财报显示，截至今年一季度，美团手上现金178亿、短期理财投资353亿。

互联网的终极奥义真的是金融，没错，是这样！

（长期坚持原创不容易，大量粉丝还没有养成阅读后点在看的习惯，希望大家在阅读后顺便点在看，以示鼓励！以上是笔者个人观点，仅供参考，投资风险自担。）

转自财经锐眼作者锐眼哥

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